美债黄金“避险同盟”破裂，美元正悄然“偷家”

发布时间：2025-11-05 00:18来源：全球财经散户吧字号：大 中 小

　　汇通财经APP讯——周二(11月4日)，当前全球金融市场正经历一场由避险情绪主导的“风险偏离”(Risk-off)行情，尤以隔夜股市的大幅下挫最为显著。美国股指期货如标普500和纳斯达克均跌超1.0%，亚洲市场日经指数重挫1.7%，欧洲股市亦普遍承压。这种强烈的避险倾向直接驱动了资金流向安全资产，导致美国国债收益率日内小幅回落，并间接影响了美元和现货黄金的盘面表现。

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    美元指数(DXY)最新报价为100.1099，日内小幅上涨0.25%，已逼近8月高点100.26。现货黄金最新报价在3989.25附近，日内下跌0.30%，在美元走强和债市微幅企稳的背景下呈现修正态势。

　　债市脉动与美元韧性：风险偏离下的关键逻辑

　　本轮市场波动并非由新的重磅经济数据或政策决定引发，而是源于对市场高估值的担忧和对未来货币政策的重新审视，其核心驱动力在于美债收益率的微妙变化。

　　美债：避险买盘与技术支撑的交织

　　美国国债市场在隔夜风险偏离环境中获得显著买盘支撑，量能良好。10年期美债收益率最新报价为4.095%，日内下跌0.39%。尽管跌幅不大，但已体现出避险资金的涌入，使收益率从近期高位回落。

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　　基本面逻辑：知名机构(IFR新闻)指出，华尔街多家首席执行官在亚洲金融峰会上集体表达了对市场高估值的担忧，并预计未来12-24个月内股市可能出现10%甚至25%的修正。这一“市场修正”的言论直接触发了避险操作，资金撤离股市转投债市，推高债价，压低收益率。此外，关于日本可能在12月再次加息的讨论，也加剧了区域性的避险情绪。

　　技术面：10年期美债收益率在近期成功守住了4.12%的关键阻力位，未形成有效突破。未来2-3日的交易偏向于在近期区间内双向波动，4.07%至4.11%是短期需要关注的核心区间。240分钟图上，其MACD(DIFF 0.016,DEA 0.020)已出现死叉迹象，布林带中轨4.097%是日内多空争夺的焦点。

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    美元：多因素支撑下的高位盘整

　　尽管美债收益率因避险买盘微幅走低，但美元指数并未同步下挫，反而维持高位盘整甚至小幅上行。这反映出美元的多重支撑：

　　避险需求：在全球市场震荡时，美元作为终极避险资产的地位得到强化，部分资金直接流入美元资产，抵消了收益率下降带来的压力。

　　相对优势：欧元、英镑等非美货币在风险情绪下表现更弱，例如欧元兑美元和英镑兑美元均有所下跌，凸显了美元的相对吸引力。

　　技术动能：美元指数240分钟图MACD(DIFF 0.2453,DEA 0.2355)呈金叉上扬态势，动能强劲，布林带上轨100.1818构成了即时压力。一旦突破此点位，美元指数将挑战新的阶段性高点。

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    黄金：债市传导的避险效应与技术阻力

　　现货黄金通常被视为与美元和美债收益率呈负相关的避险资产。但在本轮行情中，其表现更为复杂，既体现了避险的驱动力，也受到了美元强势的压制。

　　债市传导逻辑：股市恐慌触发的避险情绪原本对黄金构成利好，但避险资金主要涌入了流动性更好的美债和美元，削弱了黄金作为避险资产的吸引力。同时，美债收益率的跌幅相对有限(10年期仅跌0.39%)，未能给黄金提供持续的上行动能。

　　技术面阻力：现货黄金240分钟图MACD指标(DIFF-6.15,DEA-6.42)仍在零轴下方运行，且仍处于死叉状态，空头动能占据主导。盘面已跌破布林带中轨4003.81，短期面临技术性压力。此前，市场对美联储降息的预期已部分兑现，削弱了黄金的投机性需求。

    支撑阻力区间预测与未来展望

　　展望未来2-3个交易日，市场焦点将集中在风险情绪的持续性以及本周美联储官员的讲话。政府停摆导致多项重要经济数据(如贸易数据、JOLTS报告)推迟发布，加大了数据真空期的不确定性，使得市场对基本面的评估更加依赖于现有信息和央行官员表态。

　　美元指数(DXY)阻力区间：100.18-100.26。支撑区间：99.72-99.98。关注市场风险情绪能否进一步升级。若股市持续下跌，美元作为避险资产可能突破上行。

　　10年期美债收益率核心区间：4.07%-4.11%。关键支撑：4.078%。关注美联储官员鲍曼的讲话，以判断市场对未来货币政策路径的预期修正。

　　现货黄金即时阻力：4003.81。上方强阻：4026.77。关注美元指数的动能。若美元有效突破100.26，黄金下行压力将增加；若避险买盘全面转向，黄金有望重新收复4000关口。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　未来趋势展望

　　在风险偏离情绪和股市修正担忧的双重作用下，我们预计美国国债收益率短期内将维持在技术区间内波动，除非出现新的重大消息，否则难有大幅下行。美元指数在避险情绪和非美货币疲软的支撑下，近期将维持高位震荡，并可能测试前期高点。现货黄金则需警惕技术面压力，在缺乏强劲催化剂的情况下，短期内可能在4000关口下方进行盘整。

　　风险提示：一旦市场风险情绪快速消退，或美联储官员发表偏鸽派言论，市场将可能出现快速反转。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)