又是一年冬储时 热轧板卷冬储看点一览

　　【文章导语】

　　岁岁年年谈冬储，年年岁岁有不同。转眼已经来到2022年年尾，在市场感叹年末价格上涨的同时，“冬储热”逐渐拉开序幕，对于2022年的冬储计划，卓创资讯(行情301299,诊股)对市场进行了调研。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　2022年卓创资讯通过分层抽样方式，调研100家大中小热轧板卷贸易企业冬储意向来看，确定冬储企业占比25%，意向冬储企业占比30%，部分协议户即使不进行冬储操作，钢厂也会定期分货，因而称为被动冬储企业，这一类型企业占比13%。由此可见，2022年存在冬储意向以及进行冬储的客户比例共达到68%。剩余32%比例的客户处于犹豫以及坚决不冬储状态。

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　　就近两年冬储情况对比来看，2021年年末贸易商多选择“轻装过年”模式，基本未进行冬储操作，因此在春节后，市场货源偏紧，带动行情在春节后出现上涨的局面。卓创资讯制作2021年年底虎年春节前后热轧板卷社会库存情况，可以看出在春节前，社会库存并未出现大规模累库情况，而春节后第一周，热轧板卷社会库存增幅达到36.85%，出现累库状态，从而说明春节前贸易商冬储操作不多，而春节后则出现集中拿货的情况。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　而2022年，市场心态明显发生改变，贸易商冬储意向以及冬储行为较为积极。之所以出现这种情况，主要是因为贸易商多通过“前车之鉴”判断是否应该冬储。2021年贸易商冬储操作偏少，主要是因为2020年春节后价格持续下跌，冬储的贸易商亏损额度在500元/吨以上，从而到2021年，商家心态谨慎，进行冬储的行为并不多。而2022年来看，2021年春节后价格上涨，进行冬储的贸易商可谓赚的盆满钵满，带动了贸易商冬储情绪，因此，2022年贸易商冬储热情相对较高。

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　　除了参考上一年冬储情况，贸易商集中参考的几个指标如下：

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　　1.社会库存持续减少

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　　自2022年7月初开始，热轧板卷社会库存便出现持续消耗的状态，到年末，库存量继续减少，据卓创资讯监测，截至12月中旬，热轧板卷社会库存量215.6万吨，较7月初累计降幅43.47%，较1月初降12.14%。2022年下半年热轧板卷社会库存持续减少，其原因不是因为需求旺盛，而是因为价格跌跌不休，贸易商基本保持低库存经营模式，使得社会库存主动减少。就目前社会库存水平而言，华东、华南、西南等部分市场已经出现热轧板卷现货供应偏紧的局面。库存偏紧，将导致春节后供应紧张，带动价格上涨。可以说库存偏紧成为促进冬储动力之一。

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　　2.市场需求预期好转

　　2022年由于物流周转效率偏低，9月份西南、华南等多个地区用电负荷下降，市场消费热情降低等原因，热轧板卷市场需求表现平淡，成交情况不及近2年同期水平。正是由于市场需求表现平淡，成交量偏低，使得热轧板卷价格重心逐月下移。随着年末放开房地产企业再融资以及促进地产经济消费，场对于后期需求逐渐转乐观。乐观预期下，市场对于2023年一季度行情多有看涨预期，从而带动贸易商冬储热情。可以说乐观的需求预期成为带动贸易商冬储的动力之二。

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　　3.高成本为卷价奠定底线

　　2022年热轧板卷全年均价4503.29元/吨，较2021年均价跌16.19%，热轧板卷年均成本4260.04元/吨，较2021年均成本跌6.86%。通过近两年成本与价格的对比不难看出，热轧板卷价格跌幅远超过成本跌幅。目前热轧板卷成本仍旧保持在近五年偏高水平，就2022年热轧板卷成本与价格对比来看，二者在下半年出现“黏连”的情况，甚至一度成本高于价格，使得钢厂出现亏损。目前焦炭企业仍旧处于亏损状态，焦炭价格涨势仍旧强劲，铁矿石价格再次迈入800元/吨大关，成本高筑使得市场对于后期价格深跌预期不高。可以说高生产成本成为贸易商敢于进行冬储的动力之三。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　4.宏观环境改善

(小编：财神)