重组胶原蛋白高景气，个股连创新高

发布时间：2025-05-08 11:12来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

　　巨子生物和锦波生物业绩高增长，主要受益于重组胶原蛋白高景气。据预计该赛道2023-2027年复合增速将高达41.45%，2027年中国重组胶原蛋白零售端市场规模将增长至1145亿元。重组胶原蛋白已成为具有强成长性的赛道，未来发展潜力巨大。

　　

　　在传统医美业绩失速的情况下，重组胶原蛋白细分赛道两大巨头却继续实现高增长。

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最新发布的财报显示，巨子生物(02367.HK)2024年营收和净利润分别增长57.2%、42.4%，锦波生物(832982)2024年营收和净利润分别增长84.92%、144.3%。2025年开年至今，两者股价涨幅分别为56%、88%，近期更是不断创下历史新高。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

4月26日收盘后，巨子生物和锦波生物总市值分别为784亿港元、341亿元。重组胶原蛋白两大巨头业绩股价戴维斯双击向上，背后的逻辑是什么呢？ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　高增长高盈利 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

3月26日，巨子生物发布2024年业绩公告，公司实现营收55.38亿元，同比增长57.2%；净利润20.61亿元，同比增长42.4%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

巨子生物于2022年登陆港交所，历年财务数据显示，最近五年来，巨子生物的营收一直处于增长中，从2019年的营收9.57亿元，增长至2024年的55.38亿元，成长了4.78倍，复合增长率达42%。净利润方面，除了2021年微幅增长以外，其余年份均实现双位数以上的高速增长。

　　

锦波生物则是在4月22日发布2024年报，公司实现营业收入14.43亿元，同比增长84.92%，净利润7.32亿元，同比增长144.3%，扣非净利润7.12亿元，同比增长149.2%。

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同一日，锦波生物还发布了2025年一季报，报告期内，公司实现营收3.66亿元，同比增长62.51%，净利润1.69亿元，同比增长66.25%；扣非净利润1.67亿元，同比增长70.92%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

锦波生物成立于2008年，2015年在新三板挂牌，2023年7月在北交所上市。包括2024年在内，锦波生物已经连续四年高速增长。2021-2023年期间，其营收同比增幅分别为44.75%、67.15%、99.96%，净利润同比增幅分别为79.62%、90.24%、174.6%，扣非净利润同比增幅分别为112.59%、108.26%、181.02%。

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在高增长的同时，两者还拥有高盈利能力。2024年，巨子生物毛利率和净利率分别为82.09%、37.22%，锦波生物毛利率和净利率分别为90.16%、38.28%。两者2024年净资产收益率分别达到35.96%、58.54%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

高成长叠加高盈利推动两者股价不断创下新高。

　　

巨子生物2022年登陆港交所以来，股价已经连涨四年。其中，2022-2024年期间三年涨幅分别为38.27%、5.95%、43.06%。2025年以来更是在高位之上继续大涨，年内至今涨幅已有56%，并于2025年4月15日创下80.8港元/股的历史最高价，相比IPO发行价涨幅为233%。

　　

锦波生物股价走势更加强劲，仅是2025年开年至今已经上涨88%，并于4月22日创下420元/股的历史最高价。如果从2015年挂牌新三板算起，其股价已经从最低价6.2元，最高涨至420元，期间最大涨幅67倍。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

截至4月26日收盘，巨子生物和锦波生物股价分别为75.65港元、385.65元，总市值分别为784亿港元、341亿元。

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市场快速扩容

　　

两家上市公司业绩高增长，受益于重组胶原蛋白赛道高景气。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

巨子生物主要从事基于生物活性材料的美容和健康产品的研发、生产和销售。该公司的主要产品包括功能性护肤品和医用敷料，打造双旗舰品牌可复美和可丽金，为不同年龄和不同消费能力的女性解决各种护肤需求。其产品的关键生物活性成分为重组胶原蛋白。

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锦波生物的核心业务为以A型重组人源化胶原蛋白为核心原材料制备的高端植入级医疗器械的研发、生产及销售。公司终端产品主要应用于注射类医学抗衰老、医疗美容整形领域；其次应用于妇科、外科、皮肤科、五官/口腔科、肛肠科等科室的修复性治疗；此外，也少量用于抗衰修复类护肤领域。

　　

相较透明质酸和植物活性成分，胶原蛋白在抗衰和皮肤修复方面更具备优势。而相较于动物源性胶原蛋白，重组胶原蛋白具备生物活性及生物相容性更高、免疫原性更低、漏检病原体隐患风险更低、水溶性更佳、无细胞毒性、可进一步加工优化等优点，应用空间更为广阔。

　　

一方面，重组胶原蛋白凭借着高拉伸强度、生物降解性、低抗原活性、低刺激性、低细胞毒性等特性，在皮肤护理、医药领域，以及其他领域中都有着广泛的应用场景。另外，随着成熟胶原蛋白产品的迭代，以及新型重组胶原蛋白产品突破，重组胶原蛋白的应用边界也在不断拓展。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在皮肤护理领域，据弗若斯特沙利文数据显示，2019-2023年，基于重组胶原蛋白功效性护肤品的零售端市场从19.5亿元增长至115.4亿元，复合增长率为55.9%，预计到2027年将增长至664.6亿元，2024-2027年复合增长将达到54.9%。

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(小编：财神)