上周五夜盘突然拉涨，黑色系商品本周怎么走？

　　上周五黑色系整体表现强势，日盘最后半小时成材原料集体大幅拉涨，夜盘维持高位振荡运行，并于夜盘的最后五分钟再次出现拉涨。从黑色系整体表现来看，表现最强势的当属铁矿石，螺纹钢和热卷在夜盘期间表现较显平稳，焦煤和焦炭则在夜盘有所回落，表现相对最弱。是什么原因导致该现象的发生？

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　　上周重磅举措频出 利好黑色系 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　“11月25日央行宣布将于12月5日降准0.25%，释放长期资金约5000亿元，加大投放货币力度符合市场预期。在利好政策刺激下上周五夜盘黑色系普遍上涨。”银河期货黑色研究总监尉俊毅说。

　　“黑色系表现出差异化，主要因素一方面在于对后期预期走强的阶段资金行为，另一方面应在于物流运输阻力加强后原材料供应偏紧所带来的成本支撑力量。”海通期货黑色研究员邱怡宏说。

　　对于上周五夜盘的强劲，中钢期货黑色分析师也赵毅告诉认为，在黑色系自身基本面变化不大的情况下，其上周五夜盘的强劲走势主要受到货币政策的影响。近日，国务院常务会议提出，加大金融支持实体经济力度，适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕。国常会适时释放降准信号及央行迅速实施，充分说明了稳经济的决心和力度。随着宏观边际不断改善，市场有较强的上行动能，这也是推动黑色系上周五反弹的重要原因。

　　从政策层面看，上周先是国务院常务会议提出，加大金融支持实体经济力度，适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕。央行、银保监会正式发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，就房地产融资、“保交楼”金融服务、受困房地产企业风险处置等方面做出安排，提出16条措施。随后，中国人民银行决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　赵毅认为，货币政策的调整目的一是保持流动性合理充裕，加大对实体经济的支持力度；二是优化金融机构资金结构，支持受疫情影响的严重行业和中小微企业；三是降低金融机构资金成本，更好服务实体经济。而房地产16条则是以“房住不炒”为前提，积极做好“保交楼”金融服务，做好受困地产企业的风险处置工作，以一揽子措施稳定楼市，支持刚性和改善性住房需求。此次的货币政策和地产调控相结合，较精准地补足痛点，对地产行业的阶段性回暖起到重要作用。黑色产业链下游的最重要终端就是地产行业，尽管，从政策提出到落地到见效仍需时间周期，但针对地产行业的精准施策，仍对黑色系带来良好预期，也是推动整个板块偏强运行的核心因素。

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　　记者发现，上周钢材市场呈现出表需明显走弱而期货盘面则振荡偏强的差异化表现，钢材基差再度收敛，螺纹钢和热卷2301合约基差已分别缩小至44元/吨和5元/吨，2305合约基差也均收敛至100元/吨以下。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　上周房地产政策利好继续出台，目前本轮已基本形成“三箭齐发”的态势。11月份房企债券融资名单扩容、额度提升，目前总额度超过1000亿元，新落地62亿元。银行等金融主体加大了对房地产行业的授信力度，授信额度总计已超1万亿元。未来“第三支箭”股权融资同样值得期待。“随着房地产利好政策逐步落地，预计未来一段时间民营房企有望逐步走出困境，部分民营房企有望开始拿地，居民购房信心也有望得到提振，并对钢材需求形成拉动，利好黑色系各品种。”尉俊毅说。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　建材成交量大幅回落且创同期新低 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　当前正处于黑色系传统淡季，而实际情况也是如此。11月25日，全国建材成交量为15.09万吨，5日平均成交量为13.83万吨，同比下降29.41%。上周周中的成交量甚至不足13万吨/天。

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　　“现货市场清淡受以下因素影响：一是地产市场低迷，终端弱导致今年整体需求较差；二是部分地区物流受阻降低了现货的周转效率；三是近两年黑色系品种波动大，企业盈利稳定性差，导致贸易商冬储意愿低于往年；四是整体经济环境面临压力，钢贸商持谨慎态度。正是基于以上原因，今年的淡季特征较往年更明显。”赵毅说。

　　邱怡宏认为，当前黑色系市场依然延续弱现实与强预期交织的格局。弱现实首先体现在供给端整体缩减态势延续，钢企盈利率微降至22.51%的极低水平，钢企生产积极性持续受到利润格局差的制约。其中，螺纹钢供应端长短流程的差异化依然存在，短流程则已经实现六连升，主要原因在于废钢性价比优势的逐步凸显对于短流程产量的支撑强化。热卷产量环比实现五连降，已创全年新低。供应端的弱现实除了与利润差、与部分地区的行政化限产有关，也与物流运输受阻的制约有着密切关系，公路物流出现了明显下降，无疑使原料储备本身较为紧张的情况有所加剧，所以对于供应的抑制也有所加强。

(小编：财神)