镍&不锈钢周报：负反馈进行时，镍及不锈钢偏弱运行

　　宏观方面，美联储官员发言转鹰，国内房地产市场持续疲软，消费复苏进程偏慢，镍及不锈钢承压运行。

　　产业方面，现货纯镍价格维持在20万以上高位，下游采购持续偏弱；镍矿发运受天气因素影响持续下降，矿价持续坚挺；镍铁厂利润承压，镍铁重回累库，下游钢厂减产预计继续拖累需求；不锈钢成交继续清淡，悲观情绪下部分钢厂选择减产。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　总的来说，镍-不锈钢产业持续偏弱，在需求持续向上负反馈的背景下，宏观因素施压或使得镍及不锈钢继续下跌。沪镍2212参考区间180000-200000元/吨。SS2212参考区间15700-16600元/吨。

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　　操作策略：操作上，镍及不锈钢轻仓做空。

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　　不确定性风险：俄乌局势、印尼镍出口税落地、疫情扰动

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　　行情回顾

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　　本周镍及不锈钢偏弱运行。上半周伦镍大幅上扬，带动内盘价格有所回升，不过幅度相对有限。此后行情走势更多地受基本面驱动，不锈钢成交持续疲软开始向上负反馈，钢厂及镍铁厂利润持续走弱，悲观情绪笼罩下，镍及不锈钢开始回落。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　二

　　价格影响因素分析 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　1、宏观面 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　1·1、国外：美国10月PPI不及预期，联储官员发言偏鹰 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　近日美联储官员多次发表讲话，美联储副主席布雷纳德称恰当的做法是尽快放缓加息步伐，迅速收紧政策会导致经济出现溢出效应，放慢经济增长速度可能是合适的选择。美联储研究显示，美国国债市场的低流动性仍然令人担忧；多名官员均对美国国债市场的流动性进行了讨论。美国众议院议长佩洛西表示，她不会竞选民主党领导职位，但将继续担任议员。在2022年中期选举中，民主党失去了对众议院的控制，但保持了对参议院的控制。

　　美国至11月12日当周初请失业金人数四周均值22.1万人，保持在历史低点附近，显示出在其他经济领域降温之际，劳动力市场的强劲势头。美国10月生产者物价指数PPI增幅录得0.2%，意外低于预期。数据再次被视为通胀可能触顶、支持美联储尽早转鸽的信号。美国10月零售销售月率录得1.3%，为2022年2月以来最大增幅。美国11月纽约联储制造业指数4.5，预期-5，前值-9.1。美国10月零售销售月率录得1.3%，为2022年2月以来最大增幅，显示经济强劲。

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　　美国抵押贷款利率跌至6.61%，这一水平为美国按揭贷款两个月来的最低水平，和上周的7.08%相比，降幅为41年来最大。美国11月NAHB房产市场指数33，预期36，前值38。美国10月成屋销售总数年化录得443万户，为2020年5月以来新低。美国10月谘商会领先指标月率录得-0.8%，为2020年4月以来最大降幅。

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　　1·2、国内：地产下行态势持续，国内经济缓慢修复

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　　央行发布第三季度中国货币政策执行报告表示，加大稳健货币政策实施力度，搞好跨周期调节，兼顾短期和长期、经济增长和物价稳定、内部均衡和外部均衡，坚持不搞“大水漫灌”，不超发货币，为实体经济提供更有力、更高质量的支持。综合运用多种货币政策工具，为巩固经济回稳向上态势、做好年末经济工作提供适宜的流动性环境。高度重视未来通胀升温的潜在可能性，特别是需求侧的变化，做好妥善应对，保持物价水平基本稳定。密切关注主要发达经济体经济走势和货币政策调整的溢出影响，以我为主兼顾内外平衡。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　国家统计局公布10月70城房价数据，新房和二手房价格环比下降城市分别有58个和62个，比上月分别增加4个和1个。各线城市房价环比下降，一线城市二手房价整体环比转跌，新房价格连续2个月环比下跌；二线城市新房和二手房价格环比降幅进一步扩大。中原地产首席分析师张大伟表示，整体看，在政策已经全面宽松的情况下，市场还在寻底过程中。易居研究院智库中心研究总监严跃进指出，10月份新房价格下跌城市有58个，是今年下跌城市数量最多的一次，也说明市场的压力较大。

(小编：财神)