扩大YCC区间 日本央行放弃宽松政策的开始

　　今天，日本央行行长黑田东彦让投资者看到了世界上最大胆的超宽松货币政策实验结束后会发生什么。

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　　面对持续的市场压力，黑田东彦周二表示，他将允许日本10年期国债收益率升至0.5%左右，是此前0.25%上限的两倍，这一表态震惊了市场。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　这究竟是他为在明年4月份他长达10年的任期结束前实施收益率曲线控制而进行的一次战略调整，还是他史无前例的货币宽松政策结束的开始，仍有待观察。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　但有一点是明确的，即一条裂缝已经出现，全球市场将在未来几周或几个月内继续撬开。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　瑞银证券首席日本经济学家、前日本央行官员Masamichi Adachi表示：“无论日本央行怎么解释，这都是朝着退出（宽松政策）迈出的一步。这为2023年新行长上任后加息敞开了大门。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　在日本央行决定公布后，日元兑美元大幅走强，并持续上扬。美元兑日元汇率一度从决定公布前的137.16跌至132.00。10年期日本国债收益率则从此前0.25%的上限水平跃升至0.46%。

　　日本银行股在午后交易中飙升，因投资者预计金融机构的盈利将有所改善，但东京股市整体收跌。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　涟漪效应还波及日本以外的市场，影响范围从美国股指期货到澳元和黄金。

　　市场走势表明，投资者将此举解读为一种紧缩措施。

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　　不过，从另一种角度来看，黑田东彦的意外举措，也可能是让收益率曲线控制计划（YCC）更具可持续性。

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　　“这证实了我们的观点，即日本央行决心坚持YCC政策，即使在明年4月领导层换届之后，”前日本央行官员、牛津经济研究院日本研究主管Shigeto Nagai表示，“日本央行似乎决定接受这种有效的紧缩政策，作为使YCC政策更具可持续性的代价。”

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　　这也是黑田东彦在决定后的新闻发布会上所传达的信息。他在发布会上表示，这一调整旨在提高其标志性计划的有效性。黑田东彦在任期结束前还有两次政策会议要监督，这意味着完成政策正常化的重任将落在他的继任者身上。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　周二的市场波动突显出，考虑到支持日本央行采取了一系列非常规举措来支持其刺激计划，比如维持短期负利率、将10年期国债收益率压低在接近零的水平、大规模资产购买以及政府干预汇市以遏制日元下跌，要扭转政策将是多么棘手。

　　因此，新任行长的任何失误都有可能引发全球范围的市场动荡。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　瑞穗银行驻新加坡经济和战略主管Vishnu Varathan在周二的会议前表示：“今年，日本央行的政策立场给市场制造了如此大的紧张局势。当他们最终决定放手时，影响可能是巨大的，这将撕裂市场的方方面面。”

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　　例如，债券收益率上升将意味着日本政府债券（包括日本央行持有的债券）的未实现亏损。持续的政策变化也可能冲击日本股市，包括优衣库运营商迅销集团和通信巨头软银集团的股票，这些公司都是受益于日本央行资产购买热潮的受益者之一。

　　而对全球其他地区来说，更大的担忧是，这可能会切断全球债券收益率的最后一根绳索，引发美元资产抛售，转而买入日元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　另外，如果持续紧缩导致银行和养老基金等日本投资者抛售包括全球股票在内的海外投资，这甚至可能导致包括新兴市场资产在内的资产受到影响。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　根据统计数据显示，日本投资者在海外股票和债券上的投资超过了3万亿美元，其中超过一半投资在美国。荷兰、澳大利亚和法国等其他国家也很容易受到日本资金回流的影响。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　“允许利率上升可能会导致日本海外资金如海啸般涌入国内，”Asymmetric Advisors Pte策略师Amir Anvarzadeh在周二的会议前表示，“这是重大的‘重置’举措。”

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　　新任行长领跑者

　　为了处理这项微妙的任务，日本首相岸田文雄预计将任命一位已经获得金融市场信任的人作为新任日本央行行长。大多数经济学家都认为，日本央行的资深人士是担任该职位的最佳人选，现任副行长雨宫正佳和前副行长中曾宏位居候选人名单前列。

　　在最近接受采访时，岸田文雄的得力助手Seiji Kihara也表示将这两人在候选人名单中。

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　　其中，雨宫正佳被广泛认为是最有希望的人选，这一选择也将表明岸田文雄对日本央行领导层平稳过渡的期望。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　雨宫正佳以策划黑田东彦早期大规模债券购买行动以及日本央行最近的收益率曲线控制政策而闻名。他在金融市场上的绰号是“日银先生”，这表明了他在日本央行抗击通货紧缩的斗争中发挥了多么重要的作用。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)