又一家智能车联网公司上市在望！核心看点都在这里

发布时间：2024-07-15 15:30来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

本刊编辑部：慧翰股份顺利拿到证监会注册批文，意味着其距离正式上市发行之日已经不远。请介绍一下，这是一家怎样的公司？

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木槿：慧翰股份是一家致力于为智能汽车及产业物联网客户提供智能网联解决方案的科技服务商，主要从事车联网智能终端、物联网智能模组的研发、生产和销售，同时为客户提供软件和技术服务。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在车联网领域，慧翰股份专注于汽车电子电气架构升级以及汽车产业数字化转型，与智能汽车产业领先的整车厂商及其一级供应商建立了长期稳定的合作关系。公司为上汽集团、奇瑞汽车、吉利汽车、比亚迪、长城汽车、广汽集团、理想汽车、蔚来汽车、宁德时代、德赛西威、电装天、安波福等多家大型自主品牌整车厂商和产业链龙头企业提供车联网智能终端、物联网智能模组和解决方案，目前为上述客户的一级供应商。同时，公司的智能模组还搭载在大众汽车、丰田汽车、通用汽车、长城汽车等国内外知名品牌的车型上。

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在其他产业物联网领域，物联网智能模组产品应用于工业级物联网市场，公司为Microchip、Sierra和Cerence等全球知名物联网解决方案供应商提供智能模组及智能单元。

　　

本刊编辑部：基本面看起来还不错啊！ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

木槿：是的。报告期内(2021年-2023年)，慧翰股份主营业务收入的增速分别达到了57.28%、39.9%和40.35%。具体来看，其车联网智能终端、物联网智能模组和软件及服务三类业务中，车联网智能终端的收入占比在不断提高，2023年已经接近8成，而其他两项的占比合计2成多，其中，物联网智能模组的收入占比从2021年的接近3成降低到2023年的不足2成。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在核心产品方面，eCall 终端的收入贡献度明显提升，由2021年8.39%提升至2023年37.38%，2022年和2023年的收入增速分别达到248.42%和151.11%；车联网 TBOX的收入贡献度出现下降，由2021年的56.88%下降到2023年的41.14%，收入增速由2022年的33.07%下滑至2023年的6.72%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

本刊编辑部：是什么原因推动慧翰股份的营收持续增长？

　　

木槿：慧翰股份收入的快速增长与我国汽车工业近年来的快速发展息息相关。根据中国汽车工业协会统计，2021 年、2022 年和2023 年，我国自主品牌乘用车的销量分别为954.3万辆、1176.6万辆和1459.6万辆，占中国乘用车市场的份额分别为44.4%、49.9%和56.0%。自主品牌乘用车正处于由高速增长转向高质量发展的关键时期，主要整车厂均将智能化、网联化、电动化作为战略发展方向，这些有利的一面为慧翰股份提供了很好的市场前景和发展空间。

　　

此外，乘用车智能化、网联化的发展驱动TBOX需求增加，带动慧翰股份车联网TBOX的销量增长。根据高工智能汽车研究院数据统计，2021年-2023 年中国市场(不含进出口) 乘用车前装标配车联网功能的上险量分别为1189.28万辆、1338.46万辆和 1653.69万辆，前装搭载率分别为58.31%、67.15%和78.31%。从慧翰股份披露的向主要客户销售的车联网TBOX的数据来看，2022年，其对重要客户的销量均有不错增长。进入2023年后，慧翰股份对第一大客户上汽集团的销售量虽然略有减少，但对奇瑞汽车和吉利汽车的销量却有一定的增长。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

eCall方面，目前，欧盟、欧亚经济联盟、印度、阿联酋等国家和组织均要求标配新一代eCall 终端。根据中国汽车工业协会统计，2021年-2023 年，乘用车出口分别为161.4万辆、252.9万辆和414.0万辆，2023 年我国汽车出口跃居全球第一。受自主品牌乘用车出口增长的拉动，慧翰股份的eCall终端对主要客户上汽集团、奇瑞汽车的销量大幅增加，同时长城汽车也采用慧翰股份eCall终端，带动了eCall终端收入的增长。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

根据佐思汽研披露数据，2023 年中国乘用车TBOX 装配量为1642.7万辆，而慧翰股份自己测算，其车联网TBOX 在中国乘用车市场的占有率为5.59%，在自主品牌乘用车市场的占有率为8.78%。

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附表 向主要客户销售的eCall终端的情况

　　

(单位：万个)

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来源：招股书?

　　

本刊编辑部：慧翰股份的营收方面已经表现不错了，那么其盈利能力呢？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

木槿 ：盈利能力同样不错。2021年至2023年，慧翰股份实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为5838.27万元、8333.04万元和12382.96万元，复合增长率为45.64%。2024年1-3 月，实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为3076.09万元，同比增长28.80%。慧翰股份根据已实现的经营业绩、目前的订单情况、经营状况以及市场环境预计，2024年上半年的经营业绩将实现大幅增长。

　　

本刊编辑部：既然慧翰股份的营收和盈利能力表现都不错，可为何其毛利率在持续下行，2021年至2023年为30.14%、27.97%和27.02%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

木槿：不能简单看这一数据变化，需要根据慧翰股份的具体业务来讨论。?

　　

(小编：财神)