黑色有色领跑中周期趋势，指数波动率创年内新低

　　目前商品市场波动率处于0.4%年内历史分位点低点。

　　从周度表现看，上周反转>趋势。短中长周期趋势周净值变动0.6%/1.5%/0.3%，60日反转策略周净值变动1.8%。从月度表现看，上月反转>趋势。短中长周期趋势月净值变动0.2%/0.6%/-0.6%，60日反转策略月净值变动3.6%。

　　从上周的策略板块表现看，短周期趋势在有色板块较好，净值变动1.4%；在贵金属板块较差，净值变动-4.5%。中周期趋势在黑色板块较好，净值变动3.0%；在农产品(行情000061,诊股)板块上业绩较差，净值变动-0.0%。长周期趋势在黑色板块较好，净值变动1.3%；在能化板块较差，净值变动-0.9%。60日反转在有色板块较好，净值变动3.1%；在贵金属板块较差，净值变动-2.4%。

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　　从各策略的板块年内表现看，通过夏普比率排序：短周期趋势上，黑色>农产品>贵金属>有色>能化，年化收益为16.46%/5.21%/5.29%/-8.83%/-14.13%。中周期趋势上，农产品>有色>黑色>能化>贵金属，年化收益为5.19%/1.47%/0.27%/-2.41%/-8.7%。长周期趋势上，贵金属>农产品>黑色>能化>有色，年化收益为4.45%/2.04%/-4.57%/-3.3%/-7.49%。60日反转上，黑色>有色>农产品>贵金属>能化，年化收益为37.64%/19.6%/5.3%/-8.33%/-9.53%。

　　注：短中长周期趋势回溯日数分别为20/120/240天。

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　　风险提示：存策略失效风险、模型误设风险、历史统计规律失效等风险。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　一

　　商品市场波动率情况 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　目前商品市场波动率处于13.7%年内历史分位点，和上周相比波动率继续下降。分品种板块看，南华工业品指数波动率处于0.0%年内历史分位点低点，波动率较上周有所下降。南华农产品指数波动率处于13.7%年内历史分位点，波动率较上周继续下降。南华金属指数波动率处于0.4%年内历史分位点低点，波动率较上周有所上升。南华能化指数波动率处于1.2%年内历史分位点低点，波动率较上周有所上升。

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　　二 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　多周期趋势、反转策略近期表现

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　　2.1 本周表现

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　　从周度表现看，上周反转>趋势。短中长周期趋势周净值变动0.6%/1.5%/0.3%，60日反转策略周净值变动1.8%。

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　　2.2 近一月表现 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　从月度表现看，上月反转>趋势。短中长周期趋势月净值变动0.2%/0.6%/-0.6%，60日反转策略月净值变动3.6%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　三

　　本周策略因子板块表现

　　3.1 策略周收益的板块归因

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　　从上周的策略板块表现看，短周期趋势策略在有色板块上业绩较好，板块净值变动1.4%；在贵金属板块上业绩较差，板块净值变动-4.5%。中周期趋势策略在黑色板块上业绩较好，板块净值变动3.0%；在农产品板块上业绩较差，板块净值变动-0.0%。长周期趋势策略在黑色板块上业绩较好，板块净值变动1.3%；在能化板块上业绩较差，板块净值变动-0.9%。60日反转策略在有色板块上业绩较好，板块净值变动3.1%；在贵金属板块上业绩较差，板块净值变动-2.4%。

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　　3.2 板块组合在策略因子上的时序表现 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　从各策略的板块年内表现看，通过夏普比率排序：短周期趋势上，黑色>农产品>贵金属>有色>能化，年化收益为16.46%/5.21%/5.29%/-8.83%/-14.13%。中周期趋势上，农产品>有色>黑色>能化>贵金属，年化收益为5.19%/1.47%/0.27%/-2.41%/-8.7%。长周期趋势上，贵金属>农产品>黑色>能化>有色，年化收益为4.45%/2.04%/-4.57%/-3.3%/-7.49%。60日反转上，黑色>有色>农产品>贵金属>能化，年化收益为37.64%/19.6%/5.3%/-8.33%/-9.53%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)