镍&不锈钢周报：宏观情绪有所回暖，镍价偏强运行

　　宏观方面，美国CPI数据不及预期，市场押注12月加息放缓，同时国内疫情防控措施得到优化，市场信心提升，镍及不锈钢得到一定支撑。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　产业方面，目前纯镍现货价格偏高，下游承接力度有限，现货成交持续疲软；镍矿供需双弱，虽然价格中枢仍在上移，但下游铁厂采购意愿偏弱，致使矿端价格涨幅有限；镍铁厂同时面临镍矿成本偏高、下游不锈钢疲软两重压力，利润率开始下滑，镍铁价格在本周也出现了松动；不锈钢方面，现货成交依然偏弱，虽然国内疫情防控措施优化对市场信心有所提振，但消费完全复苏仍存在时滞，短期内预计不锈钢依然偏空为主。

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　　总的来说，目前镍价走强主要受宏观因素驱动，但现货成交压力持续存在，涨势能否持续需要继续观望；不锈钢短期内基本面较差，预计后市偏空为主。沪镍2212参考区间190000-210000元/吨。SS2212参考区间16500-17500元/吨。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　操作策略：操作上，沪镍暂时观望，不锈钢轻仓做空。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　不确定性风险：俄乌局势、印尼镍出口税落地、疫情扰动 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　一 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　行情回顾

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　　本周沪镍偏强运行，不锈钢震荡偏强。宏观方面，美国通胀数据不及预期，市场开始交易美联储加息放缓，同时国内疫情防控措施优化，市场情绪回暖，金属板块普遍回暖。产业方面，目前纯镍现货价格相对较高，虽然升贴水持续下调，但现货成交持续疲软。受矿山挺价影响，镍矿价格中枢小幅上移，但镍铁需求有所走弱，导致铁价出现小幅走弱。不锈钢方面，现货成交持续清淡，商家报价稳中有降，钢厂利润率出现下滑。

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　　二 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　价格影响因素分析

　　1、宏观面 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　1·1、国外：中期选举拉开帷幕，美国CPI不及预期

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　　本周二（11 月 8 日）美国参众两院开始选举，中期选举通常被视为对总统及其政党在其任期头两年的有效性的全民公决。其结果有三种：（1）共和党横扫参众两院；（2）共和党跟民主党各据一个席位；（3）民主党保留两院的控制权，这三种情况对于美国货币政策的实施和美国经济会有不同的影响，值得关注。

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　　美国 10 月未季调 CPI 年率录得 7.7%，低于预期的 8%，时隔 7 个月再度回落至 8%以下，为 2022 年 1月以来最小增幅；季调核心 CPI 年率录得 6.3%，低于预期的 6.50%。美国 11 月密歇根大学消费者信心指数初值为 5.1%，预期 5.10%，前值 5.00%。

　　美国人对住房市场的悲观程度达到十年来的最高值。根据房利美周一公布的 10 月全国住房调查结果，仅 16%的美国消费者认为现在是买房的好时机，创下公司 2011 年追踪该数据以来的最低比例水平。受访者认为当下是卖房好时机的比例也从 59%降至 51%。

　　日本内阁批准本财年第二次追加预算，价值 29.1 万亿日元，旨在为经济刺激计划提供资金。

　　欧元区 9 月零售销售月率录得 0.4%，为 2021 年 11 月以来最高值。欧洲央行副行长金多斯表示将继续加息，以确保通胀回归到对物价稳定的定义的水平上。欧洲央行管委内格尔表示，德国 2023 年的平均通货膨胀率可能达到 7%或更高。欧洲央行完成了高达 3447 亿欧元的企业债券购买计划。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　英国央行宣布以需求为导向的临时国债购买解禁计划，从 11 月 29 日起将向有兴趣的买家提供国债。交易员削减了对英国央行利率峰值的押注，预计关键利率将在 4.5%以下见顶。

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　　1·2、国内：CPI涨幅创5个月新低，人民币贷款余额增速回落 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　11月9日，国家统计局数据显示，2022年10月份，全国居民消费价格同比上涨2.1%。其中，城市上涨2.0%，农村上涨2.5%；食品价格上涨7.0%，非食品价格上涨1.1%；消费品价格上涨3.3%，服务价格上涨0.4%。1—10月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨2.0%。10月份，全国居民消费价格环比上涨0.1%。其中，城市持平，农村上涨0.1%；食品价格上涨0.1%，非食品价格持平；消费品价格上涨0.1%，服务价格持平。10月份，食品烟酒类价格同比上涨5.2%，影响CPI（居民消费价格指数）上涨约1.43个百分点。食品中，畜肉类价格上涨23.6%，影响CPI上涨约0.72个百分点，其中猪肉价格上涨51.8%，影响CPI上涨约0.64个百分点。

(小编：财神)