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铅锌月报:衰退预期叠加供应扰动 铅锌宽幅震荡

发布时间:2022-10-03 10:00来源:全球财经散户吧字号:

  1、 海外库存续传新低,同时欧洲制裁导致锌锭供应局部收缩,价格对供应扰动的弹性较大,供应端对价格的干扰长期存在。 织梦内容管理系统

  2、 国内社会库存维持去化,宏观政策托底政策逐步落地,市场情绪好转。

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  3、 地产“保交楼”政策背景下,终端消费行业开工率有望回升。

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  利空:

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  1、 海外面临流动性紧缩,市场景气程度下滑,出口订单下降抑制总体消费。

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  2、 金融危机概率上升,恐慌情绪蔓延,影响市场风险偏好 。 织梦内容管理系统

  铅:

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  利多: 内容来自dedecms

  1、 再生铅利润持续走弱,限制未来产量增长空间,并且近期铅锭供应或将因环保和冶炼厂检修等因素有所收紧。

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  2、 国内蓄电池厂开工率有所回升,带动企业对原料补库需求。

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  利空: 织梦内容管理系统

  1、 海外制造业放缓,汽车行业需求走弱,并且产业上存在被锂电池逐步替代的效应。 本文来自织梦

  2、 宏观情绪偏弱,避险情绪较重,铅市整体呈现供大于求的基本面。 dedecms.com

  小结:

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  锌:总体来看,原料库存方面,恰逢国庆假期,节前备库需求叠加原料价格下跌刺激,终端消费厂家逢低采买。开工率方面,今年在疫情影响背景下,终端假期总市场普遍缩短,但是在假期期间,企业开工时长有限,整体开工率小幅下滑。值得注意的是,“保交楼”政策下,锁具、门窗等相关订单小幅转好,带动终端消费行业日均开工显著提升。成品库存方面,受终端企业节前备库影响,成品库存下降。 织梦内容管理系统

  铅:总体来看,铅价今年长期维持在低位区间盘整,再生铅企业长期面临成本压力,所以未来再生铅产能扩张幅度有限;同时季节上进入传统消费旺季,预计终端需求略有好转,短期内依然维持去库趋势,对价格形成一定底部支撑。考虑到宏观上的利空效应,预计铅价依然维持盘整。

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  操作策略:

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  沪锌宽幅震荡,沪铅逢高抛空。沪锌2211合约月运行区间22000-25000元/吨附近,建议区间操作。沪铅2211合约月运行区间14700-15500元/吨附近,建议逢高抛空为主。

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  一 本文来自织梦

  行情回顾 内容来自dedecms

  9月份锌价宽幅震荡的走势,月中最低触及23025元/吨。截至9月30日报收23670元/吨,月跌幅4%。海外库存续传新低,同时欧洲制裁导致锌锭供应局部收缩,价格对供应扰动的弹性较大,供应端对价格的干扰长期存在。国内社会库存维持去化,宏观政策托底政策逐步落地,市场情绪好转。地产“保交楼”政策背景下,终端消费行业开工率有望回升。但同时海外面临流动性紧缩,市场景气程度下滑,出口订单下降抑制总体消费。金融危机概率上升,恐慌情绪蔓延,影响市场风险偏好。

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  9月份铅价呈现低位盘整的走势,全月震荡区间为14800-15200元/吨附近。截至9月30日报收15035元/吨,月涨幅0.8%。再生铅利润持续走弱,限制未来产量增长空间,并且近期铅锭供应或将因环保和冶炼厂检修等因素有所收紧。国内蓄电池厂开工率有所回升,带动企业对原料补库需求。但同时海外制造业放缓,汽车行业需求走弱,并且产业上存在被锂电池逐步替代的效应。宏观情绪偏弱,避险情绪较重,铅市整体呈现供大于求的基本面。 织梦内容管理系统

  二 织梦好,好织梦

  价格影响因素分析 织梦内容管理系统

  1、国际宏观:紧缩预期再度回归,风险偏好偏弱

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  就业方面,美国8月非农业部门新增就业31.5万人,失业率升至3.7%,环比上升0.2个百分点。数据显示,美国8月的就业增长主要来自专业和商业服务(6.8万)、医疗保健(4.8万)、零售贸易(4.4万),制造业新增2.2万人。当月,美国劳动参与率环比上升0.3个百分点至62.4%,仍比新冠疫情前水平低1.0个百分点。尽管失业率上升了,但失业率上升的原因是积极的,原因是劳动参与率上升了,这意味着更多的人开始加入劳动力大军。员工平均时薪环比上涨10美分,至32.36美元。。

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  通胀方面,美国劳工部13日发布的数据显示,8月份美国CPI数据虽低于7月份的8.5%和6月份的9.1%,但仍处于40年来的高位。其中扣除能源和食品的核心CPI为6.3%,同样超出市场预期。供应链的压力有所缓解,但美国消费者新闻与商业频道认为,今年约3/4的时间美国CPI指数都在4%以上,这反映出通胀的长期趋势,同时也驳斥了白宫和美联储一直在推动的“暂时性”通胀的观点。 本文来自织梦

  美联储宣布加息75个基点,将基准利率升至3.00%-3.25%区间,利率水平升至2008年以来新高。今年至今,美联储已连续5次加息,并且最近3次连续加息75个基点,保持着1994年11月以来最强劲的单次加息力度。

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(小编:财神)

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