2023年度策略之钢材：钢铁产能过剩难改，价格和利润重心下移

　　粗钢产量释放仍受多重制约，产量或进一步下降

　　预计2022年全年粗钢产量约10.15亿吨，同比减少1770万吨，降幅1.7%。2023年我国粗钢产量仍将受到多重制约，一是钢铁行业需求转入下行通道，订单压力加大；二是钢厂利润受到严重挤压，亏损减产将有所增多；三是碳达峰、超低排放改造以及行政性限产政策等阶段性对钢厂产量释放仍将形成抑制。预计2023年粗钢产量整体将继续下降，全年粗钢产量约10.02亿吨，较2022年减少约1300万吨，降幅约1.3%。

　　房地产仍将是需求拖累因素，基建及制造业需求维持高位 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　2023年国内房地产市场将呈现缓慢复苏态势，销售等指标可能有所好转，但考虑到此轮地产下行的深度，地产商信心及居民消费均明显不足，地产复苏之路将会非常漫长，仍将成为需求的主要制约因素。中央经济工作会议将明年的重要工作中扩大国内需求放在了首要位置，基建投资仍为宏观政策的主要抓手，通过政府投资和政策激励有效带动全社会投资，加快实施“十四五”重大工程，加强区域间基础设施联通，鼓励和吸引更多民间资本参与国家重大工程和补短板项目建设，基建投资或依然保持高位运行。中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035 年）》，明确指出“加大传统制造业优化升级投资力度，扩大先进制造领域投资，提高制造业供给体系质量和效率。”预计2023年制造业投资有望保持较高水平。

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　　政策重心重回稳增长，财政货币政策均有望宽松 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　中央经济工作会议强调2023年经济工作要坚持稳字当头、稳中求进，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加大宏观政策调控力度，加强各类政策协调配合，形成共促高质量发展合力。积极的财政政策要加力提效，保持必要的财政支出强度，在有效支持高质量发展中保障财政可持续和地方政府债务风险可控。稳健的货币政策要精准有力，要保持流动性合理充裕，引导金融机构加大对小微企业、科技创新、绿色发展等领域支持力度。预计2023年财政及货币政策均将维持结构性宽松局面，全年GDP增速或将达到5%左右，全年经济走势或将前低后高。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　海外需求或继续走弱，钢材出口下降

　　2022年我国钢材出口基本持平，进口大幅回落。据海关统计，1-11月全国累计出口钢材6195万吨，同比增长0.11%。其中，11月出口钢材559万吨，同比增加28.21%。1-11月全国累计进口钢材986.7万吨，同比下降25.64%。其中，11月进口钢材75.2万吨，同比下降47.04%。1-10月累计进口钢坯604.45万吨，同比减少468万吨，降幅43.64%。累计出口钢坯92.25万吨，同比增加91.84万吨。把钢材折算成粗钢计算，1-11月我国粗钢净出口4975万吨，同比增加1058万吨，增幅达27%。粗钢净出口大幅增加，在一定程度上缓解了国内供应压力。2023年，随着欧美主要国家货币政策持续收紧效应显现，海外经济增速面临进一步下降，汽车、工程机械等耐用口消费下降，叠加目前国内外价差不大以及钢厂盈利不佳，预计2023年我国钢材进出口均将出现回落。预计全年钢材出口量5600万吨左右，较2021年下降约1100万吨，进口900万吨左右，较2021年下降约150万吨，粗钢净出口或将较2021年减少900万吨左右。

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　　原料供需由紧至松，成本支撑减弱

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　　2023年海外铁水产量将继续下降，国内铁水产量也将小幅下降。2023年我国铁矿石进口增量约1900万吨，国内铁精粉产量增加约300万吨，焦炭净新增产能约1100万吨，焦煤、废钢供应相对2022年也将明显增加。全年铁矿石、煤焦、废钢供需或处于相对偏宽松局面，钢厂在产业链中的定价地位或将有所增强，成本对钢价的支撑或有所减弱。

　　钢铁产能过剩难改，价格及利润重心下移 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　展望2023年钢材价格走势，整体我们认为以下几点值得关注。一是钢铁行业产能过剩格局已经形成，粗钢产量峰值在2020年已经出现，在缺少行政性去产能的情况下，粗钢产量释放将取决于需求，钢材价格也将由需求来决定；二是在政策宽松带动下，国内地产或将迎来缓慢复苏，销售等指标可能有所好转，但考虑到此轮地产下行的深度，地产商信心及居民消费均明显不足，地产复苏之路将会非常漫长，仍将成为需求的主要制约因素；三是随着全球铁水产量下降以及废钢供应增加，铁矿石、煤焦供需或逐步趋于宽松，下游压力将逐步向上游原材料传导。预计2023年钢材市场将呈现为供需趋于宽松，价格重心下移局面，全年螺纹热卷主力合约主流运行区间或将在3000-4500元/吨，从节奏看或将呈现出前低后高的走势。

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　　一、2022年行情回顾 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)