天松医疗冲刺北交所：三年分红1.5亿元，实控人父子三人大买别墅

发布时间：2022-11-09 18:34来源：全球财经散户吧字号：大 中 小

　　近日申报北交所的杭州天松医疗器械股份有限公司（以下简称“天松医疗”）披露了第二轮问询函回复，其中少见地呈现了实控人报告期内每一笔超过5万元的收支明细，令公众能够窥见这家由父子三人掌控近90%股权、近三年累计分红超过1.5亿元的桐庐医疗企业，在谋求公开上市的同时，也极大地“改善”了老板的生活。

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　　你内卷我内卷，老板别墅随便选

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　　根据招股书，天松医疗主要从事内窥镜微创医疗器械的研发、生产、销售和服务，2019~2021年分别实现营收1.15亿元、9582.55万元与1.05亿元，同期归母净利润分别为4149.62万元、6458.10万元与4081.96万元。2019年以来，公司先后5次分红，累计金额达到1.53亿元。

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　　天松医疗实控人为徐天松与“85后”的徐斌峰、徐斌顶父子三人，持股合计89.71%。徐天松担任公司董事长，徐斌顶任总经理，徐斌峰任董事、副总经理与核心技术人员。按照持股比例计算，近三年1.53亿元的分红中有1.37亿元落入了父子三人的口袋。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　而根据保荐机构及申报会计师的核查情况，父子三人2019年至今资金的支出主要为个人消费、购置多套商品房和别墅、三套别墅装修与借还款等。徐天松的流水明细中“具体用途”中显示为“给儿子购置房产”的支出，前后合计1360万元；此外还有“海南购置别墅”的款项1775.39万元，购置别墅的改扩建费用合计362.5万元，以及装修、家具费用3700多万元，其中仅仅“向旭东红木购置红木家具”前后就花了超过2000万元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

部分海南购置别墅款项 图源：问询函回复

　　在2019年与2020年，徐天松的两个儿子徐斌峰与徐斌顶分别结婚，显示用于“支付徐斌峰、徐斌顶结婚彩礼”的款项则是549万元。

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　　而本次天松医疗申报北交所，拟募集金额1.61亿元，用于产能升级改造项目、研发中心建设项目与营销中心建设项目。在首轮问询中，北交所要求公司说明在大额分红情况下进行募资的合理性，公司回复称，报告期进行现金分红主要考虑对投资者的合理回报及公司股利分配政策的稳定性、连续性，具有合理性；现金分红不会进一步提高公司流动性风险，不存在影响公司持续经营能力的情况，因此公司进行现金分红与募集资金并不矛盾，现金分红同时募集资金具有合理性。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　研发人员只有7人具有本科及以上学历，销售人员不负责业务拓展

　　天松医疗的实控人一家在分红与置业上“大手笔”，但在公司日常的经营上却十分擅长“花小钱办大事”。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　4K超高清内镜是医用内窥镜的发展方向之一，澳华内镜（688212.SH）、开立医疗（300633.SZ）、海泰新光（688677.SH）等国产内镜企业均在该领域发力。就在11月1日，澳华内镜宣布其新一代4K超高清内镜系统AQ-300正式发布；11月7日，开立医疗公告称其4K荧光内窥镜（医用内窥镜摄像系统、医用内窥镜冷光源、胸腹腔内窥镜）已陆续获广东省药品监督管理局批准，取得中华人民共和国医疗器械注册证；海泰新光的第一代4K超高清摄像系统也已于2022年一季度获得产品注册和生产许可，陆续投放至医疗机构进行大范围临床试用。

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　　在4K超高清项目上，根据相关公告，海泰新光、澳华内镜均有千万级别的研发费用投入，开立医疗未披露相关研发费用。譬如，海泰新光的4K超高清摄像系统累计研发投入为316.90万元，4K超高清荧光胸腔镜、关节镜、宫腔镜项目耗资1725.87万元。

　　然而，同样属于内窥镜中的硬镜，天松医疗的4K医用内窥镜摄像系统项目只花了160.18万元就取得了产品注册证，4K腹腔镜手术系统已进入型式检验阶段，也仅耗费了135.33万元。公司解释称，海泰新光的4K超高清摄像系统核心部件如光源模组、适配器/适配镜头等均为自主研发产品，因此研发投入较高；公司的4K医用内窥镜摄像系统仅有防水摄像头、光学适配器为自主研发，其余部分均为行业通用部件，公司为降低研发成本选择了对外采购，因此研发投入较低。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　而在研发人员配备方面，天松医疗同样低于同行业可比公司平均水平。截至2022年6月30日，公司共有26名研发人员，其中仅7人的学历在本科及以上；相比于营收在亿元级别的天松医疗，营收在3亿元级别的澳华内镜与海泰新光同期分别有163名与106名研发人员，本科及以上学历的研发人员占比分别为79.76%与91.51%。

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天松医疗研发人员学历在本科及以上的比例与同行业公司对比 图源：问询函回复

　　更“经济划算”的是，天松医疗的19名销售员工“主要为销售内勤，负责销售跟单服务”，不承担业务拓展任务，平均年薪只有5万多元；获客途径主要包括经销商因品牌优势上门进行商业洽谈、其他经销商介绍及展会方式，主要负责人是董事长徐天松与总经理徐斌顶。

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天松医疗获客途径 图源：问询函回复

(小编：财神)