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比黄金更好的理财：黄金17个月内疯涨32%，它的涨幅竟达到60%

发布时间：2020-02-12 16:06来源：全球财经散户吧字号：大中小

　　对于热衷于购买黄金的你来说，可能还有另一个更好的选择。随着风险偏好开始回升，黄金恐遭进一步抛售，短期内黄金的技术面也不容乐观，从日线图来看，黄金似乎将形成头肩顶看跌形态。面对当前这个价位，不少黄金买家踌躇不决。

　　当前还是买金的好时机吗？黄金应该买哪种？

　　纽约商品咨询公司CPMGroup的研究副总裁RohitSavant的观点或许可以为你提供一些思路。他认为，实物金、黄金ETF更适合当作长期投资；而对于短期套利者来说，金矿股将是个更好的选择。

　　【历史表现对比】

　　事实上，在过去十年的大部分时间里，黄金期货和金矿股都不是上乘的投资之选。

　　黄金价格在2011年9月一度达到1900美元/盎司的历史高位。然而到2015年末，金价已跌至1050美元/盎司，为十年来的最低水平。

　　金矿股的表现则更为糟糕。外媒数据显示，在同一时期的大部分时间里，追踪一篮子金矿股票的VanEckVectorsGoldMiners(GDX)交易所买卖基金的交易价格，比2011年8月下旬价格下跌了一半。　　

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　　然而，2018年第四季度开始，贸易不确定性阴云笼罩市场，也改变了黄金命运。自2018年9月以来，金价上涨了约32％(按当前黄金价格1567美元/盎司计算)。

　　相比之下，金矿股表现更优，在同一时期内上涨了近60％。2019年，金甲虫指数HUI的涨幅超过50％，许多金矿公司的业绩翻了一番，回报率达到了三位数。　　

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　　上述数据说明了一点：金矿股的波动性远大于黄金价格。从2011年到2018年，按百分比计算，金矿股的跌幅约为黄金的两倍。而在过去一年左右的时间里，金矿股的表现明显好于黄金。

　　【选择金矿股的两大理由】

　　原因一：金价上涨的趋势确立后，金矿股比黄金期货表现更佳

　　金矿股波动性更大意味着，一旦金价上涨的趋势确立，尤其是某一个时期连续上涨，金矿股的价格弹性将远远强于实物黄金，甚至会数倍于现货黄金和期货黄金价格的涨幅。

　　过去一年里众多利好因素支撑金价，金价大涨。通常，黄金期货市场会进一步强化现货市场的这种趋势，和现货市场形成正向循环。加上各种炒作资金的疯狂介入，实际上是增加了杠杆，这会进一步强化股票市场的预期，从而带动金矿股的加速上涨。

　　NationalSecurities的首席市场策略师ArtHogan也认为：“投资金矿股的风险看似更大，但是如果金价继续上涨，那么金矿股将继续表现得更好。然而，如果黄金的涨势停止，金矿股的风险可能也没那么大。”

　　WolfeResearch指出，金价今年可能会突破2011年的纪录高位。

　　原因二：矿业公司运营情况改善

　　当然，支撑矿业股继续上涨的主要因素还是金矿公司的运营。此前不少分析认为，由于近几年的大量举债，金矿业前景黯淡。然而，最新调查显示，这些矿业公司的经营情况正在好转。

　　如金矿业的巨头巴里克公司的净债务总额大幅下降，从2012年的120亿美元跌至2019年第三季度的31.2亿美元。第四季度财报还没出炉，分析师预计，净债务规模将会在上一季度的基础上再削减10亿美元。　　

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　　巴里克公司的情况当然不是孤例。分析师指出，当前矿业公司的重点放在控制支出和成本，在金价大幅增长的情况下，矿业公司的利润率出现了大幅增长，使它们得以偿还前几年的债务。

　　我们还可以从全球两个最大的金矿商：纽蒙特和巴里克公司的生产成本预算中窥探端倪。可以发现，未来生产黄金的成本呈下降趋势，也就是说黄金矿业公司运营能力有望继续提高，该行业的前景依然光明。　　

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