专访｜华泰柏瑞基金李沐阳：光伏行业溢价可期，可定投加止盈方式投ETF

　　作为市场上首只光伏ETF的基金经理，华泰柏瑞基金指数投资部总监助理李沐阳对ETF的投资策略和光伏行业都有着深刻、独到的认知。

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　　自2021年1月份首次担任基金经理以来，李沐阳的在管规模扩大，现已担任6只基金的基金经理，现任基金资产总规模达147.94亿元，其中华泰柏瑞中证光伏产业ETF 在今年三季度末时规模达 128.90亿元，成为行业中规模居首的光伏ETF。

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　　近日，在ETF投资嘉年华暨2022同花顺ETF模拟大赛颁奖典礼上，银柿财经采访到了李沐阳，其就光伏行业的发展趋势、对成长股的看法、如何做好ETF投资等诸多问题一一来。

　　基金经理简介：李沐阳，美国哥伦比亚大学应用统计学硕士。2017年8月加入华泰柏瑞基金管理有限公司,历任指数投资部助理研究员、研究员、基金经理助理。现任华泰柏瑞中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2021年1月6日起担任华泰柏瑞中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金基金经理。2021年3月10日担任华泰柏瑞中证动漫游戏交易型开放式指数证券投资基金基金经理。2021年3月10日担任华泰柏瑞中证沪港深互联网交易型开放式指数证券投资基金基金经理。2021年8月起任华泰柏瑞中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理。2022年4月起任华泰柏瑞中证全指电力公用事业交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。

　　银柿财经：请您介绍一下您的从业经历和目前的一些情况。

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　　李沐阳：本科毕业时，我先去中央电视台工作了一年时间，后出国读书，回国后就刚好来到华泰柏瑞基金，从研究员到基金经理助理，再到基金经理，到现在华泰柏瑞指数投资部总监助理。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　我现在旗下管理6只基金，总规模近150亿元，其中华泰柏瑞中证光伏产业ETF 在今年三季度末时规模为128.90亿元，是市场第一只光伏行业的ETF，也是全市场规模居首的光伏ETF。

　　银柿财经：从短期中期长期等几个维度，您是如何看待光伏这个行业的发展的？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　李沐阳：光伏行业可以说正在从成长期走向成熟期。

　　2018年“531”新政之后，整个光伏行业大破大立迎来高速成长期，随后产业链先是实现了平价，又迎来了“碳中和”的政策东风，整个光伏行业是经历了一段较甜蜜的时光。这两年行业从供给端上讲受到了硅料的制约，再加上需求端上不断有新的增长点，比如分布式光伏还有海外需求的爆发，让整个产业还是维持在一个较高的景气度。

　　随着今年四季度开始硅料的不断放量，我们可以看到硅料价格已经有了一些松动的迹象，再往后看明后年硅料的产能会进一步释放，那关注点就应该在组件价格在1.8左右是否能有一个强支撑。光伏行业有句俗语，周期成长，需求为王，如果未来整个产业链还有一些制约性的因素，比如eva粒子石英砂等，同时需求还能再超预期，产业链价格稳住之后那其实我觉得它的成长性还能再维持。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　从投资的角度来说，成熟期的行业会放大，走势也会分化，我们更加要关注的是这个天花板能不能再打开一些。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　银柿财经：站在时代大背景下，您如何理解中国光伏的发展和投资逻辑？

　　李沐阳：我认为，光伏是中国的一张重要的产业名片，这个定性是很重要的。

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　　我们做投资，一个核心观念是要买有时代溢价的标的，而光伏就是一个具有时代溢价的行业。尽管我们看到最近几年传统能源价格涨了很多，但碳中和或许还是大家逃不过的，未来肯定要去做的，那中国光伏就是为全球提供这个解决方案。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　此外，现在国家强调安全，包括芯片安全、粮食安全、种子安全等，能源安全也是其中之一。因此，站在能源安全角度来说，光伏的发展就更具备一些现实意义。而且中国光伏除了可期的时代溢价外，或许还要给予这个行业龙头溢价。中国光伏是世界第一，各环节比例都在70%以上。如果你去买一只光伏ETF，能买到的是一篮子当今世界上最优秀的光伏公司、全球最优质的光伏资产。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　银柿财经：美国的光伏贸易新政，您认为对中国光伏企业有何影响？

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　　李沐阳：整体来看，有影响但并不重要。

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　　首先我们已经看到美国那边政策的一个松口，可能对于美国来说，除了依靠中国，他并没有什么很好的解决方法。制造业是一个成本的游戏，中国光伏能够称霸全球还是在于整个产业链的技术领先和成本控制。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　银柿财经：您管理的光伏ETF规模很大，里面的一篮子股票都是什么样的标的？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)