大变局之下，今年国际能源市场“好戏在后头”

　　2022年，全球能源市场波澜壮阔，国际原油和天然气价格大起大落。尤其是俄乌冲突暴发之后国际能源价格大涨，其中WTI原油期货价格一度突破120美元/桶，而北美基准亨利港天然气期货价格一度较往年同期正常水平高出30%。回顾此轮能源危机，主要原因是地缘政治危机导致能源供应紧张，而绿色能源不稳定导致对传统能源需求反而攀升，因全球在能源转型过程中面临能源不可能三角问题。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　展望2023年，在地缘政治危机缓和的情况下，原油和天然气价格会逐步回落。但是由于OPEC+减产、西方国家对俄罗斯的制裁，供应扰动对原油和天然气价格依旧有支撑，且目前全球能源贸易格局出现急剧变化，欧洲能源去俄罗斯化，转向中东和美国寻求替代会导致原油供应面临不稳定性。需求层面，我们认为2023年大概率因西方国家经济减速或衰退而继续放缓，但是原油和天然气供应弹性较需求弹性更低，所以原油和天然气价格可能先抑后扬，一季度面临下行压力，但不排除二季度之后供应偏紧带来的新一轮上涨可能性。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　原油市场：供应增量有限，需求减少 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　供应方面，有几个因素导致原油供应暂时很难大幅增长。OPEC+减产导致全球原油供应在2023年增量有限。由于对原油需求前景的悲观预期，以及争夺国际原油价格的定价权，在2022年10月的OPEC+会议上，产油国同意在接下来的11月和12月将联合减产200万桶/日，成为疫情暴发两年来这些产油国的最大幅度减产。

　　EIA月度报告显示，2022年11月世界石油供应量打破了5个月的上升趋势，下降19万桶/日至1.017亿桶/天。其中，OPEC组织11月份的石油产量比石油减产协议允许的水平低172万桶/日。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　俄罗斯方面，由于西方国家对俄罗斯制裁导致俄罗斯原油出口将大幅下降，虽然部分出口会转向亚洲，但是由于管道基础设施等原因，短期很难将出口到欧洲的原油完全转向亚洲等其他地区，俄罗斯原油出口急剧下滑是很难避免的，最终导致俄罗斯原油不得不减产。IEA预计2023年俄罗斯石油产量为962万桶/天，而2022年俄罗斯原油产量为1104万桶/天。出口方面，12月5日，欧盟对俄罗斯海运石油出口实施的“限价令”措施正式生效，七国集团与澳大利亚将一同开始实施对俄海运出口原油每桶60美元的限价。按照这一价格上限，如果石油售价超过每桶60美元，欧盟国家将禁止相关实体为俄石油运输提供保险、金融等服务。根据统计，在欧盟对俄罗斯原油禁令生效后的第一个完整的一周内，从俄罗斯出口的原油每天下降186万桶，大跌约54%，至160万桶。

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　　美国方面，2022年的高油价并未刺激美国页岩油产量的攀升。EIA发布的报告预计，2022年美国原油产量为1187万桶/天，较2021年仅增加62万桶/天。美国页岩油商为了获得高油价带来的红利，更倾向于现金流用以股票回购和股东分红。另外，拜登政府的能源政策、劳动力紧缺等原因也限制了美国页岩油商的投资扩产。

　　其他产油国同样没看到增产的计划。例如伊朗受到的西方国家制裁尚未解除，委内瑞拉原油出口尽管有所恢复，但美国对其金融制裁并不会很快放开，出口短期很难恢复到2017年之前的水平。数据显示，委内瑞拉2022年11月出口61.93万桶原油和燃料，因为恢复对欧洲的出口以及国内石油加工厂的重启。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　需求方面，2023年全球原油需求同样会减速，尤其是在一季度欧美通胀还处于高位的情况下，欧美央行会继续维持加息的节奏。OPEC公布的最新月报中，下调2023年一季度原油需求预期，且预计2023年全球石油需求将增加220万桶/日，平均1.0177亿桶/日，较此前预计的增速略有下调。而EIA预计，2022年全球石油需求增加了226万桶/天至9982万桶/天，预计2023年全球石油需求增速将放缓至100万桶/天。其中，OECD组织石油需求预计减少25万桶/天，美国石油需求预计将增加15万桶/天至2051万桶/天，欧洲地区石油需求预计将减少17万桶/天至1418万桶/天。

　　天然气市场：LNG替代管道天然气消费比例大增

　　随着制裁与反制裁措施的不断加码，欧洲正一步步切断与俄罗斯之间的油气贸易，将目光转向了北美、中东和北非等地，其中美国受益于全球天然气价格大涨和欧洲天然气去俄罗斯化，成为媲美卡塔尔的天然气出口并列第一大国。

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　　根据媒体统计的船舶跟踪数据，美国和卡塔尔在2022年均出口了8120万吨液化天然气。其中，卡塔尔出口温和增长，美国则经历跨越式增长。如果不是2022年德克萨斯州自由港出口设施发生火灾，美国将超过卡塔尔，成为全球最大的液化天然气出口国。

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(小编：财神)