金融机构改革的深意

　　民生宏观 · 周君芝团队

　　导读 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　本轮金融机构改革廓清原有框架，我们称之为“一横一纵”改革。

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　　要点

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　　新一轮金融监管机构改革备受关注。国务院机构改革方案包含13个方面重大部署，涉及金融领域的相关改革有6大项。

　　如何理解本轮金融改革的意义和影响？我们需要知道中国金融机构改革的过去与未来。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　金融机构改革的过去：既有监管框架是“一委一行两会一局”。

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　　一委（金稳委）、一行（中国人民银行）、两会（银保监会和证监会）、一局（地方金融监督管理局）。

　　行政架构上，“一委一行两会”为中央国务院直接领导，“一局”为地方政府领导。

　　监管权责上，金稳委属于顶层金融监管协调机构，央行负责宏观审慎与货币政策，两会分别对银行保险和证券业实施监管，地方金融监督管理局负责地方金融工作管理与监督（监督“7+4”金融机构）。

　　金融机构改革的现在：五大机构职能及监管框架重塑。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　第一点，设立国家金融监管总局。组建金管局之后，原 “一行两会”监管体系变更为“一行一会一局”。

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　　第二点，深化地方金融监管体制改革。一方面剥离地方金融监督管理局管理职能，另一方面要求建立中央金融管理部门派出机构的监管职能。

　　第三点，调整证监会机构属性与职权。一则将证监会与国家金融监管总局调整为国务院直属机构，另一方面将企业债审批发行职责从发改委划拨给证监会。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　第四点，统筹推进央行分支机构改革。撤销人民银行按照行政区设立分支机构，该由在31省市与计划单列市设立分行，不再保留中国人民银行县（市）支行。

　　第五点，完善国有金融资本管理体制。剥离中央金融管理部门管理的市场经营类机构，相关国有金融资产划入国有金融资本受托管理机构。

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　　本轮金融机构改革的意义，“横纵”改革并进，廓清金融监管框架。

　　本次金融改革顺应混业监管大趋势和大背景，对既有金融监管框架进行了两处改革，我们称之为“一横一纵”改革。

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　　横向改革，重点是进一步厘清顶层金融监管框架。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　机构调整上，央行负责货币政策及宏观审慎调控，国家金融监管总局和证券业协会负责金融机构行为监管，并且国家金融监管总局、证券业协会同属国务院直属机构。

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　　监管职责上，企业债发行审核归证监会负责，金融消费者权益保护统筹归金融监管总局负责。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　纵向改革，重点是捋顺中央和地方层级监管效率。

　　本轮金融改革之前，各地方金融监督管理局兼任金融发展与监管两项职责，监管职能并不完全清晰。中央监管与地方金融监管局衔接并不顺畅，客观上地方金融监管效率有待提高。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　此次改革一则剥离地方金融监督管理局的部分管理职能，二则强化中央金融派出机构监管责任，提高地方金融监管效率。

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　　本轮金融机构改革的两个焦点影响。

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　　其一，央地监管效率提升，地方债风险化解更高效。随金融监管框架进一步厘清，地方金融监管职权强化，有助于地方债务风险化解。今年两会针对隐性债务化解提到的“优化债务期限、降低利息负担”，未来或能加速推进。

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　　其二，债券发行管理统一，债券融资效率提升。企业债发行审核权划入证监会，我们理解这是这有利于统一信用债管理，有利于提高企业债券发行效率，推动债券融资规模提升。风险提示：改革进程不及预期，改革最终方案变动超预期。

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　　一、原有中国金融监管体系架构 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　（一）说当前监管体系架构 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　本轮金融机构改革之前，中国奉行“一委一行两会一局”监管框架。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　所谓“一委一行两会一局”，即为监管框架主要由一委（金稳委）、一行（中国人民银行）、两会（银保监会和证监会）、一局（金融监督管理局）构成。

　　行政架构上，“一委一行两会”为中央国务院直接领导，“一局”为地方政府领导。金融稳定发展委员会为国务院机构。人民银行为国务院组成部门，垂直领导地方的分支或派出机构。银保监会、证监会为国务院直属事业单位，垂直领导下设地方的派出机构。地方金融局则一般为政府直属机构，中央并不设直接对口管理部门。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)