国际金价年终盘点：美联储强势加息黄金无奈蛰伏 明年将一飞冲天？

　　回顾2022年，国际黄金价格经历了堪称疯狂的一年，虽然与年初相比基本持平，但其波动幅度却超过了20%。

　　在俄乌冲突爆发后，黄金价格一度逼近历史最高水平。然而，在美联储收紧货币政策的背景下，随着美元走强和美国国债收益率上升，黄金承压震荡下行。

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　　截至周一（12月26日）发稿，现货金价年跌幅达1.17%；现货白银价格则上涨了1.84%。

　　走势回顾

　　在第一季度，俄乌冲突爆发之后，在避险情绪推动下，金价在3月份一度飙升至每盎司2069美元/盎司，达到了19个月来的最高水平。但这种快速飙升仅是昙花一现，在第一季度结束时，黄金价格迅速回到了1939美元的水平。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　到了第二季度，市场主题开始变了，美联储的鹰派货币政策推动美元指数和美债收益率上涨，金价进一步回落，跌至1810美元附近。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　到第三季度，季节性疲软加上美元飙升，迫使金价跌至30个月低点1691美元。自美联储加息周期开始以来，黄金和美元之间的负相关性变的更加紧密。

　　第三季度传统上也是黄金生产强劲的月份，位于俄罗斯、中国、加拿大和美国的采矿和加工业务将不受寒冷天气的影响。在这三个月的时间里，黄金矿产金上升到近950吨，同比增长2%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　第四季度，黄金再度迎来反弹，上涨近9%。美国通胀开始出现降温，投资者预期美联储货币政策将迎来转向。11月份，基金经理在黄金期货上的头寸从净空头转为净多头，市场对黄金前景开始变的乐观。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　Metals Focus董事总经理Philip Newman指出，2022年黄金的表现是两大因素作用的结果。“显然，第一个是战争，我们看到一系列贵金属价格均出现飙升，黄金的避险功能还是发挥了作用，正如大家所期望的那样……但随后便消散了。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　Newman表示，值得注意的是，战争带来的冲击只是短暂的，随后长期驱动因素开始显现，那便是美联储的加息行动和预期。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　美联储加息对抗通胀

　　美联储近期加息50个基点，并暗示计划到明年春季都会加息，以抗击高通胀。这一决定标志着美联储在连续四次加息75个基点后加息幅度有所回落，基准联邦基金利率至此已升至4.25%-4.5%的区间，达到15年高点。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　12月的这次加息为美联储这一年的紧缩行动划上句号；今年以来，美联储为了压制徘徊在近40年高位的通胀，以20世纪80年代初以来的最快步伐将政策利率从近零水准一路大幅上调，今年美联储共加息7次，累计加息425基点。

　　传统观念上，黄金是一种非常好的通胀对冲工具，是实际负利率期间的值得投资的资产。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　世界黄金协会（WGC）全球研究主管Juan Carlos Artigas表示：“实际上，黄金的表现要比投资者持有的许多传统通胀对冲工具要好得多。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　尽管黄金受到机会成本上升的影响，但Artigas表示，在通胀猖獗的情况下，黄金基本上保持了其价值。“黄金的表现优于通胀保值债券（TIPS），更普遍地说，优于全球通胀挂钩债券，因为更高的机会成本不仅仅影响了黄金市场。”

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　　Artigas补充道，“过去一年，投资者不得不管理风险，无论是来自高通胀还是地缘政治；这些因素加起来支撑了黄金需求。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　世界黄金协会美洲首席市场策略师Joe Cavatoni指出，没有人能在三周内对冲通胀，也没人能在三个月内对冲通胀，但黄金可以长期对冲通胀，是一种适合作为战略对冲投资组合的资产。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　地缘政治风险与美元霸权的衰落 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　今年发生的俄乌冲突表明，地缘政治进一步破坏了现有的全球贸易和资本一体化模式，再次成为主要的经济和金融风险来源。这也在第一季度推动黄金大涨的主要因素。

　　尽管目前宏观经济是驱动黄金表现的主要因素，但地缘政治冲突的爆发也会支撑黄金，因为投资者希望通过黄金投资来保护自身免受动荡冲击，而2022年黄金的韧性很大程度上应归因于地缘政治风险溢价。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　自俄乌冲突以来，西方国家冻结了俄罗斯3000亿美元的外汇储备，让美元国际货币的信用受到很大冲击，各国对此也深感不安，急于储备一定数量的黄金，以对冲这种风险。

　　法兴银行指出，在多数央行都表示希望实现资产配置‘去美元化’的背景下，目前俄罗斯央行的一些储备资产被冻结，凸显了持有包括美国国债在内的部分美元资产所固有的风险。

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　　俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫表示，“你们知道，非常多的资产实际上被西方集团国家掠夺了，包括我们的黄金外汇储备。这是完全非法的，违反了国际法，这不过是对财产的侵犯，这其中既有国家财产也有私人财产。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　俄罗斯央行在其《金融稳定评估报告》中呼吁各国央行应重估美元和欧元储备的风险，并预计全球黄金需求会快速上涨。

　　与此同时，美国政府还在中东、东欧和东亚等多个地区挑起争端，2023年也不会是平静的一年。

(小编：财神)