喜茶奈雪养肥供应商，卖奶精和杯子的都在上市，有人3年闷声赚5亿

　　当新茶饮品牌们还在不断探索如何扩大规模和实现盈利之际，身处背后的供应商们却在闷声发大财。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　近日，茶饮供应商苏州鲜活饮品股份有限公司（下称“鲜活饮品”）宣布冲击IPO。而鲜活饮品恰是正在冲刺深交所主板的蜜雪冰城第五大供应商。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　鲜活饮品不是第一家谋求上市的饮品供应商企业。今年7月，浙江德馨食品科技股份有限公司（下称“德馨食品”）披露招股书，拟于深交所主板上市；原料果汁制造商田野创新股份有限公司（下称“田野股份”）正在冲刺北交所；纸制与塑料餐具生产商合肥恒鑫生活科技股份有限公司创业板IPO目前已进入问询状态。在此之前，为元气森林和多家茶饮品牌供应赤藓糖醇的三元生物(行情301206,诊股)（301206.SZ）、植脂末龙头佳禾食品(行情605300,诊股)（605300.SH）已在2021年抢跑上市。

　　仔细观察这些新茶饮供应商不难发现，它们的产品既有水果、奶精、调料，也有纸杯和吸管，而不同于喜欢讲故事、搞营销的新茶饮品牌，这些供应商们更喜欢站在客户身后低调赚钱。

　　但它们大多拥有相似的弊病——随着新茶饮市场竞争愈发激烈，公司业绩增长出现放缓；高度依赖大客户，抗风险能力有待提高；产品结构单一，在快速变化的消费新趋势下，应对市场挑战的能力并不高。同时，当新茶饮品牌纷纷自建供应链，供应商们也面临着被“抛弃”的风险。

　　抓住新茶饮东风，三年赚了近5亿

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　　从鲜活饮品的经营情况来看，新茶饮的确造“富”了一批供应商。

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　　招股书显示，2021年，鲜活饮品第一大客户是上岛智慧供应链有限公司，由蜜雪冰城全资控股。2021年，蜜雪冰城向鲜活饮品采购了价值1.65亿元的产品，占后者营收15.66%。今年前3个月，这一比例为25.25%。

　　作为原料供应商，鲜活饮品主营饮品类、口感颗粒类、果酱类和直饮类等产品的研发、生产和销售，三年间收入超26亿元。招股书显示，2019-2021年，鲜活饮品分别实现收入7.87亿元、8.12亿元和10.64亿元，归母净利润为1.29亿元、1.80亿元和1.89亿元。

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　　鲜活饮品是台股上市公司鲜活果汁（1256.TW）的子公司，由60后的黄国晃和林丽玲夫妇创立，两人合计持有45.29%的股份。成立13年来，鲜活饮品见证了中国饮料行业的崛起，也顺势研发出了果酱、口感颗粒等产品。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　鲜活饮品也抓住了新式茶饮的红利。招股书显示，除了蜜雪冰城外，鲜活饮品的客户还包括书亦烧仙草、CoCo都可、古茗、沪上阿姨、7分甜、乐乐茶、冰雪时光、吾饮良品、700CC、阿水大杯茶和巡茶等品牌，以及瑞幸咖啡和盒马鲜生等新零售企业。截至2022年6月，鲜活饮品产品在新茶饮品牌（以门店200家以上统计）的渗透率为62.70%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　不过，招股书显示，在经历了三年的增长期之后，鲜活饮品业绩开始出现增长乏力。2022年第一季度，鲜活饮品营收2亿元，净利润为1537万元，相比去年同期有所下滑。

　　此外，2019-2021年，鲜活饮品的毛利率也有所波动，分别为36.84%、42.31%、33.64%，到2022年第一季度，进一步下降至24.50%。鲜活饮品将其归结于下游市场需求、行业竞争程度、产品销售价格、产品结构、原材料采购价格、人工成本等多个因素的影响。

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　　供应商们在赚钱，客户却还在亏

　　近两年来，新茶饮行业正在从燥热走向冷静——奈雪的茶（02150.HK）在登陆港股后一直处于亏损状态；而自奈雪上市后，便再也没有国内咖啡和茶饮品牌成功IPO；瑞幸咖啡刚刚实现了门店层面的盈利；在坚持直营模式多年后，喜茶开始考虑“放下身段”，开放加盟模式，在下沉市场寻找商机。

　　与之形成鲜明对比的是，新式茶饮市场的火爆和“内卷”，间接带动了供应链公司的业绩增长和“上市潮”。

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　　和喜茶们还在亏损不同，这些冲刺IPO的供应链企业大部分都实现了盈利，比如佳禾食品早在2019年就已经实现了净利润2.56亿元，而田野股份、德馨食品从2019年到2021年也都有着不错的盈利。

　　与此同时，这些供应商大多相当低调，有些还是传统的“夫妻店”经营模式，市场上也鲜有它们寻求募资的消息。

　　广科咨询首席策略师沈萌时代财经表示，处于产业终端的茶饮品牌没有盈利，是因为竞争激烈、收益率低，但是终端品牌越激烈、对原材料的需求越旺盛，反而利好供应商板块。

(小编：财神)