双焦周报：多头信仰遭遇考验，双焦高位承压

发布时间：2022-11-21 12:17来源：全球财经散户吧字号：大 中 小

　　

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　　主线逻辑：

　　考虑到宏观预期对盘面的驱动减弱，交易回归基本面：独立焦化厂率先提产，不利于后续现货提涨，叠加进口煤增量预期逐渐瓦解多头信心，铁水能否如期转向成为关注焦点。

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　　利多因素： 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　1、国内外宏观预期转好，地产支持政策出台；

　　2、铁水回落至阶段性底部附近，焦价首轮提涨开启；

　　3、双焦库存低位，低价原料增强下游冬储需求； 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　利空因素： 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　1、政策落地效果待观望，预期交易难持续；

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　　2、高炉仍亏损，铁水产量上下两难；

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　　3、蒙煤进口持续增加，澳煤禁令放开预期渐起；

　　上期策略回顾： 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　宏观底+阶段拐点，右侧机会已现

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　　正文 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　01 行情回顾

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　　本周，钢厂铁水减量至225万吨左右，双焦现货情绪逐渐回暖，炼焦煤价格率先反弹，主产地个别焦企提涨100-200元，主流钢厂暂无回应；宏观底仍支撑着市场乐观情绪，但动能逐步减弱，双焦期货高位明显承压。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　截至11月18日，盘面焦煤主力合约周五收盘价2193.5点，环比上周+3.15%，吕梁低硫主焦煤汇总价2350元/吨，环比上周+90元；盘面焦炭主力合约收盘价2786.5点，环比上周+3.36%，日照港(行情600017,诊股)准一级冶金焦出库价2600元/吨，环比上周+70元/吨。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　本周，焦炭出口外贸订单价格、蒙5#原煤报价止跌反弹。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

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　　02 宏观数据 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　海外方面，美国名义和核心CPI见顶回落，且下降幅度超预期，前期市场担心的通胀迟迟无法回落被证伪。国内方面，疫情“二十条”放松，或对经济产生边际影响；央行和银保监会发布系列地产支持政策，鼓励地产销售，鼓励民营开发商融资。上述利好因素影响下，商品阶段性见底。

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　　03 双焦基本面数据

　　3.1下游开启补库进程，上游库存转降

　　焦煤：本周，煤矿、洗煤厂库存转降，焦化厂主动补库，钢厂去库放缓，港口库存转降；整体库存转增，焦煤库存驱动中性向下。独立焦化厂炼焦煤库存可用天数回升，钢厂炼焦煤库存可用天数下滑速度放缓。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

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　　焦炭：本周，焦企库存转降，钢厂主动补库，港口库存略有下滑；整体库存转降，焦炭库存驱动向上。钢厂场内焦炭库存可用天数继续回升。

　　

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　　3.2 焦化厂率先提产，焦钢产量比继续回升

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　　本周，洗煤厂产能利用率转降，钢厂高炉继续下滑，独立焦化厂则回升。钢厂利润改善，部分或将复产提上日程，叠加库存低位，焦炭采购积极性也有所提升；焦企亏损扩大，提产情绪一般，不过焦钢产量比持续回升，在铁水回升前不利于焦价提涨；下游对原料煤开始适当补库，叠加贸易商进场拿货，煤矿出货顺畅，口岸蒙煤周度日均通车回升至800车附近。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)