云视频业务遇风口 亿联网络业绩有望持续增长

　　李杰 《企业透明度报告》

　　春节假期结束以来，全民在家办公，亿联网络的云视频会议正是在线办公需要的产品。受该事件影响，股价随之大涨。

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　　但亿联网络此番大涨并不只受该事件影响，其还有着不错的财务状况和较高的行业地位。

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　　云视讯业务迎来机遇

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　　受疫情影响，全国各地纷纷发布延长复工的通知，全国23个省或自治区，3个直辖市将复工时间延迟至2月10日，湖北省将复工时间延长至2月21日，全国人民春节过后进入在家办公状态。

　　此次全民在家办公，亿联网络公司主要受益的是其云视讯业务，其云视讯业务获得了推广的机会。但是，亿联网络在1月21日披露的《投资者关系活动记录表》称：公司云视讯进行了版本的迭代，但仍未产生收入贡献，主要收入仍然来源于终端销售。为了支持“抗疫”，亿联网络宣布：疫情期间，亿联云视讯免费开放，注册用户可享受100方视频会议，单次会议不限。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　公司2019年11月20日在深交所互动易上回复投资者称：目前云视讯行业竞争较为激烈，各个厂商都有各自的优势，目前公司在终端领域有明显优势，在软端上随着版本的迭代也已达到行业较为领先的地位。

　　此次全民在家办公，不仅会促进公司软端视频会议系统的客户大量增加，后续，还很有可能带动公司视频会议其它产品的销售。

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　　战略发展VCS业务

　　亿联网络是以音视频通信为基础的统一通信解决方案提供商，主要从事统一通信终端产品的研发、销售及服务，面向全球企业用户提供统一通信解决方案，主要产品包括一站式个人桌面终端、视频会议解决方案。其中，SIP统一通信桌面终端为公司主要产品，2018年占总营收比为73.96%。公司的销售收入主要来源于在海外市场销售通信终端产品，2018年海外收入占比营业收入90%以上。

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　　公司SIP终端产品基于SIP协议，通过互联网方式建立两个或以上终端之间的通讯，适用于多种类型的客户。根据Frost&Sullivan的报告显示，2018年按销售量计算，公司在SIP话机市场的市占率为全球第一，为27.3%，在IP话机终端市场的市占率为全球第二，为14.5%。

　　DECT 系列主要定位中小型企业、商场、仓库等特定场所对移动通信需求较高的应用场景，DECT系列每个端可支持多达5个手柄，5个账号并支持4路并发，可自由分配接收权。

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　　VCS 系列主要定位于有跨地域办公或差旅频繁的中小企业。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　2015 年至今，随着办公通信方式的多元化，公司步入业务转型阶段，公司成功研发并推出VCS视频会议系统、CP会议终端等其他统一通信产品，并开始构建基于VCS、软件终端及云服务平台的统一通信生态链。2018年中，公司称：VCS是公司的战略方向，公司将坚定不移地持续投入产品的研发及市场开拓。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　目前，VCS业务是公司重点发展的业务，但其规模尚小，亿联网络在2019年6月19日于深圳交易所互动易上回复投资者称：公司的视频会议产品处于刚起步阶段，目前市场份额还较小。视频会议市场作为企业通讯市场近年来兴起的一个领域，目前正处于需求培育上升期，公司将通过不断提升产品竞争力来逐渐提升自身的市场份额。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　获北上资金大幅加仓

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　　亿联网络的财务状况非常不错，2018年毛利率、净利率分别达到61.79%、46.90%。归母净利润8.51亿，经营活动产生的现金流量净额为6.84亿，现金及现金等价物净增加额为2.84亿元，现金流状况良好。截至2019三季度末，公司有息负债极少，仅有5000万，货币资金为3.91亿元，资产总额44.59亿。截至2019年9月20日，公司持有理财产品30.5亿。理财金额占总资产比高达68.4%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　由于国内限制电信的基础运营资质，国内的三大运营商没有开始推广IP通讯的基础运营，带来了国内终端销售的限制，亿联网络的SIP电话终端主要发展海外市场。目前国内的SIP终端主要供应给企业内部自用。亿联网络的SIP电话终端已经多年蝉联全球市占率第一。

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　　亿联网络较高的行业地位、良好的财务状况也得到了外资的认可，2019年以来，通过深股通流入的资金便不断加仓，从2019年初至2020年2月13日，深股通流入资金已经增持了超过2%的公司股份。

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　　目前VCS业务是公司的战略方向，全球VCS行业增长率约为15%，增速较高，全球SIP电话终端市场规模2015-2019年复合增长率为15.6%。全球及中国SIP电话终端渗透率预计于2019年分别达到66.3%及64.5%。受益于公司在通信终端行业的较高地位和长期积累，预计公司的业绩将维持高增长。（企业透明度出品）■ 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)