美国和欧洲利率分化，黄金、美股、美元相信“软着陆”会实现吗？

　　今年，美联储针对高通胀的积极行动主导了全球金融市场。从本周开始，行动将转移到欧洲，那里的通货膨胀可能更加棘手且更难控制。这种转变可能会扭转2022年的一些关键市场动态，最重要的是超强美元。

　　在本周的货币政策会议上，预计美联储的关键利率将上升0.5个百分点，欧洲央行将上升0.5至0.75个百分点，英国央行将上升0.5个百分点。不过在接下来的一年里，他们的道路可能会发生分歧。根据Refinitiv市场数据，投资者预计美联储到2023年12月将仅加息0.6个百分点，而欧洲央行和英国央行分别为1.25个百分点和1.5个百分点。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　世界主要央行之间的分歧可能会在全球金融市场上反弹，推高欧元和英镑兑美元汇率，同时压低欧洲政府债券相对于美国国债的价格，债券价格随着收益率上升而下跌。这两个地区的通货膨胀率都开始下降，但美国的情况更是如此，美国的通货膨胀率自6月以来下降1.5个百分点，10月降至7.7%。在欧元区，11月份的通胀率从10月份的创纪录高点10.6%微降至10%。在英国，10月份的通货膨胀率跃升至11.1%，为四十多年来的最高水平。

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　　（来源:Refinitiv）

　　事实证明，欧洲经济比预期更能抵御俄罗斯在乌克兰战争带来的不利因素，包括能源价格飙升。欧元区10月失业率降至6.5%，创历史新低，这表明欧洲央行仍需努力控制需求。

　　过去两个月，欧元兑美元汇率已经上涨约10美分，达到1.05美元，原因是投资者预计美联储将转向。德意志银行分析师表示，随着美国经济放缓和美联储开始降息，明年晚些时候共同货币可能进一步升至1.15美元。

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　　美联储官员表示，在今年加息3.75个百分点后，他们正准备放慢脚步，几乎是欧洲央行两点加息幅度的两倍。在连续四次加息0.75个基点后，投资者预计美联储周三将加息0.5个基点至4.25%至4.5%的区间，然后在明年初升至近5%，然后随着经济放缓在2023年晚些时候降息。然而，美联储官员最近表示，利率可能会比市场现在预期的更高并保持更长的时间。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　欧洲央行官员保留周四将利率从目前的1.5%提高0.5或0.75个基点的选择。预计欧洲央行还将公布计划，在未来几个月开始减少其数万亿美元的债券持有量，这可能会推高欧元区债券收益率。自6月以来，美联储一直在抛售债券。分析师称，英国央行可能会在周四宣布加息0.5或0.75个基点。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　“欧洲央行明年无力降息，因为利率水平太低了。在美国，利率已经相当高，因此有降低利率的空间，”法兰克福德国商业银行首席经济学家Joerg Kraemer表示。他说，这种分歧将压低美元。

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　　欧洲政策制定者正在大力支出以支持陷入困境的消费者和企业，同时还要应对长期居高不下的能源价格和加速的工资增长，所有这些都可能使通货膨胀率居高不下。在美国，增长具有弹性，劳动力市场吃紧。但财政刺激的影响正在消退，供应链中断正在缓解，二手汽车和服装等商品的价格正在下降。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　据摩根大通称，明年年中欧元区的通胀率可能在6.5%左右，而美国约为4%。亚特兰大联邦储备银行的数据显示，这两个地区的工资增长都在快速增长，但尽管欧洲仍在加速增长，但有迹象表明美国的工资增长正在放缓，11月份的年增长率下滑至6.4%。

　　根据德意志银行的数据，在欧元区，工资增长率已从2019年的2.5%年增长率回升至截至9月的三个月中的4%左右。其分析师预计欧元区每小时劳动力成本增长率将很快达到5%，为1990年代初以来的最高水平。

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　　根据德国商业银行的数据，在德国40%的企业表示生产受到工人短缺的阻碍，这是迄今为止的最高水平。分析师表示，即使该地区陷入衰退，该地区的劳动力市场仍可能保持弹性。尽管如此，围绕通胀路径的不确定性仍然很大，部分原因是俄罗斯在乌克兰发动战争，以及中国取消新冠疫情零政策。由于工资增长仍然很高，美国通胀可能仍比预期更具粘性。特别是在欧洲，利率尚未达到可能限制增长和通胀的水平。经通货膨胀调整后的实际利率可能会保持在很低的水平。

　　根据摩根大通的预测，明年欧洲将出现负增长，但今年年初美国将转为正增长。这意味着美国的货币政策将变得越来越严格，而欧元区和英国将保持刺激性。Kraemer提到说，欧洲央行明年的利率接近3%，正如投资者预期的那样，不足以使欧元区通胀率回到2%。他估计，欧洲央行至少需要将利率提高至4%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　投资者：对美国实现软着陆有信心

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(小编：财神)