美国三季度摆脱技术性衰退 欧洲央行强势加息

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　　第一部分国内经济解读 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　国内方面，数据显示9月工业增加值同比增速、固定资产投资增速、社会零售消费总额增速、美元计价出口增速、三季度GDP增速等全面超预期，反映目前国内经济仍处于复苏阶段。分项表明基建、制造业是投资主要带动，房地产数据仅小幅好转，仍需关注其改善步伐。另一项数据显示，9月工业企业利润边际改善，其中煤炭、石油等能源行业表现仍为最佳，黑色等中上游原材料行业低位回升，汽车等下游消费行业持稳。央行本周加大流动性释放，投放8400亿元流动性，对冲月末资金面紧张。短端资金利率冲高回落。政策面延续二十大总体精神，新一届中央政治局要求做好应对复杂局面准备。国常会要求推动四季度继续修复，推动扩投资促消费政策见效。央行和外汇局、银保监会、证监会、财政部等发布稳定金融市场、房地产市场政策。总体上看，国内经济维持复苏步伐，10月经济或将继续强于9月，但环比增速可能回落。此外周内商品尤其是黑色和股市大幅下挫，结合地缘政治风险来看，可能反映出外资继续流出的情况。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　风险事件方面，美国高级官员预计近期与盟友达成协议，共同限制对华芯片技术出口。同时美国据称因市场动荡加剧而放松对俄石油限价计划。美国国务卿布林肯称中国破坏台海现状。仍需继续关注地缘政治风险。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　欧洲天然气价格回落，欧盟完成接近100%天然气储备，结合天气偏暖导致短期需求弱于预期，天然气剩余库存容量不足，价格大幅回落。欧洲能源危机缓和，但冬季初始阶段仍难言彻底解决。该因素对国内外经济仍有影响。

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　　第二部分 海外经济解读

　　一、美国三季度摆脱技术性衰退 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　今年前两个季度美国季调实际GDP分别环比回落-0.4%和-0.1%，美国经济一度陷入技术性衰退期。三季度美国经济明显复苏，季调实际GDP录得5.01万亿美元，同比和环比分别增长1.8%和0.6%，在暂时摆脱技术性衰退的同时，也成为全球首个迈入“季度GDP 5万亿美元”的经济体，真正成为全球经济的独一档。中国三季度实际GDP录得28.86亿元，按照三季度美元兑人民币6.6863折算，中国三季度完成GDP总量为4.32万亿美元。随着美国三季度GDP超过5万亿美元，中国成为“季度GDP 4万亿美元”一档中唯一经济体。欧元区尚未公布三季度GDP，鉴于欧元区饱受俄乌冲突的负面影响，三季度不可能突破3万亿美元。因此，目前尚无经济体处于“季度GDP 3万亿美元”一档。在持续加息和缩表的大背景下，美国三季度经济依然能突破5万亿美元大关，足以可见美国经济的底蕴和韧性。此外，美国季调季度人均实际GDP恢复至15021美元，创历史次高。

　　“个人消费支出”板块是拉动美国三季度经济反弹最核心因素。该板块共创造3.54万亿美元，占GDP总量比重70.7%，同比和环比分别录得2%和0.4%，对GDP同比和环比拉动率分别为1.4%和0.25%。美国上半年消费者信心指数一度创历史新低，下半年消费信心持续好转，从6月最低值50连续上涨4个月至59.9。具体到细分板块来看，美国的个人消费从“商品”转向“服务”的趋势愈发明显。三季度美国“服务消费”和“商品消费”创造的GDP占“个人消费支出”板块接近6:4，并且“服务消费”GDP同比和环比增速分别达到3.2%和0.7%，“商品消费”GDP分别同比和环比下降0.4和0.3%。正式由于商品消费不振而服务消费兴起，美国三季度ISM制造业和非制造业PMI走势出现明显差异，9月美国制造业PMI连续回落至50.9，已经逼近荣枯线，非制造业PMI已经高达56.7，在主要经济体中是最高的。“国内私人投资”板块创造0.92万亿美元，占GDP比重为18.3%，同比和环比增速分别录得0.41%和-0.4%，对GDP的同比和环比拉动率分别为0.41%和-0.4%。其中，对固定资产、建筑、住宅、私人存货的私人投资所创造的GDP均出现环比和同比双降，而对设备、知识产权和非住宅的私人投资所创造的GDP均出现环比和同比双升。美国是全球最大的贸易赤字国家，所以“商品和服务净出口”板块一直是美国GDP的负项。三季度美国商品和服务净出口GDP为-0.32万亿美元，负项规模同比进一步扩大0.5%，不过环比大幅收窄10.9%，美国净出口GDP负项规模已经出现两个季度收窄，对三季度GDP环比拉动率的贡献度达到0.7%。具体至分项来看，美国的服务贸易是顺差，三季度创造GDP达到401.29亿美元，同比和环比分别大幅增长11.3%和7.4%。美国贸易逆差的根源还是商品。“政府消费支出和投资”创造GDP为0.85万亿美元，占GDP比重为17%，同比下降0.6%，环比上涨0.6%。可以看出，美国政府相比去年正在持续缩减支出，不过相比今年二季度有所反弹。

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(小编：财神)