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Mysteel:菜油菜粕2022年市场回顾与2023年展望

发布时间:2023-01-14 07:07来源:全球财经散户吧字号:

  【导语】2022年菜系整体跟随大宗商品宽幅震荡,供需端的形式也发生较为明显的变化,2023年菜系市场仍是充满挑战性的一年。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

  2022年进口菜籽延续上年涨势,直至六月中旬期间,受美联储加息影响,包括加拿大菜籽在内的大宗商品价格均出现大幅下跌,CNF价格也跟随跌势。后期随着加拿大菜籽的增产预期,CNF价格维持在偏低水平,中间跟随全球油籽及自身基本面出现上下波动。由于2021年加籽的减产,导致很长一段时间内国内进口菜籽利润倒挂,国内油厂买船不积极,进口菜籽量直线下滑,菜油价格一直处于偏高位置。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

  2021年-2022年四季度前进口油菜籽压榨量与前几年相比,并未呈现明显的季节性规律,而是呈现齿距状变化。加拿大油菜籽减产,导致全球油菜籽供应偏紧,国内外油菜籽价格不断攀升,2021年下半年油厂买船不积极,叠加洗船,沿海油厂油菜籽频繁出现断籽停机现象。同时,两广福建地区菜籽油频繁胀库,也导致沿海压榨菜籽油厂不定期停机。虽然2022年四季度,国内压榨量增量明显,但难以弥补前三季度压榨量偏低的事实,2022年我国进口菜籽压榨量为252.6万吨,同比2021年减少44.18%。

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  由于2021年加籽的减产,导致很长一段时间内国内进口菜籽利润倒挂,国内油厂买船不积极,进口菜籽量直线下滑,菜油价格一直处于偏高位置。2022年6月10日国内菜籽油价格为全年最高价14975元/吨,2022/23年度,加籽增产至2000万吨,加拿大油菜籽出口价格大幅下跌,国内榨利重新开启。同时,中加贸易关系有所缓和背景下,国内企业纷纷开启采买加拿大菜籽的计划。如此大供应背景下,国内早已经停机的油厂将计划重新开启国内菜籽压榨线,菜籽实际压榨数量或回归到2018年水平,菜油价格随着回落。

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  2022年上半年由于油厂采购菜籽不积极以及菜粕蛋白含量的增加,菜粕价格不断冲破前高。由于加拿大油菜籽今年产量恢复至正常水平,国内菜籽进口利润回归。菜粕与菜油同受到加籽减产和宏观消息影响,曾冲高回落。菜粕需求也曾跌落谷底,但较菜油不同的是,作为饲料蛋白原料,菜粕由于较早的与豆粕拉开价差,提前恢复了一部分需求。菜粕需求逐步走向淡季和菜籽大量到港背景下,菜粕盘面低位运行,且受油厂开机逐步放量预期背景下,下半年菜粕期现货基差下跌明显。四季度末菜粕性价比显露,基差较豆粕坚挺。

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  未来进口菜籽压榨量增加较为明显,主因加籽大量到港,产油量随之增加,同时进口菜油到港量增量明显,下游提货随着需求恢复或有所增加,全国菜油库存短期呈现累库态势。当前菜油或随相关油脂保持震荡运行,后市需重点关注2023年菜籽压榨、菜油还储及相关油脂走势。预计2023年初菜油将弱于相关品种,随着供需进入稳定态势,菜油或随成本端同涨共跌。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

  进口菜籽油厂开机后,下游短期需求回暖,菜粕整体出货增量明显。全国菜粕库存短期仍维持低位,未来随着菜籽压榨量逐渐增加,菜粕处于需求淡季,预计菜粕库存仍以增量为主。菜粕整体呈现出近强远弱的格局,后市重点关注美豆、豆粕及RM仓单情况。预计2023年初菜粕随着供需进入稳定态势,菜粕或随成本端、豆粕同涨共跌,呈现季节性规律。

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(小编:财神)

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