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镍&不锈钢月报:宏观扰动频繁,10月镍价或波动加剧

发布时间:2022-10-10 12:52来源:全球财经散户吧字号:

  宏观面,全球央行加息引发流动性紧缺担忧,衰退预期逐渐抬头。近期市场传言大型投行瑞士信贷或濒临破产,市场恐慌情绪加重,但目前也有预期认为美联储或将转变货币政策导向,宏观面多空因素交织,预计将放大镍价波动。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

  产业方面,矿山挺价意愿偏强,矿价上涨抬升产业链成本;不锈钢对镍铁用料增加推升铁价,但中秋节后市场重回冷清;电解镍成交表现平平,LME限制措施讨论引发市场对于镍紧缺担忧;不锈钢中秋节后成交再度遇冷,虽然市场资源相对有限,但终端消化能力也较弱,钢价难有再度上行的空间,短期内预计震荡调整,随后逐步回落。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

  总的来说,当下镍价更多地受宏观因素驱动,展望10月,宏观面的不确定性或使镍价宽幅波动,而不锈钢现货资源虽然有限,但终端消费复苏也较为缓慢,预计在短期的震荡调整后将迎来回落。NI2211参考区间170000-190000元/吨,SS2210参考区间15000-17000元/吨。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

  操作上,沪镍暂时观望,不锈钢逢高沽空。

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  不确定性风险:地缘政治,疫情扩散,美国通胀重回高位,国内稳经济政策不及预期,印尼出口税税率超市场预期,国际大型金融机构破产兑现引发恐慌

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  一

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  行情回顾

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  9月镍价偏强震荡运行。9月伊始至中秋节前,市场对于不锈钢消费存在旺季预期,下游采购加快,同时市场上可流通废钢资源较少,所以钢厂对镍铁用料增加,叠加天气因素影响,产业链成本上移,9月上旬镍价不断走强。但自美联储公布利率决议后,全球流动性出现缩紧预期,市场再度开始交易经济衰退,宏观面压制下镍价重回下行。

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  二 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

  价格影响因素分析

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  1、宏观面 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

  1·1、国外:全球央行进入加息潮,衰退预期抬头

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  美联储宣布加息75个基点,将基准利率升至3.00%-3.25%区间,利率水平升至2008年以来新高。今年至今,美联储已连续5次加息,并且最近3次连续加息75个基点,保持着1994年11月以来最强劲的单次加息力度。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

  美国房屋建筑商协会(NAHB)和富国银行披露的美国房产市场指数在9月下跌3点至46点,低于经济学家此前预计的47点。若不考虑2020年春季房地产市场因疫情影响的动荡,这是2014年5月以来的最低水平;该指标连续9个月下滑也是次贷危机后美国楼市最剧烈的信心滑坡。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

  日本央行22日结束货币政策会议后宣布,继续坚持现行超宽松货币政策。日本成为唯一维持负利率政策的主要经济体。日本央行周四表示,日本已经干预了货币市场。此前,日本央行自1998年以来首次跌破145美元,因为在美联储前一天决定将关键利率上调75个基点后,日本央行维持了超低利率。最近几周,日本当局一直在加强口头警告。神田周四早些时候表示,政府随时准备采取行动,并可能进行秘密干预。日本央行本月在外汇市场进行了所谓的利率检查,这一举措被广泛视为直接干预之前的举措。

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  欧元区经济活动9月份加剧收缩。标普全球公司发布数据显示,欧元区9月制造业PMI初值为48.5,创27个月新低;服务业PMI初值为48.9,创19个月新低;综合PMI初值降至48.2,创20个月新低,连续三个月处于荣枯线下方。美国9月Markit服务业PMI初值为49.2,为2022年6月以来新高,预估为45.5,前值为43.7。美国9月Markit制造业PMI初值为51.8,为2022年7月以来新高,预估为51.0,前值为51.5。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

  

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  1·2、国内:PMI升至扩张区间,经济复苏缓中趋稳 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

  央行:10月1日起,下调首套个人住房公积金贷款利率0.15个百分点,5年以下(含5年)和5年以上利率分别调整为2.6%和3.1%;第二套个人住房公积金贷款利率政策保持不变,即5年以下(含5年)和5年以上利率分别不低于3.025%和3.575%。

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  中国9月官方制造业PMI为50.1,升至扩张区间,预期49.2,前值49.4;官方非制造业PMI为50.6,环比下降2.0个百分点,非制造业扩张有所放缓;综合PMI产出指数为50.9%,环比下降0.8个百分点,仍高于临界点,表明我国企业生产经营活动总体继续扩张,但扩张步伐有所放缓。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

  国家统计局表示,1-8月份工业企业利润有所下降。随着部分大宗商品价格涨幅回落,工业企业利润上下游结构明显改善,装备制造业利润降幅连续4个月收窄。工业生产持续恢复叠加高温天气影响导致用电需求旺盛,发电量增速逐月加快并升至近年高位,带动电力行业利润快速恢复。8月份电力行业利润同比增长1.58倍,增速较7月加快111.8个百分点。受支持汽车消费政策等因素推动,汽车制造业产销进一步加快,8月利润同比增长1.02倍,为一年来最高增速。下阶段,要坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署,加力推进稳经济一揽子政策和接续政策效能释放,着力扩大有效需求,加大助企纾困力度,推动工业经济持续稳定恢复。

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  2、基本面 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

  2·1、供应短缺持续,过剩预期渐起

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(小编:财神)

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