农产品：定价标的转移，花生反弹乏力

　　近期花生粕现货跟随豆粕下跌，花生油消费并未如期好转，价格持续回落，花生压榨由盈利转为亏损，油厂也陆续下调花生收购价格。

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　　2022年1-11月累计进口花生同比减少31.64万吨，累计进口花生油同比减少8.08万吨，累计进口花生粕同比增加7.7万吨。

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　　临近春节油厂逐步停收花生，花生库存高于去年同期，但是压榨开机率偏低。

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　　22/23年度我国花生主要进口国苏丹、塞内加尔和美国出口略增。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　在交割月前一个月，花生盘面价格最终会受到较为便宜的进口米和油料米影响，盘面短期与后两者偏离，但是最终盘面会向后两者靠近。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　短期而言，国内豆粕供应增多，花生粕现货价格可能将继续跟随豆粕下调。尽管预期花生油消费因为疫情管控放松而好转，但是实际兑现仍需时日，临近春节下游逐步停止采购花生油，现阶段花生压榨亏损不易修复，也不排除油厂后期再次下调收购价格。

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　　2023年新作花生种植面积和单产不确定，花生2304合约主要反应旧作花生，通常年后进口花生到港增多，2304合约将很大程度受到进口花生的影响。我国花生主要进口国塞内加尔、苏丹和美国在22/23年度总体出口略增，因此短期花生2304合约反弹或较为乏力。后续关注南美炒作天气背景下，豆粕现货是否再次提振花生粕，春节后往常是花生油需求淡季，也关注是否迎来消费转机。

　　正文

　　01

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　　元旦后花生反弹后再度回落

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　　12月底，个别城市在经历了疫情高峰期后，餐饮等消费场所明显好转，市场预期油脂油料也将迎来需求恢复，内外盘都开启反弹，花生主力最高触及10280元/吨。

　　元旦之后， 美原油主力大跌，从 81 美元 / 桶跌至最低的 73 美元 / 桶，跌幅最高达 9.88% 。 起初国际货币基金组织预计全球 1/3 的国家经济衰退，中国制造业采购经理指数（ PMI ）连续 3 个月下降。 随后 1 月 4 日，美联储公布 2022 年 12 月议息会议纪要，继续印证了美联储对抗通胀的坚定立场，将在 2023 年继续加息，美元指数上涨，最高触及 105 。

　　内盘花生也跟随下跌，油脂油料消费未如期明显改善，临近春节，花生油厂也将停止收购，个别油厂虽不停收，但是收购价格继续下调 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　花生压榨转为亏损，油厂下调收购价格

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　　截至2023年1月6日，山东地区花生压榨利润为-260元/吨，而早在12月初压榨利润还为84.5元/吨。而花生现货价格变动不大，主要原因还是花生油和花生粕的压榨价值（一吨花生压榨出来花生油和花生粕的数量乘以现货价格）变动，两者的压榨价值减小。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　从2022年11月底以来，花生压榨由盈利转为亏损，山东临沂绿地将油料花生收购价格从10100元/吨下调至9900元/吨，下调200元/吨。山东临沂中粮将油料花生收购价格从10100元/吨下调至10000元/吨，下调100元/吨。山东青岛益海嘉里将油料花生收购价格从9700元/吨下调至9400元/吨，下调300元/吨。青岛益海嘉里收购价调整频繁且幅度较大，伴随着油厂下调收购价格， 花生主力也不断下跌，市场对于油厂的收购需求信心不足。

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　　2022年12月中旬附近，尽管国内疫情防控措施逐步放松，但是实际需求并未如期明显好转，外出就餐人数依然较少。在经历过2022年国内疫情阶段性复发之后，临近2022年底，居民收入下降，消费降级。市场担忧油脂油料消费需求，花生盘面也跟随其他油脂大幅下挫，主力合约2204最低触及9750元/吨，但是花生现货价格跌幅相对较少，油料米现货对盘面甚至最高升水130元/吨。随着国内一些城市经历疫情高峰期后，餐饮等消费明显恢复，市场也乐观的预期油脂油料消费也会好转。花生主力盘面跟随油脂开启反弹，最高触及10300元/吨，但是油料米现货价格并未跟随上涨，由于榨利亏损，油厂反而下调油料米价格，油料米现货基差再度转为对盘面贴水，截至1月6日，山东地区油料米现货基差PK2304-140。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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(小编：财神)