华兴资本员工持股平台间股票平移所谓几何？

　　近期，港股上市公司信息披露渠道显示，华兴资本控股主席兼执行董事包凡名下的公司持股比例有所下降，让人有些不解。为了了解这一操作的背后原因，笔者仔细研究了披露信息，才发现原来是虚惊一场，“减持”纯系误读。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　此次变动是由于华兴员工信托平台Sky Allies将620万股尚未授予的股份转至新设立的员工信托平台Honor Equity II所引起。根据香港证券及期货条例，员工持股平台Sky Allies持有的股票技术上需要计入包凡名下持股，所以此次包凡名下的持股比例降低出于合规要求做出了一次技术性减持申报，并非本人减持股票。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　进一步分析，这次变动更多是华兴为了更高效地统筹安排股权激励计划，把不同员工持股平台的股票根据激励计划的需要进行了平移。换言之，将华兴所有管理层和员工视作一个整体的话，整体持股量并没有因为本次转股行为发生任何变化。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　相反，更值得关注的是，无论是公司层面还是管理层个人，股份“增持”才是主旋律。

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　　可以看到，除开此次被误读的“减持”行为外，包凡在今年9月份连续增持了569万股，持股比例一度达到49.77%。今年前九个月累计购入约1129万股，远超去年全年水平。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　这一系列持续而坚定的“增持”行为，不仅符合整个港股市场的回购热潮氛围，也是对自家股价没能反映出真实内在价值的直接表达。无论从市盈率还是市净率的角度来看，华兴资本控股的估值都处于历史低位。

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　　另一方面，这也是履行此前做出的“适时回购”的承诺，可以预期的是，后续此类“增持”行为应当会成为常态化操作，因为这正符合华兴与员工的最大共同利益。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　首先，在当下的环境下，无论是一级市场还是二级市场，能够持续创造超越市场平均收益的始终是少数，落脚在企业经营层面，不管是投行还是资管，这套逻辑也同样适用。因此以这类业务作为核心主业的企业需要依靠“高精尖”人才来驱动，才能保证大概率在较长时间维度内实现正收益并不断增长。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　而要保证核心团队的长期稳定且具有创造力，充足的激励是必要条件。华兴资本近年来不断购股并动态调整员工持股计划架构，正是符合这套企业经营逻辑的行为。不仅降低了企业的经营成本，也留住了更多为团队做贡献的核心顶级人才，提升了业务长期经营的稳定性。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　因此，笔者认为对于华兴来说，在当前弱势的市场行情下，正是其积蓄力量的关键时间窗口，不断强化队伍的战斗力，捕捉始终存在的结构性机会，这也是其过往以及未来能够实现周期穿越的关键所在。

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(小编：财神)