青银理财“0破净”的背后究竟藏了些什么？

发布时间：2023-03-10 00:02来源：全球财经散户吧字号：大 中 小

　　“咱行的产品还是很有优势的，稳定性很好，代销的青银理财的产品也都实现了‘0破净’。”一名青岛银行（002948.SZ）（03866.HK）的理财经理向银柿财经介绍道。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　在市场诸多不稳定因素的共同影响下，理财市场在去年一度呈现产品大面积“破净”“亏损”的情况，然而青银理财却罕见地实现了理财产品“0破净”。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　这背后是青银理财超强的投资能力、风险控制能力亦或是有其它“能力”？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　到底是不是“0破净” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　在理财经理的推荐下，银柿财经也通过青岛银行微信公众号发布的推文看到了该行对于“0破净”的宣传。推文称，在股债大幅波动的2022年，该行代销青银理财管理的产品，实现了理财产品“0破净”，是Wind统计的2022年末唯一管理产品“0破净”的银行理财子公司。公开资料显示，青银理财是青岛银行全资控股的理财子公司。

来源：“青岛银行”微信公众号

　　尽管如此，对于“0破净”银柿财经仍抱有疑惑。银柿财经通过梳理同花顺iFinD理财数据发现，2022年，青银理财有77只产品在去年四月底出现过破净的情况，占其全部产品的12%。不过破净产品的净值在短时间内便得到了修复，且多为封闭期内的产品。一位业内人士告诉银柿财经，倘若在破净的时间内产品并未处于开放期，且在净值修复后再赎回的话，“0破净”也是有可能实现的。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

过去一年青银理财净值曾低于1元的部分产品 资料来源：同花顺iFinD

　　但对比其他城商系理财机构，青银理财也有着相对突出的表现。据青银理财公布的数据显示，截至2022年末，该理财子公司管理的产品规模达到2008亿元，同比上涨20%。而《中国银行业理财市场年度报告（2022）》显示，同期整个理财市场规模则同比下降了4.66%。普益标准最新发布的区域性理财机构理财能力百强榜（2022年4季度）显示，青银理财位居山东省区域银行综合理财能力第一名，在全国范围内仅次于苏银理财、南银理财、宁银理财、上银理财，位列第五。在发行能力和收益能力分项的得分上也处于领先的位置。

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　　市场波动并非对青银理财毫无影响，产品净值也曾一度无限趋近于1

　　但在亮眼数据的背后，还是有一些问题引起了银柿财经的注意。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　银柿财经在翻阅了青银理财出现过破净的产品后发现，破净的时间点均为去年四月末至五月初。但在去年11月份债券市场大幅波动、其他理财子公司的产品纷纷破净时，类似的情况却并未在青银理财的身上发生。

　　去年11月，债券市场债券市场大幅调整，利率债和信用债收益率均出现了大幅上行。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　受此影响，向来被认为是“稳健投资”的固收类理财纷纷破净，即便是理财综合能力排在青银理财之前的几家机构的产品亦是如此。这就使得青银理财的“0破净”显得尤为突出。

　　上述理财经理向银柿财经表示，该行理财子公司产品未出现破净与其产品的投资方向有关。青岛银行代销的理财产品多以稳健型产品为主，风险较低。产品中一般有60%-80%的资金投向于债券。同时出于风险考量，该行产品并不直接投资于股票。在青银理财官网定期披露的产品报告中也能得到同样的答案。以璀璨人生成就系列（共享）2022年84期产品为例，截至2022年三季度末，该产品中有69.34%的资金用于债券投资。

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青银理财璀璨人生成就系列（共享）2022年84期期末资产情况 资料来源：青银理财官网

　　但在银柿财经询问上述理财经理在债市剧烈波动下，为何以债券为主要投向的产品却并未出现破净的情况时，对方并未给出答复。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　不过市场波动也并非对青银理财毫无影响。还是以上述产品为例，该产品在去年11月左右的净值也曾一度接近1元，但始终没有跌破，青银理财的很多产品也都是如此。这样看来，“0破净”或许是青银理财在激烈的竞争压力下找到的一大卖点。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

青银理财璀璨人生成就系列（共享）2022年84期净值走势 资料来源：同花顺iFinD

　　“理财调节收益”风险犹存

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　　值得注意的是，一边是青银理财谱写着“0破净”的神话，而另一边却是青岛银行工作人员因“理财产品相互交易调节收益”违规被警告。这已经是青岛银行在三个月内第二次因此原因受牵连，去年12月30日，青岛银行曾因理财产品相互交易调节收益，保理业务管理严重不尽职，对公贷款资金被挪用等多项违规行为被罚605万元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

资料来源：青岛银保监局

　　事实上，在青岛银行之前，已有银行因为相同的原因受罚。2021年7月，银保监会针对民生银行、浦发银行、交通银行的诸多违规行为合计开出了2.2亿元的高额罚单，而涉及理财的罚单中均提到了“理财产品相互交易调节收益”这一问题。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)