万家基金：对冲举措温和释放 流动性投放稳固市场信心

　　事件:2月3日,央行进行1.2万亿7天和14天逆回购,利率各下调10个bp至2.40%和2.55%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　核心观点:央行投放流动性,并下调逆回购利率10BP,略超市场预期,目的在于维稳资本市场,并一定程度上引导整体利率下行,预计MLF和LPR利率均会下调。由于疫情导致的消费和生产活动影响,我们预计一季度GDP增速可能至5%下方,这意味着货币政策有进一步宽松空间,财政政策也有望加大力度。当前股市已经回到明显低估区域,考虑到后续可能存在的多重对冲举措,以及疫情冲击为短期性因素,一个月以上维度看,我们认为目前应为买入而非卖出时机。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　央行投放流动性,并下调逆回购利率10BP。央行公告称,为对冲公开市场逆回购到期和金融市场资金集中到期等因素的影响,维护疫情防控特殊时期银行体系流动性合理充裕,2020年2月3日人民银行以利率招标方式开展了12000亿元逆回购操作,其中7天9000亿,14天3000亿,中标利率分别为2.4%和2.55%,相比上次低10BP。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　央行目的主要为维稳股市,也有利于引导整体利率下行。受疫情影响,市场情绪降温,股市开盘走势颓靡,央行下调逆回购利率10BP,幅度大于此前的每次5BP,有利于缓解市场情绪。央行降息,逆回购降息之后,预计月中的MLF利率及20日的LPR同样会下调,实体经济融资成本有望下降。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　货币政策有进一步宽松空间。由于疫情导致的消费和生产活动影响,我们预计一季度GDP增速可能至4-4.5%左右经济承压也对货币宽松有一定诉求,未来一段时间,预计降准降息均有空间,我们处于明确的货币政策宽松周期之中。

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　　逢低增加股票配置。经过周一的下跌之后,股市已经回到明显低估区域,考虑到后续可能存在的多重对冲举措,以及疫情冲击主要是短期性影响因素,一个月以上维度看,我们认为目前应为买入而非卖出时机。对于债券,经济承压,以及央行降息,均形成利好,短期持有为主,不建议追多,考虑到资金面维持宽松,回购利率中枢下移,杠杆策略仍可行。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)