需求、成本和汇率三大因素支撑 铁矿价格底部将进一步夯实

　　8月，铁矿石维持窄幅振荡走势。展望后市，我们认为，海运费走高、港口库存下滑将对铁矿石形成坚实支撑，尽管其急跌慢涨特点短期难以改变，但底部有望进一步夯实。

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　　短期面临压力

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　　今年的宏观风险事件多次给金融市场带来扰动。自美联储开启加息周期以来，美元从88攀升至94—96附近，最高涨幅达9.91%。与此对应的是中美贸易争端的爆发，新兴市场货币出现不同程度的贬值。而近期的土耳其事件也造成国内商品市场大幅波动，有色金属品种首当其冲。黑色系商品唯有铁矿石受挫最深，这与资金的惯性空头配置有关。基于短期内美联储9月加息即将开启、中美贸易摩擦进一步升级以及各类地缘政治危机，铁矿石上方压力重重。

　　港口库存创新低

　　截至8月17日，全国45个港口铁矿石库存量报15149万吨，周环比下滑141万吨，创7个月以来新低；日均疏港量272.62万吨，8月以来一直维持在270以上的水准。港口库存的去化表明钢厂提货节奏稳健，且以块矿、巴西矿、高品矿的受青睐程度最为突出。

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　　从钢厂库存来看，截至8月17日，钢厂进口烧结粉矿总库存为1951.3万吨，周度环比上涨65.19万吨；进口烧结粉矿日耗为64.2万吨，库存消费比为30.39天，环比下滑逾3天的存量。目前钢厂进口矿库存水平稳健运行，日耗略高于平均水准。库存消费比浮动在27—33区间，说明大部分钢厂普遍认为1个月左右的原料库存既能灵活控制成本，又不至于影响正常生产。 本文来自织梦

　　从钢铁生产来看，超高利润刺激钢厂高炉满负荷生产，但是今年的环保限产从严，范围由原本的京津冀扩展到了长三角地区和汾渭平原。因此，钢厂一方面不断提升铁矿石的入炉品位，寻求更优质的低铝资源；另一方面在高炉加入废钢以此增产。但是铁水的成本优势依然较明显，尤其是在整体废钢价格也大幅攀升的前提下。最新数据显示，上海6—8mm的废钢价格报2220元/吨，张家港同样规格的废钢报2420元/吨；相比之下，铁水成本仅2082元/吨，有近200元的成本差异。这也保证了铁矿石需求的相对平稳。


　　

(小编：财神)