成长性和价值性同时增强 牧原股份站在新一轮发展起点

发布时间：2025-03-22 19:00来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

2025年3 月19 日，牧原股份发布了 2024 年年报与 ESG 报告。报告显示，2024 年公司业绩扭亏为盈，符合市场预期。公司全年实现营业收入 1379.47 亿元，同比增长 24.43%；归母净利润达 178.81 亿元，同比大幅增长 519.42%；经营活动产生的现金流量净额为 375.43 亿元，同比增长 279.50%。

　　

到 2024 年末，公司资产负债率为 58.68%，同比下降 3.43个百分点。为积极回馈股东，公司董事会审议通过的利润分配预案显示：以未来实施分配方案时股权登记日的总股本为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 5.72 元(含税)，分红总额高达 30.83 亿元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在践行社会责任方面，牧原股份ESG 报告表明，2024 年公司持续推动行业与社会的可持续发展。秉持开放共享、创新发展的理念，围绕猪肉价值链以及利益相关方的需求，坚守 “诚信合规经营、食品安全、绿色低碳、合作共赢、关怀员工、造福社会”的 ESG 战略定位，实现经济、生态和社会效益的协同提升。这一系列举措不仅提升了公司社会形象，更为长期稳定发展奠定了坚实基础，进一步增强了公司投资吸引力 。

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多家券商研究机构对牧原股份的基本面进行深入分析后，认为牧原股份站在新一轮发展起点，成长和价值属性兼具，给予公司 “买入” 评级。

　　

2025年商品猪出栏量持续提高

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降本增效仍有很大空间

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2024 年牧原股份业绩扭亏为盈，主要得益于两方面因素：2024 年全年生猪销售均价较 2023 年显著回升。农业农村部数据显示，2024 年出栏生猪头均盈利 214 元，较 2023 年增加 290 元；同时，公司生猪出栏量也有所增长。牧原股份在 2024 年生猪养殖成本实现大幅下降。

　　

2024 年，牧原股份共销售生猪7160.2万头，销售收入达1362.25亿元，圆满完成年初制定的出栏目标。截至 2024 年末，公司能繁母猪存栏量为351.2万头。在 3 月 19 日的投资关系活动记录中，牧原股份透露，结合行业发展、市场及自身经营状况，预计 2025 年商品猪出栏量将达到 7200 万头 - 7800 万头，仔猪出栏量为800万头 - 1200万头，这一增长预期为公司未来盈利增长提供有力支撑。

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在成本改善方面，2024 年，受益于生产成绩改善以及饲料价格下降，牧原股份生猪养殖完全成本从1 - 2 月的15.8 元 /kg 降至年底的13 元 /kg 左右，全年平均成本约为 14 元 /kg，2025 年 2 月更是进一步下降至 12.9 元 /kg。成本的持续下降直接转化为公司利润的增加，同样提升了公司的市场竞争力与投资价值。

　　

在屠宰肉食业务方面，牧原股份积极拓展销售渠道，持续优化客户与产品结构，提升运营质量。头均亏损从2023年的70元降至2024年的50元左右，并于 12月实现单月盈利。

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对于投资人关注的降本进展与路径，牧原股份在 3 月19 日与机构交流时表示，公司在2024年12 月达成了年底 13 元 /kg 的成本目标，此前提出的 600元降本空间已实现过半。且公司当前养殖成绩与管理水平仍有较大提升空间，2025 年成本目标设定为全年平均 12 元 /kg。这主要从以下四个方面发力：

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一是健康管理。去年冬季，公司在非洲猪瘟防控上成效显著，为 2025 年整体生产稳定奠定了基础。健康的猪群是降低成本、提高产量的关键，为公司的持续盈利提供保障。

　　

二是种猪育种。通过打造种猪选育平台，充分挖掘猪的生长潜能，改善猪肉品质，提升每头猪的盈利水平。优良的种猪基因有助于提高养殖效率，增加公司收益。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

三是营养配方。公司持续推广低豆日粮应用，在合成生物领域加大投入，为后续饲料成本下降提供支撑。合理的营养配方能够降低饲料成本，提高养殖效益。

　　

四是智能化应用。借助智能化提升标准化管理能力，缩小人员能力差异，进而带动整体成本下降。智能化管理有助于提高生产效率，降低人力成本，增强公司的盈利能力。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

穿越周期实现跨越式增长

　　

成长和价值属性都在增强

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养猪行业是典型性的周期性行业，牧原股份从事养猪业30 余年，经历约 7 个猪周期。从公司发展看，牧原股份成功穿越猪周期并实现跨越式增长，上市至今出栏量增长38 倍至7160 万头，市值增长23倍至2081亿元，2024 年生猪出栏市占率10.2%。

　　

公司董事长秦英林称，牧原股份关注周期但不盲目追逐或赌博式押注，大致把握周期走势即可。关注周期价格波动易陷入误区，牧原股份做的就是聚焦于提升养猪质量、降低成本、提高品质，掌握确定性因素，不被价格和周期干扰。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)