日元沦为“全球最弱货币” 企业和民众备受冲击

近段时间日元持续贬值，日元实际有效汇率今年4月已跌至1973年日本实行浮动汇率制度以来的最低水平，日元被国际机构称为“全球最弱货币”。在此情况下，日本民众购买力缩水、企业经营成本攀升，让本就复苏乏力的日本经济深陷困境。

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日元沦为“全球最弱货币”

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据《日本经济新闻》报道，美国布鲁金斯学会高级研究员罗宾·布鲁克斯日前在社交平台发文称，按实际有效汇率计算，今年4月日元已经超过土耳其里拉，成为“全球最弱货币”。布鲁克斯说，巨大债务负担迫使日本央行压低利率，以避免财政危机爆发。但这种做法只是把原本可能发生在债券市场的危机转移到汇率上，真正能够解决问题的只有减少债务这一路径。

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国际清算银行数据显示，以2020年为基准计算，日元实际有效汇率指数今年4月已跌至65.70，为1973年日本实行浮动汇率制度以来的最低水平。实际有效汇率综合了通胀、贸易、一篮子货币表现，能真实反映一国货币的对外购买力。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

长期以来，土耳其里拉是全球货币贬值的“典型代表”，受国内通胀失控、经济动荡影响，里拉常年大幅贬值，早已是市场共识。然而目前日元实现了反向“赶超”，实际有效汇率已经跌至半个世纪以来最低点，这意味着日本整体对外购买力持续走弱。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

不过，为了遏制日元持续贬值，日本政府近期实施了汇市干预，干预规模创下了在日元贬值阶段的历史最高纪录。日本财务省最新公布的数据显示，今年4月28日至5月27日期间，日本外汇市场干预总额达到11.73万亿日元（1美元约合159日元）。日本政府与央行4月30日实施了买入日元、卖出美元的汇市干预措施。日本政府在5月黄金周假期也进行了相关干预，此次公布的数据已将上述操作金额计入其中。

但市场普遍认为，仅靠干预是“治标不治本”，无法从根本上扭转日元跌势。交易员称，日本政府不太可能动用全部储备，甚至不太可能使用其中很大一部分。随着针对日元的投机性押注再次升温，日本当局预计将继续让市场保持紧张状态。三菱日联摩根士丹利证券首席外汇策略师上野大策表示：“外汇储备缩水越多，日本在投机者眼中就越脆弱。日本政府与市场之间的心理战或许还将持续。”

此前，日本政府与央行曾于2024年4月至5月期间实施总额约9.79万亿日元的买入日元干预措施，并在同年7月实施总额约5.53万亿日元的买入日元干预措施。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

另据日本财务省近日公布的数据，截至2025年底，日本对外净资产达561.75万亿日元，同比增4.4%，虽连续七年创新高，但全球排名滑落至第三位，先后被德国、中国反超，结束了34年的榜首地位。报道称，日本海外资产有所增长，不过对外负债涨幅更高，进一步拖累其净资产规模。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

中东局势加剧日元贬值

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日元近期持续走弱，是长期经济隐患叠加外部冲击的综合作用结果。

日本资源匮乏，能源、粮食高度依赖进口。近年来进口成本持续走高，而出口增长乏力，常年处于贸易逆差状态，海外支出远高于收入，让日元长期面临抛售压力。日本财务省数据显示，2025财年（2025年4月至2026年3月）日本贸易逆差达1.71万亿日元，为连续第五个财年出现贸易逆差。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

与此同时，美日之间利差持续扩大，引发大规模套息交易（借入低息日元兑换高息美元），导致资本加速外流。近期美国通胀数据加速，叠加中东地缘冲突推高油价，市场对美联储今年晚些时候可能再次加息的预期大幅升温。相比之下，日本央行目前的政策利率仅为0.75%，尽管日本国内通胀压力加剧，但日本央行在加息问题上依然态度谨慎。巨大的利差使得资金持续流向美元。

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过去三个月的中东冲突更是对日元形成重创。中东局势导致国际油价高位震荡，能源价格飙升对几乎完全依赖进口石油的日本造成冲击，也加剧了输入型通胀，进一步削弱了日元的购买力，放大日元原本的疲软趋势。

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此外，日本首相高市早苗上台后一再加剧市场对日本财政恶化的忧虑，先是编制巨额补充预算、推出大规模经济刺激计划，紧接着其内阁又批准了史上最大规模新财年预算案，其中用于偿还国债本金及利息的国债费再创新高。对于债务余额占国内生产总值比重已达240%的日本政府来说，减税、补贴、大规模财政支出势必进一步加重债务负担，加剧日元贬值。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

目前，业内认为提振日元需发力内需与产业投资、稳定通胀预期。若通胀维持在2%并带动薪资上涨，或许可以形成经济良性循环，然而通胀传导周期漫长，日元购买力短期内难以回升。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

经济受到持续冲击

日元货币贬值看似是金融数据的变动，最终代价却由日本普通民众和企业承担。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)