衍生品工具助养殖企业应对猪周期

农业农村部最新数据显示，今年4月份全国生猪平均价格为10.07元/公斤，相较2024年同期的15.35元/公斤下降了34.40%。同时，大连商品交易所生猪期货主力合约LH2609当前价格为1.2万元/吨左右，相较2024年同期的1.8万元/吨下跌33.33%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

价格下行成为生猪企业当前最现实的风险。近期，《证券日报》记者实地走访武汉生猪企业发现，面对行业加速转型、需求结构变化、天气因素等多重挑战，生猪企业通过提升育种技术、加大智能化设备投入等方式，推动生产效率跃升。然而，技术升级带来的供给增加，进一步加剧了价格下行压力。不过，生猪企业历经多年实践，已经将期货、期权等衍生品作为应对价格波动、抵御风险的有力法宝。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

猪周期悄然生变

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在湖北金龙食品股份有限公司（简称“湖北金龙”）的智能化养殖场，《证券日报》记者发现，生猪养殖已彻底颠覆过去“脏、乱、臭”的传统刻板印象。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

在这里，生猪住上了“智能公寓”，室内温度受控、可有效避免湿热等天气变化带来的应激影响。“智能公寓”还配备了专用电梯，生猪从配种、保育到育肥的全流程均可在此完成。整个系统实现了智能化、封闭式管理，几乎不用人为干预。而且，生猪的吃喝拉撒都被精准监控。“目前生猪投喂已实现电脑操作，每头猪每天的进水量、食量、体温等数据均可实时监控，一旦出现异常，系统会自动发出警报。”湖北金龙总经理雷晨对记者表示。

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记者在现场看到，控制室的一面电子大屏幕上，正实时滚动播放着智能化养殖场内的画面。该安防系统可实现无死角监控，若有野兔、流浪狗等动物或未经许可的人员闯入智能化养殖场，智能监控设备会立即发出警示。

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这种数字化、智能化技术的渗透，不仅体现在安防环节，更延伸至育种、屠宰等产业链深处。其中，育种被视为突破产业瓶颈的“核心战场”。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

此前，我国生猪产业部分高代次种猪依赖进口，一定程度上推高养殖成本，也带来供应稳定性方面的挑战。为破解这一难题，湖北金龙等企业持续投入大量资源进行自主育种攻关，着力突破传统育种瓶颈。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

“种猪是生猪产业的‘芯片’。”雷晨表示，经过持续技术攻关，公司培育的母猪每年可提供断奶仔猪数已超过30头，远超传统水平（24头至26头）。目前，湖北乃至全国范围内的生猪企业，正加速推进自主育种，从源头提升产业核心竞争力，打造具有自主知识产权的生猪“中国芯”。

湖北农发牧业科技有限公司（简称“湖北农发”）总经理丁维国对《证券日报》记者表示，当前，我国生猪产业正处于变革“深水区”，逐步进入“微利时代”。随着育种技术、智能化设备、防控技术等快速发展，生猪养殖的生产效率显著提升。

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生产效率的提升，也在改变以往“两年涨、一年跌”的传统猪周期。记者了解到，过去生猪价格周期一般为3年至4年，高价位可持续一年多；而现阶段，生猪价格上行周期缩短、下行周期延长、波动幅度收窄。对此，产业内已逐步形成共识：传统生猪价格周期正在被改变，单纯依靠价格反弹盈利的时代正在远去。

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衍生品多维度发力

《证券日报》记者走访北京市海淀区部分生猪销售场所发现，当前生猪价格普遍在8元/斤左右，相较2024年同期的10元/斤下降了不少。一位生猪销售摊主告诉记者：“去年至今生猪价格算是比较便宜的，但销售量并没有多少起色，几乎不怎么赚钱。”

“在生猪价格下行过程中，生猪产业各环节普遍处于亏损状态，头部和中小型猪企都面临较大的经营压力。”中粮期货资深研究员关壹麟对《证券日报》记者表示。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

面对这种局面，生猪企业经过多年实践，积极利用期货、期权等衍生品工具，对冲风险、稳定经营。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

据介绍，湖北农发早在2024年便开始探索并运用期货、期权等衍生品工具，初期与永安期货旗下的永安资本合作，采用“远期一口价”模式锁定生猪销售价格。2024年底，双方约定2025年以6.7元/斤的固定价格出售生猪，而当时的现货价仅为5.5元/斤。2025年全年，湖北农发通过该模式锁定了约30万头猪（总量约60万头）的售价，整体养殖板块盈利约6000万元，平均盈利约100元/头。“如果没有期货工具，仅下半年就可能亏损4000万元以上。”丁维国说。

浙江永安资本管理有限公司总经理孙佳表示，该公司与湖北农发深度合作，灵活运用期货与期权组合工具，为湖北农发量身定制单月一口价、跨期一口价及含权贸易等多元化方案，帮助企业前瞻性地锁定远月销售定价，精准锚定养殖利润。

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(小编：财神)