大数据告诉你：如何在ESG报告中寻找好公司

发布时间：2023-06-06 11:23来源：全球财经散户吧字号：大 中 小

随着企业公民概念的蔚然盛行，企业定期披露与环境、公众和内部治理相关的信息，并允许社会公众据此对企业行为和产生的影响进行评估，进而评价其对社会和环境方面的贡献价值和风险控制能力，这一理念逐渐发展成为现代商业社会的一种潮流。 
目前流行的企业非财务类信息披露报告有两种形式，一种是ESG报告，从环境（Environmental）、社会（Social）和公司治理（Governance）三个维度报告企业经营的可持续性与对社会价值观念的影响。为了能够定期、定量而且清晰完整地呈现ESG相关信息，很多国家要求公众公司必须定期披露ESG报告。 
另一种是社会责任报告（简称CSR报告），又称为可持续发展报告，由早期的企业环境报告发展而来。二者的区别在于：CSR报告是公司向社会公开其经营活动对社会、环境和利益相关者的影响，展示其社会责任和可持续发展的表现；而ESG报告是投资者用以衡量公司环境、社会和治理因素的重要依据，主要考核公司在这三个方面的经营风险和机会。相比之下，CSR报告更注重公司的社会责任和可持续发展情况，而ESG报告则更侧重于定量性地评估公司的投资价值和在环境、社会以及治理等方面的商业风险。 

国外众多研究成果显示，ESG评价/评级结果往往和上市公司的经营业绩、财务指标以及市场表现等方面有着正相关的结果。如果在ESG评级方面有较高得分的企业，则将有望受到投资人的青睐。这也是ESG投资理念的基本逻辑。 

目前，A股市场以沪深交易所为代表，采取的是“自愿披露+特定事项强制披露”为准的环境信息披露模式。虽然目前尚没有对ESG信息披露进行强制要求，但证监会副主席方星海等领导在不同场合有所透露未来将针对上市公司ESG信息“要制定准则，强制披露”，因此以ESG报告为基础进行的强制信息披露，将是大势所趋。 
尽管目前不是全员强制披露ESG信息，但是相关研究表明，敢于率先、主动进行披露的上市公司，其投资价值更有利于被投资者发现，其经营效益容易得到更好的保证。在强制ESG披露时代到来前，通过大数据画像，可以为主动披露ESG报告的企业贴上“好公司”的标签。 
为进一步探究发布ESG报告的上市公司整体情况，金融界上市公司研究院对披露2022年相关信息的上市公司进行了定量研究。研究范围是剔除2022年之后上市新股及风险警示公司之后的共计4377家上市公司，称为本次研究的总样本。数据显示，2022年，总样本中共有1546家企业发布了ESG类报告，其中ESG报告公司518家，责任报告公司1028家；未发布报告公司2831家。
为便于统计，将ESG报告和CSR报告统称为ESG类报告，将发布这两类报告的企业总和称为ESG类报告公司，将发布ESG报告的企业称为ESG报告公司，将发布CSR报告的企业称作责任报告公司，将既没有发布ESG报告也没有发布CSR报告的上市公司称为未发布报告公司。 

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制图：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经

与2021告的情况相比，发布2022年ESG类报告的企业家数整体有明显的增长，增幅达到了18.47%。值得注意的是，在发布ESG类报告的企业中，绝大多数都选择了ESG报告，即ESG报告公司数量由2021年的215家增长到518家，增幅达到140.93%；而责任报告公司的数量有所下降，由1090家下降到1028家，降幅为-5.69%。 

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制图：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经 

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上图形象地说明了A股上市公司越发重视对环境、社会和治理方面的信息披露。这已成为时代变化之下的大势所趋。尽管目前监管方面并没有强制要求披露ESG报告或CSR报告，但绝大多数第一次披露2022年报告的企业都选择了ESG报告，而不是CSR报告。因此，如何按照ESG报告的标准进行规范的披露，成为摆在上市公司面前的一大考验。 
对于投资者而言，这些敢于率先发布ESG报告的企业是值得研究和挖掘的“富矿”。相比于未发布报告企业，发布ESG报告的企业是否在企业经营业绩方面获得了更好的成绩？金融界上市公司研究院以2022年报数据进行了实证研究，得到结论如下：  本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

第一，综合经营效率、利润增速、股东治理、社会贡献、机构关注和市场表现六个维度，ESG报告公司表现出整体的综合能力更强。 
第二，在行业分布方面，银行、非金和钢铁行业最愿意披露ESG类报告，通信设备和食品饮料披露意愿提升明显，但民营企业ESG类报告披露意愿弱于国企。 
第三，在经营效率方面，ESG报告公司的营收体量整体居前，因此营收行业排名领先，且净资产收益率等财务指标表现较好。 
第四，在利润增速方面，ESG报告公司的整体成长性表现更好，特别是在2022年单年度和五年周期的归母净利润的增速更加突出。 
第五，在股东治理方面，ESG报告公司更倾向于在股价出现大幅回撤之时采取回购等行为，给投资者传递信心。同时相比责任报告公司和未发布报告公司，ESG报告公司的现金累计分红金额及分红占比更为突出。 

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第六，在机构关注度方面，ESG报告公司更容易受到机构关注，显示在研究报告数量、机构持股家数等方面的表现更加亮眼。 
第七，在社会贡献方面，ESG报告公司给社会带来更多税金及附加贡献，且人均薪酬优于责任报告和未发布报告公司。 
第八，在市场涨跌方面，ESG报告公司虽然在股价超额收益方面（特指股价上涨50%以上）不及未发布报告企业，但ESG报告公司股价整体表现均衡，回撤幅度较小，市场表现在收益与风险之间更能得到平衡。 
第九，在市值规模方面，市值与ESG报告披露比例成正比，市值范围越高，ESG披露比例越高，市值范围越低，ESG披露比例越低。 

判断一：银行、非金和钢铁行业最愿意披露ESG类报告，通信设备和食品饮料披露意愿提升明显 
金融界上市公司研究院的统计发现，在发布2022年ESG类报告的1546家企业中，行业属性较为明显。不论是从发布ESG报告企业数量占行业比重，还是从发布ESG类报告的企业占比情况来看，均是银行、非银金融和钢铁行业居前，分别为90.24%、81.25%和66.67%。 

制图：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经  本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)