茅台酒产能扩产记：谨慎论证多年，这次砸155亿扩产，新增产能约2万吨

　　茅台酒产能扩建的靴子终于落地。12月14日晚间，贵州茅台(行情600519,诊股)（600519.SH）公告，拟投资约155.16亿元建设茅台酒“十四五”技改建设项目，规划建设制酒厂房68栋、制曲厂房10栋、酒库69栋及其相关配套设施，建成后可新增茅台酒实际产能约1.98万吨/年，储酒能力约8.47万吨。

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　　茅台酒长期供不应求，市场对茅台酒扩产期待已久。丁雄军自2021年8月出任贵州茅台董事长以来，对公司增速提出了更高要求。今年2月，丁雄军公开表示，公司的对手是自己，目前有两个目标：一是酿造更美的美酒，另外一个挺难的，就是要最大限度地满足人们对茅台酒的需求，满足人们对美好生活的向往。第二点在保证品质的基础上要科学论证，提高产能产量。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　时隔10个月，茅台下定决心扩产。2021年，茅台酒实际产能5.65万吨。扩产项目建成后，茅台酒产能将达每年7.63万吨。这一扩产决定也受到业界看好。国泰君安(行情601211,诊股)研报表示，假设按75%出酒率、2021年茅台酒吨价257.75万元/吨计算，技改新增产能对应未来收入增量约383亿元。茅台进入新一轮产能扩张与营销发力的窗口期，量价齐升将保证“十四五”期间的业绩持续增长。

　　茅台酒产能扩产记

　　贵州茅台71年发展史，也是一部扩产史。

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　　1978年，茅台酒产量突破千吨大关；1984年，扩建年产800吨指挥部组建完毕，茅台迎来第一个产能扩建高潮。2001年，贵州茅台成功上市。两年后，茅台酒产量突破万吨大关。2008年，茅台酒产能突破2万吨，2011年突破3万吨，2017年超4万吨，2020年突破5万吨。时代周报记者梳理发现，2017年之后，茅台酒产能增长一万吨，平均花3至4年时间。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　茅台酒扩产并非易事。据招股书，贵州茅台生产销售的贵州茅台酒，是由酱香、醇甜和窖底香三种典型体，经长期贮存勾兑而成。经过异地实验，只有在茅台镇独有的生态环境中（包括微生物、地质、水源、气候、温度、湿度等因素）才能生产出茅台酒。

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　　2017年12月28日，时任茅台集团董事长李保芳宣布，为实现2020年茅台酒基酒产量5.6万吨的目标，茅台集团即日启动“十三五”中华片区6600吨茅台酒技改工程项目。项目总投资35.59亿元，建设工期两年，2019年底将形成6600吨新产能，茅台酒基酒产能将达每年5.6万吨。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　他还表示，项目建成投产后，结合茅台核心区的生态环境承载能力考虑，短期内将不再扩大产能规模。他个人认为，“至少10年之内不会再扩产”。

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　　5.6万吨，一度被视为茅台酒产能的天花板。在知名“茅粉”、东方港湾董事长但斌看来，茅台就像液体黄金一样珍贵，只要中国酒文化不变，茅台就能源源不断地创造现金流。

　　茅台酒产能的重要性不言而喻。茅台酒生产工艺特殊，当年产量取决于5年前的基酒产量，这很大程度影响着茅台的业绩增长。2018年以来，贵州茅台营收增速逐渐放缓。这一年，茅台营收同比增长26.43%；此后增速一直低于20%，2021年为11.71%。

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　　多方期盼茅台酒扩产。白酒行业专家肖竹青对时代周报记者分析，茅台通过技改布局扩产能建设，是在布局一盘大棋。茅台已在高中低端价格带全方位布局产能资源、营销体系资源、品牌推广资源。茅台扩产是在计划在高中低三个价格带建立深厚的“防火墙”，抢占更大市场份额。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　扩产历经三任掌门人 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　扩产是贵州茅台掌门人的主要任务之一。

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　　2019年5月，时任董事长李保芳在股东大会表示，贵州茅台2020年达到5.6万吨产能后，在相当一段时间内将不再扩产。这相比“至少10年之内不会再扩产”的表述稍有松动。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　2021年2月25日，遵义市政府工作报告提出，支持茅台集团实施“双翻番、双巩固、双打造”计划，优化茅台镇核心产区生产空间布局，推动非生产功能外迁。同年5月，仁怀市“十四五”规划提出，大力支持茅台集团实施多元化、国际化战略，倾力支持茅台集团及其子公司技改扩能，推动“两个10万吨”目标早日实现；2025年，让茅台集团营业收入达到2000亿元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　2021年6月，贵州茅台召开股东大会，茅台前董事长公开回应扩产问题，表示茅台扩产需要审慎决策。“2021年产能预计实现5.53万吨，事实上是早在十年前就提出来的，（当时）我们就启动了相关论证，从论证到实施到投产达产历时十年左右。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)