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钢材年报：行而不辍，未来可期

发布时间：2022-12-22 12:23来源：全球财经散户吧字号：大中小

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　　今年受到疫情及宏观因素的影响，钢材市场处在整体信心低迷的一年，钢厂、贸易商以及下游钢材需求端整体情绪较差。本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　今年全年钢厂生产利润较低，出货较差，导致今年粗钢产量出现明显降幅。1-11月粗钢累计减量1125万吨，相比于去年同期下降1.4%；1-11月生铁累计减量117万吨，同比下降0.4%；（粗钢-生铁）减量1008万吨，同比下降6.7%。本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　从市场调研以及第三方机构数据来看，今年废钢消耗量实际减量近6000万吨，然而统计局（粗钢-生铁）减量约1000万吨，今年统计局表外数据或有较为明显减量。与以往年度不同，今年粗钢产量与水泥产量增速相差较大，或一定程度上证实粗钢产量确有表外减量。

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　　今年受疫情影响，整体成材库存变动走势与以往季节性去库累库走势不同，3-5月黄金去库期受疫情影响未能去库，6月库存达到历史最高位，下半年持续去库。结合今年冬储贸易商累库季节性较差，钢厂全年亏损现金流吃紧主动累库幅度或有限，预计明年春节后累库高度或不及历年均值水平。本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　展望明年： 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　2023年钢铁行业将依旧延续产能过剩，供给大于需求的宽松格局下。因此，我们认为明年钢材市场整体格局依然是宏观笼罩下，需求定方向。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　从粗钢下游房地产、基建、制造业及钢材出口等几大下游增速来看，我们预计明年房地产用钢增速-3%、基建7%、制造业4%，钢材出口-6%。综合各大行业分类增速，给出明年国内消费端增速1.1%，钢材出口-6%，钢材总需求增速0.7%。

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　　供给端我们给出粗钢产量在今年基础上同比增长1000万吨，增幅1.0%。其中生铁产量增260万吨，增速0.3%；废钢消耗量增740万吨，增幅5%。

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　　宏观方面，明年美联储加息及后续加息结束再降息的节奏或将同样对成材价格形成一定影响波动。加息结束后，海外经济下行或将对我国粗钢需求形成一定拖累。本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　宏观大年，需求主导

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　　盘面情况本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　全年需求主导：“强预期”与“弱现实”之间反复切换。本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　宏观大年：全球宏观经济下行大环境笼罩下，美联储加息对全球大宗商品重新定价，成材价格下跌。