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A股全面注册制来了!券商集体解读!全面注册制不会带来IPO暴增 新股连续一字板将不复存在
据证监会网站2月1日消息,中国证监会就全面实行股票发行注册制涉及的《首次公开发行股票注册管理办法》等主要制度规则草案向社会公开征求意见。
要点包括:
1、全面实行注册制不仅涉及沪深交易所主板、新三板基础层和创新层,也涉及已实行注册制的科创板、创业板和北交所。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM
2、本次改革借鉴科创板、创业板经验,以更加市场化便利化为导向,进一步改进主板交易制度。主要措施:一是新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制。二是优化盘中临时停牌制度。三是新股上市首日即可纳入融资融券标的,优化转融通机制,扩大融券券源范围。
3、这次改革从主板实际出发,对两项制度未作调整。一是自新股上市第6个交易日起,日涨跌幅限制继续保持10%不变。主要考虑是,从实践经验看,主板存量股票及新股第6个交易日起波动率相对较低,10%的涨跌幅限制可以满足绝大部分股票的定价需求。二是维持主板现行投资者适当性要求不变,对投资者资产、投资经验等不作限制。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM
4、发行人申请首次公开发行股票并上市,应当符合相关板块定位。主板突出“大盘蓝筹”特色,重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业。科创板面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求。优先支持符合国家战略,拥有关键核心技术,科技创新能力突出,主要依靠核心技术开展生产经营,具有稳定的商业模式,市场认可度高,社会形象良好,具有较强成长性的企业。创业板深入贯彻创新驱动发展战略,适应发展更多依靠创新、创造、创意的大趋势,主要服务成长型创新创业企业,支持传统产业与新技术、新产业(行情300832,诊股)、新业态、新模式深度融合。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM
5、证监会将转变职能,加强对交易所审核工作的统筹协调和监督。
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6、实行注册制并不意味着放松质量要求,不是谁想发就发。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM
7、建立健全从严打击证券违法活动的执法司法体制机制,严厉打击欺诈发行、财务造假等严重违法行为,严肃追究发行人、中介机构及相关人员责任,形成强有力震慑。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM
8、强化上市公司信息披露监管,进一步压实上市公司、股东及相关方信息披露责任。畅通强制退市、主动退市、并购重组、破产重整等多元退出渠道,促进上市公司优胜劣汰。严格实施退市制度,强化退市监管,健全重大退市风险处置机制。
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9、上交所:允许主板、科创板采取直接定价方式,调整高价剔除机制比例。
10、 深交所:主板复制部分创业板交易机制,新股上市后前五个交易日不设价格涨跌幅限制。 全面实行注册制下,深市主板定位将进一步突出大盘蓝筹市场特色,重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业。
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对此,券商、投行等纷纷作出解读: 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM
海通证券(行情600837,诊股)首席经济学家兼首席策略分析师荀玉根表示,全面注册制有望改善A股行业结构,进一步助力我国产业结构转型趋势。2019年以来,在注册制改革试点的推动下IPO项目数量和规模稳步提升,2019年、2020年、2021年A股IPO数量分别为203家、434家、524家,规模分别为2532亿元、4793亿元、5426亿元,我国优质企业的融资渠道已得到明显拓宽。尤其是部分成长型的新兴产业公司,在过去核准制的标准下无法满足上市要求,而注册制更加灵活的上市标准为此类优质公司打开了融资通道。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM
华创证券非银首席分析师徐康表示,全面注册制体现了“放管服”精神,放松上市审核的同时也加大惩戒力度。政策总体在科创板注册制基础上调整,提升市场化并加强承接。上市审核规则方面,总体沿用科创板审核规则,调整内容包括四点:一是明确主板定位,支持成熟、优质企业;二是提升审核透明度;三是中介机构受立案调查不中止在审项目;四是压严压实中介机构责任,加大处罚力度。
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资深投行人士王骥跃表示,全面注册制并不会带来IPO数量暴增,每年还是400-500家的新上市家数,市场稳定是更重要的事。发行环节,主板结束了23倍市盈率的限制,上市首五日无涨跌幅限制,新股连续一字板将不复存在。与此同时,中介机构立案调查期间所有项目均中止的政策取消了,有利于提高审核效率。但是现场督导从督导券商扩大到所有中介机构,交易所审核环节的重要抓手有了更大适用范围。
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(小编:财神)
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