长江宏观美国12月CPI数据点评：加息幅度或将下调

发布时间：2023-01-14 09:48来源：全球财经散户吧字号：大 中 小

　　

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　　作者：于博，黄文琛

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　　事件描述 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　2023年1月12日，美国劳工部统计局公布12月美国CPI数据：美国12月CPI同比增加6.5%， 前值7.1%，市场预期6.5%；核心CPI同比增5.7%， 前值6%，市场预期5.7%。

　　核心观点 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　1、12月美国CPI同比涨幅较上月大幅回落0.6PCT至6.5%，为2022年以来的首次跌破7%的关口，但核心通胀环比涨幅反而扩大至0.3%，指向价格压力有所缓解，美联储放缓加息节奏的空间正在打开，但核心通胀的改善仍然难言乐观。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　2、但同样值得注意的是，由于服务价格存在较强粘性，以租金为代表的核心服务通胀持续承压，导致美联储继续加息抗通胀的必要性仍然较高。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　3、尽管当前美国房地产市场已经大幅降温，但房价变动反映到租金上大约有14个月左右的时滞，因此，租金通胀逆转或需等到二季度，届时或将抵达本轮加息的终点。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　目录

　　1.CPI同比跌破7，核心通胀仍有压力 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　2.极端天气影响出行，能源通胀明显回落 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　3.商品通胀持续缓和，新车价格由涨转跌

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　　4.租金涨幅再度扩大，服务通胀仍然承压 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　5.加息幅度或再下调，终点或在二季度 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　以下是正文 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　CPI同比跌破7，核心通胀仍有压力 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　CPI同比跌破7，核心通胀仍有压力。12月美国CPI同比涨幅较上月大幅回落0.6PCT至6.5%，为2022年以来的首次跌破7%的关口，较上月环比回落0.1%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

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　　剔除掉食品和能源后，美国核心CPI环比涨幅反而扩大至0.3%，同比涨幅在基数影响下回落至5.7%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

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　　总的来说，当前美国通胀已经形成明显的回落趋势，指向价格压力有所缓解，美联储放缓加息节奏的空间正在打开，但核心通胀的改善仍然难言乐观。

　　极端天气影响出行，能源通胀明显回落

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　　极端天气影响出行，能源通胀明显回落。受冬季极端天气影响，美国12月出行需求受到明显抑制，同时叠加国际油价明显回落，带动12月美国能源价格环比下降4.5%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

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　　其中，能源商品价格环比大幅下跌9.4%，拖累CPI回落0.4个百分点，是CPI回落的主要贡献；

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　　另一方面，美国冬季风暴带来的极端严寒天气使得居民取暖需求激增，带动电力等能源服务价格抬升，较上月环比增长1.5%。

　　

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　　商品通胀持续缓和，新车价格由涨转跌

　　商品通胀持续缓和，新车价格由涨转跌。12月美国核心商品CPI环比连续第三个月录得负值，为-0.3%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　其中，美国二手车价格持续回落，12月美国二手车价格环比大幅下降2.5%，拖累CPI环比回落0.09个百分点，指向以二手车为代表的核心商品需求持续降温。

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　　与此同时，随着供应链持续修复及需求降温，本月美国新车价格环比自2021年1月以来首次转负。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　总的来说，疲软的需求与供应链的修复使得商品通胀压力持续缓解。

　　

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　　租金涨幅再度扩大，服务通胀仍然承压

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　　租金涨幅再度扩大，服务通胀仍然承压。12月服务价格环比涨幅扩大至0.6%，带动CPI环比上涨0.37个百分点，是当前通胀回落的主要阻碍。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　剔除掉能源服务后，核心服务价格环比涨幅也扩大至0.5%。

(小编：财神)