小众产品发光，“中证500”闪耀2024年，2025谁会是公募最靓的仔？

岁末又到资本市场盘点时，对于公募基金行业而言，2024年或许是痛并快乐着的一年：一方面是因在“9.24行情”前市场表现平淡对存量乃至增量主动权益类基金规模造成羁绊；另一方面则是牛市行情到来后，政策刺激效应中中证500一飞冲天的板块先锋效应。2025即将到来，公募阵营又会有哪匹黑马脱颖而出？哪类主题会是来年最靓的仔呢？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

数据统计显示，目前前两拨中证A500热度依然持续，同时包括海富通、浦银安盛、申万菱信等公司上报的第三拨中证A500也拿到了批文。作为2024年公募行业当之无愧的热词，中证A500效应有望跨年延续。此外，截至12月第二个周末，全市场22只中证A500ETF总规模已经超过2100亿元，成为二级市场的一股生力军。

而2025年，在牛市大概率延续的情况下，哪一类主动权益基金又会冲出重围呢？综合本刊收到的回复，在热点赛道难以预测的情况下，部分小众蓝海领域的主题或许能在新的一年让人眼前一亮，比如被越来越多人所提及的ESG主题基金，目前如果只统计A类份额的话，两市名字中带有ESG的公募产品总共有38只。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

年内收益两极分化

业绩领先ESG主题基金思路曝光 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

Wind资讯数据显示，截至目前这一小众阵营也已初具规模，不仅有主动权益类的产品、被动指数类的产品，而且也有量化型的产品和债券型的产品，在两市对上市公司ESG披露愈发严格的当下，新发产品中名称里带有ESG也逐渐成为时尚，但这类产品真的受欢迎吗？

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毋庸置疑，业绩当然也是主题类产品的试金石。2024年行将收官，它们的赚钱效应如何呢？Wind资讯显示，截至12月13日交易日落幕，全部38只基金中仅有两只基金暂时处于浮亏的状态，其中中银的产品基本处于微亏的状态，稍微落后远点的是创金合信的主题股基。

而从阵营领先的产品来看，同一时间段仅有两只基金的收益率超过30%，它们分别是量化产品博时ESG量化选股和被动指数基金鹏华国证ESG300联接A；同时，21只基金的收益率超过了10%；另外，还有12只基金的收益率介于0%～12%之间。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

首先看年内至今表现最好的博时ESG量化选股，从最近一季的基金三季报来看，本刊发现十大重仓股中占据绝大多数的竟然是港股，当季具体包括了中国财险、哔哩哔哩-W、泡泡玛特、名创优品、海底捞、腾讯控股，占据的席位超过了一半。从年内的表现来看，这些公司迄今都实现了股价上涨，尤其是泡泡玛特的涨幅超过了350%。进一步从近三个月的表现来看，这些公司的涨幅也都超过了20%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

再对照上一季度的重仓股，港股部分该基金新进重仓了泡泡玛特，而其近三个月的涨幅超过了90%，这也成为该基金选股上的最大亮点。接下来再看该基金所选的非港股标的，三季报中包含了三花智控、东鹏饮料、峰岹科技、拓普集团，不过其中的表现就出现分化，东鹏饮料的走势一枝独秀，年内涨幅接近八成。而作为汽车零配件龙头的三花智控，年内跌幅已经逼近20%一线。值得深思的是，其中仅有三花智控是三季度新进的标的。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

如是分析，似乎量化选股的实际效果良莠不齐，对照分析基金契约中的规定，似乎能够发现业绩相对优异的关键。该基金契约显示，业绩比较基准是“中证800ESG基准指数收益率*75%+中债综合财富(总值)指数收益率*20%+中证港股通综合指数(人民币)收益率*5%。”对照看中证800ESG指数的表现，同一时间段大约上涨了12%，也就是说基金表现大幅超越了指数。

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同时，从基金契约中的投资目标来看：“本基金通过量化模型精选ESG主题证券，在严格控制风险的前提下，力争获取超越业绩比较基准的投资回报，谋求基金资产的长期增值。”简单的一句话，实际并没有太多描述该基金与ESG的更具体关系。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

基金三季报中，基金经理刘钊表示：“当季，本基金坚持了市场处于底部区间的判断，立足量化模型，在平衡配置各策略的基础上，突出了成长类策略，结合主观判断，增加了港股和个别A股的配置权重，取得了相对稳定的投资收益。展望接下来的宏观环境，边际改善的迹象越来越明显。我们将延续当前的资产配置方向，以积极的心态应对市场变化，使用量化策略配置底层资产，在控制风险的情况下，坚持保留长期有效的因子，坚持量化结合主观的科学分析方法，坚持超配港股偏成长类资产，争取持续跑赢业绩基准，并战胜基金业同行。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

对比来看，另一只迄今收益率超过30%的ESG主题基金参考价值有限，这只名为鹏华国证ESG300联接的产品，成立于今年的6月7日，尚且属于次新的范畴；进一步看该基金的三季报股票部分头寸，9月30日时仅有天山股份一家公司上榜。

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(小编：财神)