动力电池中场战事：各路诸侯围剿“宁王”，势力版图大地震？

　　宁德时代(行情300750,诊股)最近连续7个月单月电池装机量占比低于50%，半壁江山份额已有所动摇。动力电池需求大幅增长，二线厂商获取增量市场份额的同时，渴望上位的野心“昭然若揭”。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　二线电池厂商近日动辄大手笔，一掷千金。据财联社不完全统计，欣旺达(行情300207,诊股)先后公告共投资333亿元建设生产基地，并将为德国大众HEV项目供应动力电池包系统；国轩高科(行情002074,诊股)和亿纬锂能(行情300014,诊股)分别公告拟115亿元、100亿元投建相关项目。

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　　如今动力电池市场逐渐形成了以宁德时代、比亚迪(行情002594,诊股)的“二超”和中创新航、国轩高科、蜂巢能源、欣旺达、亿纬锂能、孚能科技(行情688567,诊股)等“多强”的局面。追溯到五年前我国动力电池供应白名单刚刚出台的时候，厂商数目一度高达200余家，大浪淘沙之后，截至今年10月，我国能够实现有效装车配套的动力电池厂商已经降至40家。

　　民生证券分析师邓永康10月28日发布的研报指出，9月，我国动力电池装车量31.6GWh，同比增长102%，环比增长14%。下游新能源车销量后劲十足，邓永康预测2025年装车量可达943GWh，21-25年CAGR达57%，全球装车量约1462GWh，21-25年CAGR达49%，迈入TWh时代。

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　　动力电池装车量9月前十企业中仅有LG新能源1家非国内自主企业，主要为特斯拉中国配套。TOP3（宁德时代、比亚迪、中创新航）累计市场占比共计76.2%，较8月下降0.05Pcts；二线厂商动力电池装车量正在加速蓄势，与Top3差异有所缩小。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　光大证券(行情601788,诊股)分析师刘凯等10月27日发布的研报指出，在龙头格局趋于稳定的同时，国内国轩高科、亿纬锂能、中航锂电、蜂巢能源等二线电池厂商逐步切入，总体装机量与市场份额上升，内部竞争空前激烈。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　动力电池企业毛利率边际改善。华鑫证券分析师尹斌等10月30日发布的研报指出，伴随涨价落地、原材料成本下行，今年二、三季度各企业盈利能力边际改善。建议继续把握动力电池核心资产的投资机遇，重点推荐：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、国轩高科、孚能科技等；此外，建议积极重视有望迎来盈利拐点的二线电池厂商，关注：鹏辉能源(行情300438,诊股)、珠海冠宇(行情688772,诊股)、欣旺达等。

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图：动力电池公司毛利率边际改善 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　▌车企扶持 新贵蚕食“宁王”份额

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　　几年前凭借宝马的青睐，宁德时代实现快速发展。如今，“宁王”崛起的故事似乎正在被重现，只是换了主角。车企为新的电池品牌提供资金弹药，蜂巢能源有长城汽车(行情601633,诊股)的鼎力支持，大众入股国轩高科，奔驰入股孚能科技，广汽、长安新能源的背后是中创新航，欣旺达则将动力电池业务拆分单独融资，获得小鹏汽车、理想汽车、蔚来汽车、广汽资本、东风资产等多家企业投资。

(小编：财神)