投行业务质量评价透视：中信建投、国泰君安、海通证券等合规存漏洞，无缘A类

　　为了督促证券公司归位尽责，推动提升投行业务质量，中国证券业协会（以下简称“中证协”）通过对投行执业质量、内部控制、业务管理三大指标进行评价，并于12月9日发布了首次投行业务质量评价结果。

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　　此次评价期间为2021年1月1日至12月31日，评价对象是期间有完成项目的77家保荐机构，评价项目覆盖期间审结的全部主板、创业板、科创板首发和再融资项目，共计1349个。最终评价结果，12家公司被评为A类，50家公司被评为B类，15家公司被评为C类。

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　　值得注意的是，不少大中型券商未能获得A类评级，而C类评级中也不乏已上市券商及待上市券商的身影。从质量评价扣分标准来看，执业质量或成为考核重点。近期随着监管力度的加强，中信建投(行情601066,诊股)、东兴证券(行情601198,诊股)及华金证券或将无缘下一年A类评价。

　　中信建投、国泰君安(行情601211,诊股)等头部券商无缘A类 多家拟IPO券商获C类

　　2022年12月2日，中证协发布《证券公司投行业务质量评价办法（试行）》（以下简称“《评价办法》”）。根据《试行办法》评价结果分为A类、B类、C类，具体分值由项目执业质量评价、内部控制评价、业务管理评价三类指标按实际情况扣分后，再经比例换算而来。

　　根据中证协发布的2022年证券公司投行业务质量评价结果显示，15家A类券商分别为申万宏源(行情000166,诊股)承销保荐、国元证券(行情000728,诊股)、中信证券(行情600030,诊股)、华泰联合、中金公司(行情601995,诊股)、兴业证券(行情601377,诊股)、中原证券(行情601375,诊股)、长江证券(行情000783,诊股)承销保荐、中泰证券(行情600918,诊股)、安信证券、五矿证券、国金证券(行情600109,诊股)。

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　　图1：2022年证券公司投行业务质量评价结果

　　值得注意的是，2021年主承销业务净收入排名前十的券商中，有6家都未能进入A类评级，分别是中信建投、国泰君安、海通证券、招商证券(行情600999,诊股)、民生证券和国信证券(行情002736,诊股)。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　图2：2021年证券承销业务净收入TOP10及投行业务质量评价结果

　　相对于大型券商，此次投行业务质量评价中，国元证券、五矿证券、国金证券等中小券商获得了较高的A类评级。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　此外，值得注意的是，在C类评级中存在多家拟IPO券商，其中信达证券(行情601059,诊股)已发布招股意向书，并于12月20日进行初步询价；渤海证券处于预披露更新状态；华龙证券为辅导验收阶段；而华金证券仍处于上市辅导阶段。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　执业质量或成为投行业务重点 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　根据《试行办法》，评价指标体系的基准分为100分，包括执业质量评价基准分60分、内部控制评价基准分20分、业务管理评价基准分20分。得分排序前20%且不存在重大负面事项的列为A类，排序后20%的列为C类，其余列为B类。

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　　从目前公布的质量评价扣分标准来看，对于执业质量中的项目撤否情况扣分力度明显较大。

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　　图3：部分项目执业质量扣分标准

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(小编：财神)