市场空间巨大！险资"融券"稳推进，这类产品是主角！来看头部机构怎么说

　　一年之前，保险资金参与证券出借业务获得放行。

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　　保险版的“融券”业务开展一年来，行业有何实践尝试，交易对手方主要是谁，如何看未来空间？证券时报·券商中国记者就此专访了国寿资产、人保资产等已开展业务的头部保险资管公司。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　融出券种现阶段为债券

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　　2021年底，银保监会发布《关于保险资金参与证券出借业务有关事项的通知》（下称《通知》），正式放行保险资金参与境内外证券出借业务。一年来，从公开信息能看到保险机构在这一业务方面的些许动作。

　　2022年3月24日晚，中国人寿(行情601628,诊股)公告，董事会已审议通过议案，该公司将委托中国人寿资产管理有限公司（下称国寿资产）开展境内证券出借业务。

　　随后，中国人保(行情601319,诊股)资产管理有限公司（下称人保资产）发布信息称，6月10日，经过前期大量准备工作，该公司和交通银行(行情601328,诊股)的首笔债券出借业务交易成功完成。据悉，这是银保监会发布《通知》以来，保险资管行业进行的首笔债券借贷业务。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　中国人寿和中国人保均为国内的万亿级保险公司。其中，中国人寿2021年末投资资产规模已达4.7万亿元，其中，债券配置比例为48.20%，股票和基金（不含货币市场基金）配置比例为8.75%。中国人保2021年末投资资产为1.2万亿，债券投资占比40.7%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　人保资产相关人士2022年12月向证券时报·券商中国记者表示，该公司出借的债券规模达30.7亿元，涉及的债券主要为国债、银行永续债、银行二级资本补充债等债券品种。未来，人保资产将根据业务发展需要，在有效控制借贷风险的前提下，逐步扩大债券出借的交易规模。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　“目前我司债券出借业务稳步开展、有序推进，主要融出券种是保险机构优势持仓的中长期利率债。”国寿资产有关人士也向证券时报·券商中国记者表示，随着交易的持续拓展，其他一些债券出借的需求也在陆续对接中。

　　交易对手选择思路明确 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　考虑到保险资金开展融券业务的风险，《通知》对于交易对手即证券借入人也有严格规定。例如，保险机构参与境内债券出借业务，应当选择符合条件的证券公司和商业银行作为债券借入人，并实施严格的准入管理。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　借入人为证券公司的，其上一会计年度末经审计的净资产不得低于60亿元人民币，最近一年分类监管评级不得低于A类；借入人为商业银行的，其上一会计年度末经审计的净资产不得低于100亿元人民币，或者其已在境内外交易所主板上市。

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　　人保资产介绍，目前证券出借的交易对手主要为商业银行和证券公司。为控制债券借贷业务交易风险，该公司对交易对手进行了严格要求：一是必须符合银保监会《通知》要求；二是必须符合中国人保集团内控制度规定，交易对手必须为集团交易对手正面清单中的主体；三是必须在《中国银行(行情601988,诊股)间市场债券借贷交易主协议（2022年版）》签署备案名单中。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　国寿资产方面表示，公司对交易对手的选择，严格遵守银保监会《通知》相关要求，建立债券出借业务交易对手白名单。白名单的标准既符合监管通知要求，又结合公司对市场主体的内部信用评级，综合评判形成对手库。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　“从目前实际业务开展情况看，现阶段合作较多的交易对手主要为国有大行、市场排名靠前的大型证券公司等。随着业务的发展，交易对手范围预计还将进一步扩大。”国寿资产称。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　前中后台多部门联动

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　　作为一项新业务，保险机构证券出借业务的开展涉及部门众多，已开展这一业务的公司，均是前中后台多个部门联动，做好协同配合工作。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　人保资产表示，公司高度重视证券出借业务的业务开展。为做好业务准备，固定收益投资部指定专门团队负责该项业务；广泛联系市场同业就债券借贷业务特点、后台结算、风险控制和交易策略等进行了深入的交流；完成了债券借贷交易主协议的签署工作；制定相应制度和流程。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　同时，债券出借业务系统建设是债券借贷业务开展的前提和风险管理的重要手段，由信息技术部门按照公司规定进行招投标，并及时联系前台业务部门、中台风控部门和后台结算部门根据进行系统的建立、测试、验收。人保资产前中后部门协调，基于业务开展、制度系统建设先行的风控意识，齐心协力、克服疫情封闭在家的困难，短期内和银行开展了首笔交易。

(小编：财神)