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矿钢周报：铁矿厂库新低，矿价走势偏强

发布时间：2022-11-21 02:19来源：全球财经散户吧字号：大中小

【行情】周五（2月7日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率下跌5.87个基点，报1.5...

　　观点概述：

　　供应端，虽然短期铁矿到港尚可，但随着发运量的回落，预计后期到港资源趋减，不过本周国内矿产量回升，整体铁矿供应预期偏稳。需求端，考虑到年末冬储行情临近，而当前钢厂的铁矿库存已降至近年来的最低，铁水降幅也呈现放缓迹象，料后期钢厂对铁矿的采购需求趋增，整体铁矿市场呈现供稳需增格局，预计下周矿价走势可能延续偏强震荡。

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　　1）供应端，近期铁矿发运持续下滑，预计11月末到12月初到港可能有所减少，但短期受益于前期发运，国内到港仍有小幅增加。此外，本周国内矿复产增多，产量有所回升。本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　2）需求端，本周铁水降幅趋缓，疏港量略有下降，值得注意是，钢厂的铁矿石库存进一步大幅下滑至近年新低，随着冬储行情临近，预计后期钢厂对原料的采购需求趋增。本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　3）库存端，港存继续小增，厂库大降，国内矿库存小降。

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　　4）利润端，美元货落地利润再度转负，国外需求略强于国内。本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　供应端，钢厂盈利率已连续两周小幅回升，若无进一步行政限产，后期钢厂减产动能趋减。但在钢厂低利润下，钢材供应可能维持在较低水平。需求端，传统消费淡季已经到来，若无冬储采购跟进，后续钢材需求趋减。值得注意的是，当前国内外宏观经济政策环境向好，市场资金也相对宽松，产业链库存仍处于低位，预期改善的情况下需求的弹性将会较大。不过，短期在供需双弱的格局下，预计钢价走势可能延续震荡。

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　　1）供应端，本周北方环保限产增多，钢材产量继续下滑，长流程减量明显，短流程仍有增量。考虑到近两周钢厂盈利率已有小幅回升，若无行政限产，预计后期钢厂减产动能趋减。

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　　2）需求端，受益于板材需求较好，本周五大品种钢材表需仍略有增加。随着传统消费淡季到来，建材成交趋弱，贸易商在当前钢价水平下冬储意愿不强。不过，目前国内外宏观经济政策环境向好，市场资金也相对宽松，产业链库存低位，但预期能否带来现实的采购需求仍有待观察。海外市场目前依然表现低迷，钢材出口空间仍不大。

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　　3）库存端，本周社库、厂库继续下降，总库存降幅扩大。本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　4）利润端，长流程即期亏损收窄，短流程即期亏损扩大，钢厂盈利率继续小幅回升，螺纹即期利润变动不大，热卷即期亏损小幅走扩，成材盘面利润继续震荡走低。本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　策略建议： 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　逢低仍可考虑布局远月多单

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　　风险提示： 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　1. 铁矿：钢厂行政性限产及海外矿山供应变化。

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　　2. 钢材：国内疫情及地缘政治影响，海外宏观环境变动。

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　　第一部分铁矿市场