任泽平：改革战疫

　　文：任泽平 罗志恒 马家进

　　近年中国在整顿吏治、治理雾霾、金融去杠杆、精准扶贫、对外开放等方面踏石留印，久久为功，政绩卓著。

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　　同时，经济社会领域“疫”情频发，经济持续10年下行，先后遭遇2015年股灾、2018年中美贸易摩擦、2019年民营经济离场论、猪价大涨、2020年新冠疫情等重大挑战。暴露出一些政策一刀切层层加码、误伤民企中小企业、部分领域改革进程缓慢、民生投入不足、科技创新短板、舆论监督缺位、社会治理无序等问题。值得深思，深层次体制机制改革的紧迫性提升。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　中国经济正站在历史的十字路口，公共政策正面临重大抉择。成，则伟大崛起时隔五百年重回龙座；败，则落入中等收入陷阱的漫长黑暗。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　一、从股灾、民营经济离场论、中美贸易摩擦到新冠疫情：反应的都是改革的紧迫性

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　　2015年股灾内爆型金融危机，暴露了我们在金融自由化过程中的大放大收，监管跟不上创新步伐。2018年中美贸易摩擦，大国复兴路上遭遇了霸权国家的警惕和遏制，暴露了我们在对外开放、保护知识产权、降低关税、科技创新等领域短板。2019年猪价大涨，超过历次猪周期，背后是猪瘟和环保层层加码叠加。2018-2019年民营和中小企业经营困难大增，“洗洗睡”“离场论”等沉渣泛起，则与部分地方去产能和环保督查一刀切、融资歧视、多层次资本市场不发达等有关。2020年新冠疫情大面积爆发，暴露了信息公开、舆论监督、应急体系、社会治理等重大问题。

　　危机并不可怕，关键怎么应对，能否化危为机。比如中美贸易摩擦，虽然一开始是危机，但我们借机推动了久拖不决的金融汽车开放、知识产权保护、营商环境改善、减少政府补贴等改革开放措施，必将是长期红利，真正提振投资者信心。中美签署第一阶段贸易协议，表面看美方以较少妥协换取中方较多承诺，但从中国进一步改革开放的自身需要、推动高质量发展和赢得更好外部发展环境方面看，中国化压力为动力，大幅加快了久拖不决的改革开放进程，坚持了市场化方向，给保守派和意识形态左派以压力，矫正了航线，为经济社会转型赢得了千载难逢的历史机遇。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　不要放过任何一次危机！1998年遭遇亚洲金融危机，随后我们推动了国企改革和住房改革；2001年面对“狼来了”担忧，我们主动拥抱全球化，加入WTO，极大地释放了人口红利，开启了中国经济高增长的黄金十年。

　　“良剑期乎断，不期乎镆铘；良马期乎千里，不期乎骥骜”。我们致力于客观专业建设性的宏观研究。当前中国经济社会所面临的机遇和挑战，在德日韩台美英新等经济体也同样遇到过，读史使人明智，我们系统研究了这些经济体在供给侧改革时期面临的挑战、应对及资本市场表现，对认识当前中国经济社会问题及政策应对具有重要意义（参考专著译著《从奇迹到成熟：韩国转型经验》《大势研判》《新周期：中国宏观经济理论与实战》《房地产周期》《全球贸易摩擦与大国崛起》）。

　　在这些国际经验研究的基础上，逐渐形成了“转型宏观”分析框架。2010年参与研究提出“增速换挡”，2014年预测“新5%比旧8%好”、“5000点不是梦”，2015年预测 “经济L型”、“房地产长期看人口中期看土地短期看金融”，2017年提出“新周期”，2019年提出“充分估计当前经济形势的严峻性”“拿掉猪以后都是通缩”“以改革的方式稳增长”“以第二次入世的勇气推动改革开放”。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　二、要充分估计当前经济形势的严峻性：拿什么来拯救你，我亲爱的中国经济 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　2019年4季度GDP增速只有6%，创10年新低。三驾马车全面放缓，2019年出口增速0.5%，基本零增长。全社会固定资产投资同比增长只有5.4%，实体经济制造业投资同比增长只有3.1%。广义货币供应M2增速从前几年的两位数持续降至近两年的8%左右。受猪价大涨和疫情影响，1月CPI同比大涨5.4%。2019年7-12月工业品价格PPI连续6个月负增长，持续处在通缩区间。2019年规模以上工业企业利润同比-3.3%，落入负增长区间。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　当前经济持续下行有外部和周期性因素，但主要是内部结构性和体制性因素。短期经济的主要矛盾是总需求不足，长期经济的主要矛盾是供给侧改革不到位，未来关键是短期加大逆周期调节和长期深化改革开放相结合，提升市场资源配置效率，提振微观主体信心。

　　外部和周期性因素主要有，中美贸易摩擦冲击出口和产业链，金融周期下半场制约企业居民加杠杆空间。内部结构性和体制性因素主要有，人口红利消退，人口老龄化加速到来，模仿式技术进步放缓，改革开放进入深水区。

　　2019年底经济初现企稳迹象，市场洋溢着乐观的气氛，我们多次提醒“经济企稳基础并不牢固”、“2020年中经济面临再度下行压力”。虽然不要过于悲观，但经济学家要客观理性专业，这种时候尤其不能盲目乐观，研究要实事求是，多做实证分析和交叉检验，独立客观，防止以偏概全和教条。不能闭门造车，要多接地气，多为老百姓(行情603883,诊股)着想，为企业着想。宏观上是数据，微观上是多少家庭的悲欢离合。研究的价值是对社会有用，为民生鼓呼。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　三、三大政策建议组合：稳健的货币政策+积极的财政政策+大力度的改革开放，以六大改革为突破口

　　多难兴邦，改革战疫。生于忧患，面对内忧外患，短期应加大逆周期调节促进经济平稳运行，长期则通过改革开放提升全要素生产率。

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　　建议2020年财政政策更积极。平衡财政转向功能财政，上调赤字率和专项债发行规模，支持减税和基建，放水养鱼，扩大内需。财政政策应承担更大责任，且解决货币政策难以解决的结构性问题。第一，适度扩大赤字尤其是中央财政赤字，赤字率可突破3%，为减税降费和增加支出稳基建腾出空间。当前人口流入地区的交通、教育、医疗等基础设施投资可以适度超前，既能稳增长，也能提高人民生活水平。第二，增加专项债额度，从2019年的2.15万亿上调至3.5万亿。第三，优化减税降费方式，从当前主要针对增值税的减税格局转为降低社保费率和企业所得税税率，提升企业获得感，真正让企业和老百姓得实惠。第四，增加国有企业利润上缴比例，避免财政收入增速下行背景下地方政府出现“乱收费”等恶化营商环境的行为。第五，削减民生社保之外的开支，精简机构人员，优化支出结构，提高财政支出效率。第六，改革财政体制，给地方放权，稳定增值税中央和地方五五分成，落实消费税逐步下划地方。

(小编：财神)