三季报喜人 造车新势力描绘盈利路线图

发布时间：2024-12-04 16:09来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

三季度，零跑汽车、小鹏汽车和蔚来等造车新势力都交出了一份超出市场预期的业绩报告，且均对四季度业绩预期给出乐观展望。随着利好政策的有望延续，市场对车市销售充满期待，造车新势力纷纷给出盈利“上岸”时间表。

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　　随着蔚来于2024年11月20日披露业绩报告，造车新势力三季度业绩一一呈现。在销量大幅增长和原材料成本的节省下，车企的毛利率都纷纷改善。继理想和赛力斯实现盈利后，小鹏汽车和蔚来也给出了盈利时间表，造车新势力要迎来盈利密集兑现期了吗？ 　　理想汽车是首个盈利的造车新势力，公司早在2022年四季度就实现了季度盈利。随后2023年实现全年盈利，且公司从盈利转正至今保持着每个季度都盈利的记录。凭借着问界的爆发，2024年一季度，赛力斯也开始实现正向净利润，前三季度盈利已超40亿元，利润直追理想汽车。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

仍处于亏损的造车新势力中，零跑汽车盈利时间表原本预计在2025年下半年，但公司董事长朱江明已明确时间将提前。在业绩电话会上，小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏表示，预计2025年四季度公司实现盈利。在盈利转正失约后，蔚来创始人、董事长李斌表示，公司目标为2026年实现盈利。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在汽车补贴和以旧换新等政策利好下，新能源车销售又迎来一波快速增长。抓住机会的新能源车企其销量都取得了十足的增长，这给了相关车企能够在未来实现盈利更多信心。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

当然，车企一把手预言盈利并非一定能够实现，比如此前，蔚来董事长李斌曾表示，预计公司2024年能够盈利，但2024年上半年亏损超100亿元，这并没有实现。

　　

与之前相比，本轮不一样的地方在于，相关车企销量明显加速，且毛利率集体走好，实现盈利是造车新势力的必答题，也是车企能够持续竞争的基础。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　零跑小鹏锚定2025 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

最先给出盈利时间表的是零跑汽车。11月中旬公司发布三季报，2024年三季度，公司实现营收98.6亿元，同比增长74.3%；公司股东应占净亏损为6.9亿元，与上一年同期的9.9亿元相比，明显收窄。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

与前两个季度相比，零跑汽车亏损收窄更为明显。2024年前两个季度，公司分别实现营收34.86亿元和53.59亿元，公司股东应占净利润分别亏损10.13亿元和11.99亿元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

销量增长带动收入增加，并改善毛利率，是零跑汽车减亏的主要原因。2024年三季度，公司交付新车86165台，同比增长了94.4%，几乎实现翻倍增长。与之相比，2024年上半年零跑汽车才销售86696辆。公司过去3个月销量超越上半年销量。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

6月，零跑汽车月销量首次突破2万辆，8月突破3万辆，10月已经达到38177辆。在造车新势力中，零跑汽车的销量已经跃升至第二，仅次于理想汽车。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

除了销量加速增长，结构也在调整，三季度公司销量与2024年上半年基本一样，但收入却多出了10.15亿元。2024年上半年，零跑汽车单车贡献营收10.2万元，三季度单车收入达到11.44万元，环比上半年单价增长了12.71%。在行业不时出现价格战背景下，零跑汽车单价提升，预示公司销售结构得以优化。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

凭借着销量增长、结构优化和成本管理，2024年三季度零跑汽车毛利率达到8.1%。2023年零跑汽车首次实现毛利率转正，但仅有0.48%，8047万元的毛利也是公司首次实现毛利转正。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

但与规模盈利的需要相比，这几乎影响不大。2024年上半年，零跑汽车的毛利率为1.1%，即使是二季度也只有2.8%。也就是说，在三季度零跑汽车的毛利率有了大幅好转。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

三季报后的业绩说明会上，零跑汽车董事长朱江明亮明了态度，“此前预计零跑汽车将在2025年后半段实现盈利，现在看来将会进一步提前。”

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机构也有乐观者。东吴证券和中泰证券都预计零跑汽车将于2025年实现盈利，净利润在一亿元左右。摩根大通虽未明确指出盈利目标，但表示，零跑汽车三季度业绩大幅超出预期，认为公司2024年全年销量将超过其此前指引给出的25万辆，或达到29.5万辆左右。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

摩根大通预计2024年四季度-2025年，零跑汽车毛利率将升至10%左右，2025年公司汽车销量将同比增长67%，即达到约50万辆。

　　

小鹏汽车刚刚交出了号称史上最强的三季报。2024年三季度，公司实现营收101亿元，同比增长24.5%。公司股东应占净利润亏损了18.1亿元，与上一年同期的38.9亿元相比，大幅减亏。

　　

2024年三季度，小鹏汽车交付新车46533辆，同比增长16.3%，单车贡献汽车营收18.91万元。2023年公司单车贡献营收19.78万元，2024年上半年单车营收23.76万元。这就是说，与零跑汽车不同，三季度小鹏汽车收入增长更多依靠以价换量。

　　

(小编：财神)