豆粕：近强远弱仍在持续

发布时间：2022-12-29 18:03来源：全球财经散户吧字号：大 中 小

　　核心观点：震荡国内缓慢累库，2月前整体偏紧，但略有好转。巴西南部和阿根廷降雨偏差，巴西大部分地区生长较好，对远月供应冲击大。近强远弱持续，远月03合约之后，基本面上涨驱动减弱，后期或震荡偏弱。近期巴西南部和阿根廷干旱，以及谷物油脂市场走强，短期对行情有支撑。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　美国：中性单产下调，22/23年度美豆平衡表紧张。驳船运费趋于稳定，运费下降。出口和销售好转。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　巴西：中性偏空市场预期23年产量多在1.5亿吨以上。目前播种基本完成。除了南部RS持续干旱外，降雨基本正常。MT部分地区开始收割大豆。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　阿根廷：中性偏多整体降雨不足，目前播种过半，或下调单产。最悲观预估产量或不足4000万吨。

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　　中国采购到港：中性近两周采购清淡，1月缺口35万吨，2月-3月采购好，3-5月预估月采购超1000万吨。

　　开机库存：中性12月到港多开机高，豆粕提货好，预计大豆和豆粕缓慢累库。豆粕月底或累库至55万吨，1月降至52万吨，2月后不断累库。3月后有胀库风险。

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　　基差：中性供应缓解，现货止跌，01期现回归，05主力基差修复。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　宏观：中性美联储加息50基点。人民币升值，关注原油、汇率和战争。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　周度要闻

　　钢联：截至12月23日，周度到港大豆28.5船或185.25万吨，前周26.5船。12月1-23日累计到港约713万吨。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　钢联：截至12月23日，大豆库存369.3万吨，周度-30万吨。豆粕库存继续增加，周度+13.93至50.39万吨。

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　　钢联：12月预估到140船或910万吨，1月预估750万吨，2月预估530万吨。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　钢联：11月油厂压榨大豆765万吨，上年同期862万吨；12月预估压榨大豆873万吨，上年同期790万吨。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　Safras ：截至12月24日，巴西大豆播种完成97.6%，前周96.7%，上年同期97.8%。其中处于发芽期的有1.7%，生长期的39.3%，开花期的25%；结夹期有34%，前周22.4%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　布交所：截至12月21日，阿根廷播种大豆播种完成60.6%，前周50.6%，上年同期77.2%，五年均值78.9%。预计22/23年度播种大豆1670万公顷，上年1630万公顷。

　　布交所：大豆发芽率32.9%，上年同期55.3%，五年均值5.9%。其中一季大豆播种73.8%，上年同期82.9%，五年均值88%；发芽率44.2%，上年同期77.1%，五年均值75.3%。已播大豆中优良率12%，前周19%，上年同期73%。

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　　CHS：上周采购大豆3船，其中2月2船，3月1船，均为巴西大豆。1月采购完成约515万吨，缺口35万吨；2月采购完成约610万吨，待采170万；3月完成近695万吨，待采450万吨。预估3-5月平均采购超1000万吨/月。

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　　巴西南部和阿根廷持续干旱

　　巴西大豆播种基本完成 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　Safras:截至12月24日，巴西大豆播种完成97.6%，前周96.7%，上年同期97.8%。南部RS降雨分布不均，种植速度缓慢，迄今只有91%，前周87%，上年同期91%。东北部的MA播种73%，前周69%，上年同期76%。这两个州播种最慢。

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　　目前大部分作物处于生长开花和结荚期，其中处于发芽期的有1.7%，生长期的39.3%，开花期的25%；结夹期有34%，前周22.4%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　MT大豆最早9月中旬可播种，今年整体降雨有利，播种较快，目前部分地区大豆可进入收割。不过人们还是担心收获期下雨过量，或导致谷物受损。

　　目前预估22/23年度MT大豆已售35.8%，上年同期43.43%，因农户等待更好的价格，且对现金需求很低，所以销售进度偏慢。预估2023年出口大豆2421万吨，该州消费1130万吨。

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　　数据来源：Safras，USDA，紫金天风期货

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　　巴西预期降雨

　　未来一周：干燥地区集中在南部、东北部和北部偏北地区，累计降雨大多不足10毫米，对大豆生长持续不利。尤其是南部RS、PR南部和中西部MS中南部地区，大豆种植面积大，不利于大豆的生长。图中红色和粉色地区降雨最多，最高降雨或超100毫米，对大豆生长比较有利。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　未来第二周：巴西东南部累计降雨或超100毫米，但是南部和东北部偏北地区降雨依然稀疏，持续不利大豆生长。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

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　　数据来源：Inmet，紫金天风期货

　　巴西大豆报价坚挺

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　　巴西报价持续坚挺，寄希望于更高的价格，且农民手里并不缺现金，惜售情绪强。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　近两周中国油厂采购清淡，累计采购不足10船，集中于1-3月的巴西大豆。

　　目前1月完成采购约515万吨，缺口约35万吨，2月缺口约170万吨。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　上游挺价和国内疫情放开，导致劳动力短缺，市场比较清淡。

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　　数据来源：路透，紫金天风期货

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　　阿根廷大豆降雨偏差

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(小编：财神)