张雷：安危相宜，处变不惊，用“三笔钱”抵御波动

　　如今的世界格局，我们要通过怎样的资产配置，才能在不确定性中寻找确定性？近期新时代财富研究院首席策略分析师张雷，以“安危相宜，处变不惊”为主题与大家进行了分享。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　怎样看当前的宏观经济

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　　从宏观来看，什么时候干什么事，历史经验已经全都告诉我们了。比如从美国、日本的经验会告诉我们，当一个国家的经济高速发展的时候，表现最好的是房地产。因为城镇化的规模飞速提升，可以加杠杆买房子，人口红利加速释放，所以房价能一路上涨。

　　反过来，当一个国家的经济从高速向低速转变的时候，又会发生什么变化呢？你会发现，这个时候人口增长缓慢，国家鼓励生育，房价也涨不动了。结果神奇的一幕出现了，当这些国家出现这种情况之后，很多国家的股市反而走出了长期牛市。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　所以我认为从超大周期来看，经济下台阶，从房地产转向虚拟经济，这套东西很多国家早就走过一遍，而中国现在正在重新演绎。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　接下来我们回到当下，有个词叫“高质量发展”。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　以前我们叫以经济建设为中心，高速发展。从高速到高质量，速到质就会有变化。经济高速发展时候，教育、医疗、地产可以一切向钱看。很多人说中国的三座大山——教育、医疗和地产。现在国家正在做定向拆解。教育有双减，医疗有带量采购，地产以前叫商品房，现在叫房住不炒，房子的估值变了。股市过去几年下跌最多的，基本上就是教育、医疗、地产这几个行业。因为我们不再追求高速，要保持高质量。? 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　从整个中国经济周期来看，现在我们处在复苏的阶段。各种关键指标——M1、M2、社融、PPI，都比四月底的时候要好一些。所以说现在中国经济已经度过最低点的时候，经济复苏期的时候，股票应该重点关注。

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　　所以无论是从长期趋势还是经济周期变化来看，我们认为在当下这个点位，都是对股票市场不错的布局期。

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　　资本市场的运行规律 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　资本市场的规律到底是什么？也就是说，长期看什么，中期看什么，短期又看什么？从长期来看，很多人都说长期A股向上，那它会怎样向上呢？大家要牢牢记住四个字：波动向上。

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　　因为有流动性，因为政策，因为意外的突发事件，市场会有情绪波动，所以说A股一定是波动的。当你觉得经济太差了，股市要崩盘了，这个时候往往就是一个千载难逢的低点。但是当你觉得行情很好，目标一万点，这个时候市场就离崩盘不远了。市场和你的风险意识一定是不匹配的，在高点你感受不到风险，但这个时候风险最大；在低点你觉得处处是风险，结果处处是机会。

　　从中期来看，很多人说美股走了十几年牛市，A股为啥不能走一个长牛慢牛呢？我觉得A股也在走一个我们自己特色的慢牛。比如2019年低点2400点，2020年低点2600点，今年低点2800点。它的低点在逐年向上抬高200点左右，只不过它的波动跟美股波动不太一样，美股是小步慢跑，我们是涨一下回调一下，我给它总结出一句话，向上波动是风险，向下波动才是机会。

　　从中期来看，我们要盯着市场的钱到底来还是走。为什么说2020年有新冠疫情，结果美股涨那么多，因为美联储零利率，市场上“洪水滔天”。所以在那一年美国的房价暴涨，房租暴涨，比特币暴涨，股市暴涨。那么今年以来为什么又跌呢？因为美联储开始疯狂加息，从零加到1%、2%、3%，要加到5%~5.5%，所以股市暴跌。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　A股也一样，为什么2015年，大盘从1000多点暴涨到5178点，因为央行降准降息，很多人融资融券，半年就涨了两倍多。所以说中期要想判断A股涨还是跌，判断钱来还是钱走就可以了。如今我们的央行又在降准，定向降息，还有MLF，还有逆回购。所以从这个角度来讲，我们的股市风险没那么大。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　最后从短期看，应该看情绪。像那个故事一样，老和尚问小和尚，说这个幡在动，你告诉我怎么动的。第一个人说我觉得是风在动，第二个人说我觉得是这个幡在动。老和尚说，不是风动，也不是幡动，是你们的心在动。股市其实就是这样，你说短期涨跌靠什么？都是靠情绪。

　　我之前参加过很多次这样的活动。当下面爆满的时候，基本上离市场见顶不远了。但是现在我看大家的表情，看到很多人也不是特别开心，所以说现在市场大概处在震荡夯实底部的阶段。

　　通过资产配置做财富管理 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　我们大家到底应该挣什么钱？很多人说我挣得是炒股的钱，挣得是信息的钱，或者很多人说我挣资产配置的钱。在市场里面，你一定要知道你到底在挣什么钱。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)