“公司IPO了，创始人不肯发朋友圈？”

　　本期主播丨蒲凡

　　本期嘉宾丨董力瀚

　　本期嘉宾丨朱春涛

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　　前不久，港股市场出现了一起现象级的“大翻车”。北森控股顶着“HR SaaS第一股”的头衔，上市前两天累计跌幅41.27%，市值蒸发掉90亿港元，一时间此前鼓吹SaaS产业“广阔天地，大有可为”的投资方万马齐喑。再结合两年前北森沸沸扬扬的“创纪录F轮”，以及那段时间坊间盛传软银孙正义只用5分钟就决定投资的故事，强烈的反差表现不仅让投中编辑部感叹“一次IPO，毁了一个赛道”。

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　　当然了，北森并不是第一个被形容为“一己之力毁赛道”的倒霉蛋。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　比如FACEBOOK当年敲钟后一路下跌16%，被美国媒体直接定性为“这种跌幅惹怒了多数投资者，他们会通过不同方式发泄心中的怒气”，甚至引发监管部门下场审查。同样的事在2017年SnapChat上市的时候被复刻了一次，顶着“阿里巴巴之后美股最大的IPO”的名号上市，结果第一份财报出来后直接消去了24%的股价，几乎让“社交产品”在资本市场上再也没故事讲。还有We work与共享办公、瑞幸与连锁咖啡、滴滴与网约车、ofo与共享单车……

　　并且严格来说，明星公司们的轰然倒下，其实还有很大概率成为赛道的“有机肥”。瑞幸虽然没有如愿收割资本主义韭菜，但连锁咖啡的市场实实在在地被“补贴”了起来，养活了一片库迪、幸运咖、Manner；网约车确实不再有新的明星项目出现，但安心守着地图、美团点评的流量入口，“增量服务”的网约车仍然生生不息。

　　所以问题就来了：明星企业和它身处的赛道，到底互为什么样的关系？我们到底应该如何看待一家明星企业的失败？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　本期嘉宾：投中网总编董力瀚；创享投资合伙人朱春涛 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　“一个IPO毁掉一个赛道”的观察是怎么来的？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　（01:45）

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　　蒲凡：这次的话题我们要从北森聊起。北森制造了一个资本市场热点，它港股上市之后两天累计跌幅超过40%，蒸发市值达到了90亿，这个夸张的数字引起了圈内圈外的围观。咱们投中就做了一个报道，叫“一个IPO毁掉了一个赛道信心”。结果报道前脚一发出来，后脚就有大佬吐槽“投中网真敢说”。

　　董力瀚：我先说说这个选题是这么来的。

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　　这个选题套路以前我也不是特别有感觉，很少用这个角度去看，但李刚强老师曾经有两篇爆款文章对我很有启发，讲的是“零跑”和“中航锂电”的IPO有多惨，然后再从这个事件出发，分析A股市场上两个龙头企业上市之后，如果要是股价顶不住的话对一个赛道的打击有多大。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　当然那篇文章的落点还是李老师惯常的那套话术，大意就是劝投资机构们应该早点退，所谓“投得好不如退得好”。但是我觉得这个选题思路很好。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　然后北森上市那天，我看到北森盘中跌了30%，接着朋友圈好多人在发截图，我下意识地判断这个选题应该跟一下，于是找到了我们科技组的张雪老师完成了那篇稿子，然后就遭遇了李刚强老师的吐槽。

　　但北森这件事让我觉得最好玩，或者说观感上最奇怪的一件事就是“朋友圈没动静”。除了像我们这样的看客看热闹，吐槽人家股价跌了好多，无论是股东还是创始人似乎都没发朋友圈。当然我也不确定是不是所有的投资人都没发，但是你能看到那些股权结构里边的投资机构，似乎没有哪家是在公众号上推了这个IPO的。张雪老师的观察也同样，说创始人自己都没有发。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　自己的公司IPO了，创业这么多年IPO了，不发朋友圈？你可想而知这心里面有多窝囊。这个事我之前只见过一次——当然也可能是因为我见的少——就是那年蛋壳上市的时候。我微信里加了某位当事人，上市那天我就寻思这位大哥什么时候发朋友圈，我要看看他会说些什么。结果从头到尾没说话，我还点到他头像里边去看，是真的到最后一句话没说。这种IPO其实以前见得不是特别多，但是好像最近就开始比较密集的开始发生了。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　我不知道朱老师首先对北森事件的观察角度是什么？

　　蒲凡：朱老师可以从投资人角度来谈一下，这个评价是否中肯。

　　朱春涛：评价不好说。我是这么觉得的，一个公司要成功地在市场存活下去已经非常困难了，你要成为一个明星企业、成为一个上市公司，那是更加困难的事情，毕竟基本上90%到95%的初创公司都会失败。具体到从我们自己投资策略，能看到基本上只有不到10%的企业能走向最后的并购或者上市。有30%的企业就中不溜的生存状态，然后剩下一些企业可能就已经没有了。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)