主动“断舍离” 今年约70家房企撤销评级

　　去年10月，评级机构忙着下调房地产企业评级，而今年10月，评级机构则忙着撤销房地产企业评级。这一年时间里，开发商们经历了行业深度调整的阵痛，从评级下调到撤销，与其说是房企的博弈，不如说是房企开始学会自我保护，并在当下与评级“断舍离”。

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　　10月24日，复星国际在其官网声明，已于2022年10月12日正式通知穆迪，终止与其就评级服务的商业合作，并从当日起停止向其提供相关信息。在复星国际终止与穆迪的合作前，穆迪曾于9月30日、8月23日以及6月14日对其有过下调评级行为。

　　除了复星国际，10月初至今，融创中国、中国恒大、景瑞控股、佳兆业集团、红星美凯龙(行情601828,诊股)以及富力地产先后被穆迪、标普撤销评级。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　若将时间线拉长，去年下半年至今，标普、惠誉和穆迪至少撤销了约70家开发商的评级，其中不乏身为示范性房企的旭辉控股和新城发展。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　在一位民营房企证券人士看来，在政策收紧、市场下行的背景下，房企融资整体受到明显制约，加上目前房企销售困难加剧，现金流风险增加，评级机构基于对内房企业的悲观预期较为频繁的下调房企评级，但这样也有可能造成“误伤”，尤其是当下行业正处于弱复苏的态势中，这种无差别下调评级可能不利于行业信心恢复，尤其是对一些经营尚可的企业来说打击很大。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　IPG中国区首席经济学家柏文喜分析称，房企放弃评级也就意味着放弃在公开市场发债融资的机会，而这本来也是当今企业在现实情况下无法实现的事情，所以放弃评级也就等于减轻了维护评级的负担。从这个角度出发，对这些评级机构来说，房企纷纷放弃评级也将使他们流失一大批客户。

　　70家房企撤销评级

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　　评级下调是房企主动申请撤销评级的导火索。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　去年10月，有29家房企在一个月之内遭穆迪“狙击”评级下调。尤其是当年10月18日、19日，穆迪集中下调20家房企评级，富力地产、佳兆业、禹洲集团、建业地产、阳光城(行情000671,诊股)等房企均在列。此后，三大国际评级机构便开始频繁下调内房企业评级。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　公开报道显示，自去年下半年以来，三大国际评级机构下调参评房企评级或展望高达250次，且被下调的对象除了已经出险的房企，不少被列为示范企业的民营房企也在其中，例如旭辉控股、新城控股(行情601155,诊股)。

　　10月21日，标普将中骏集团的长期发行人信用评级从“B-”下调至“CCC+”。同时，标普将公司未偿高级无抵押债券的长期发行评级从“CCC+”下调至“CCC”。据标普表示，下调中骏集团评级，是因为其认为公司的合资伙伴传染风险增加。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　10月18日，穆迪报告称，将旭辉集团的企业家族评级由“B3”下调至“Ca”，展望维持“负面”，并将其高级无抵押评级由“Caa1”下调至“C”。

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　　5月16日，穆迪将新城控股家族评级（CFR）从“Ba1”下调至“Ba2”，其高级无抵押评级从“Ba2”下调至“Ba3”，以及将新城环球有限公司发行并由新城提供担保的债券的有支持高级无抵押评级从“Ba2”下调至“Ba3”。

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　　一般而言，企业信用评级是综合考虑资产变现能力、筹资能力、偿债能力、履约能力等多维度能力后对企业做出的不同等级的评定。

　　“在我国告别房地产依赖，消化房地产泡沫、降低房地产杠杆的过程中，必然会出现债务违约、企业债务风险爆发，甚至一些大的企业走向破产重整的境地。在这个过程中，国际评级机构会对房地产行业风险进行重新评估。”在上述证券人士看来，评级机构调整评级的方式主要是通过评级方法论和相应指标去做出定量的判断，再加上宏观环境因素来做出定性的判断。若房企已经出现了经营数据明显恶化甚至实质性到期债务违约，则被下调评级无可厚非。但事实上，当前仍然有一些房企虽然经营困难，但并未出现公开市场违约或者明显的暴雷事件，这样的房企被频繁下调评级可能是被无差别下调了。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　对这种无差别下调，部分房企表示不认同，另外部分房企或许是难以承受连续的评级下调带来的负面影响，不少房企都主动申请放弃评级。

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　　6月20日，穆迪宣布将海伦堡发行人评级从B2下调至Caa1，债项评级由B3下调至Caa2，展望为负面。对此，海伦堡认为，穆迪并没有充分了解公司的情况就做出片面结论下调评级，这一观点和行动不能反映公司当前以及未来经营和财务状况，因此海伦堡申请了撤销评级。

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(小编：财神)