成本推动 生猪养殖去产能蓄势

发布时间：2025-04-24 01:30来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

　　在连续回落后，目前生猪价格同比已经不再具有优势，猪企一季度盈利环比回落。能繁母猪存栏接近绿色区域上限，去产能受阻。随着关税影响，饲料价格已经开始上行，生猪成本压力倒逼行业整合。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　在最近的2024年业绩交流会上，牧原股份(002714.SZ)表示，2025年公司生猪养殖完全成本的目标是年平均12元/公斤，较上一年的约14元/公斤下降约15%。不过，随着外部环境变化，生猪养殖产业链迎来重塑新格局。

　　

养猪成本中，最大支出是饲料中的小麦、玉米和豆粕等原材料成本。受关税风波冲击，期货市场上，豆粕价格已经开始上涨。自2024年12月底开始反弹以来至4月中旬，豆粕期货指数累计已经上涨超过20%。

　　

主要饲料成本开始反弹，生猪价格下跌趋势还未有止跌迹象。3月底，生猪价格已经跌破15元/公斤。年初时，价格还接近16元/公斤。连续下跌后，生猪价格已经低于2024年同期水平。

　　

供给端，2月全国能繁母猪继续维持在4000万头以上。自2024年4月以来，能繁母猪持续小幅拉升，始终保持在农业部设定的3900万头保有量上方，产能的去化尚待时日。

　　

作为饲料重要的原料之一，豆粕价格波动与养殖行业成本密切相关。随着关税风波扰动，生猪养殖产业链迎来重塑格局。生猪成本压力倒逼行业整合，成本控制将成为生猪养殖企业的胜负手。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　猪价下行 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

4月9日，牧原股份发布业绩预告，公司预计2025年一季度实现归属于上市公司股东的净利润43亿-48亿元之间，比上年同期增长280.75%-301.77%。上一年同期公司亏损了23.79亿元。

　　

之前的2024年报显示，2024年公司实现营收1379.47亿元，同比增长24.43%；实现归属于上市公司股东的净利润178.81亿元，公司2023年亏损42.63亿元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

如前所述，2024年一季度牧原股份盈利是亏损的。公司净利润从二季度开始转正，并一直持续至今。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

牧原股份的盈利变化是养殖行业的一个缩影。上市公司中涉足养猪的约20家公司中，绝大多数实现盈利或者扭亏为盈，唯一亏损的东瑞股份业绩预告显示，2024年归属净利润亏损5800万-7200万元，比上年同期减亏86.05%-88.76%。

　　

推动养猪行业盈利向好的主要原因是价格回暖、生猪销售均价上升，叠加饲料原料价格下降推动养殖成本下行等原因。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

比如牧原股份在1月初发布的2024年业绩预告中就表示，公司经营业绩实现扭亏为盈，主要原因为报告期内公司生猪出栏量、生猪销售均价较上一年同期上升，且生猪养殖成本较上年同期下降。

　　

已经发布业绩快报的新希望表示，2024年养殖成本稳步下降，同时二季度以来生猪行情回暖，猪价较同期有所上涨，公司实现了扣非后净利润大幅扭亏为盈，增幅达到113.37%，以及归母净利90.05%的同比增长。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

新希望也预计2025年一季度实现归属净利润4.3亿-5亿元之间，与上一年同期亏损19.34亿元相比，大幅扭亏。主要原因仍然是养殖成本下降和猪价较上年同期略高等推动。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

推动养猪企业业绩好转的两个主要因素中，猪价上涨的利好正在消退。正如新希望所言，一季度猪价较上年同期“略高”。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

根据牧原股份发布的年报，2024年三季度是公司盈利的最佳时刻，归属净利润达到96.52亿元，四季度降至74亿元。2025年一季度盈利上限是48亿元，环比继续下降。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

2025年1-3月，牧原股份共销售商品猪1839.5万头，仔猪414.9万头，种猪11.3万头，合计2265.7万头。与之相比，2024年四季度，公司共销售生猪2145.8万头。其中，商品猪2034.6万头，仔猪105.3万头，种猪6万头。

　　

不难发现，生猪销售总量在增长但猪价相差明显了。2024年10-12月，牧原股份商品猪每公斤价格分别为17.17元、16.22元和15.29元。2025年1-2月商品猪每公斤价格降至14.76元，3月继续下行至14.3元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

与之相比，2024年1-2月，牧原股份商品猪每公斤为13.84元，3月为14.24元。2025年3月的商品猪价格已经没有多少优势。

　　

2025年1月，新希望商品猪销售均价15.41元/公斤，同比涨幅为15.86%。3月商品猪销售均价14.55元/公斤，同比涨幅仅剩下1.46%。

　　

行业变化也基本如此。博亚和讯的数据显示，截至4月10日，全国生猪均价为14.62元/公斤，从时间上追溯，2月13日跌破15元/公斤。作为对比自2024年3月猪价开始逐步攀升以来，4月之后生猪价格基本在15元以上，即目前生猪价格同比开始下降。

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

自2024年3月开始的生猪价格上涨趋势，在8月中旬达到21元/公斤的反弹最高价。此后，生猪价格开始快速回落。只是与2023年同期相比，2024年四季度猪价仍有显著的上涨优势。进入2025年后，生猪价格继续下降，同比涨幅逐渐抹平直至开始负增长。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)