纯碱玻璃：纯碱无解状态，玻璃静待上涨

发布时间：2023-02-07 17:36来源：全球财经散户吧字号：大 中 小

　　玻璃：行业微亏状态，产量同比降9.5%

　　估值偏低：玻璃已经处于行业处于微亏状态。

　　向上驱动逐渐明朗：玻璃产量自22年8月开始下降，当前产量同比降9.5%；春节期间玻璃累库幅度巨大，但是第二周开始降库，历史少见，可能主要原因是产量过低。正月十五以前讲需求不好，依据并不坚实，需要等正月十五以后才能见分晓。当前玻璃加工企业由于过去一年回款慢，原片库存极低，那么一旦节后需求稍有恢复，需求恢复速度会快于产量恢复速度，很有可能会见到一个很快的去库过程。

　　纯碱：库存仍然偏紧，供需矛盾仍然没有解决。

　　纯碱供需矛盾源自较好的出口和光伏玻璃的不断投产。22年光伏玻璃投产4万吨日熔量，而平板玻璃降低1.5万吨日熔量，同时出口也增长140万吨左右，导致全年纯碱200万吨缺口。只有通过增产才能解决这个缺口问题，而当前碱厂产能已经处于极限位置，甚至出现碱厂因为国内紧而主动缩减海外订单。远兴能源(行情000683,诊股)及金山的投产都放在下半年，所以05合约还是无解状态。纯碱期间轻碱需求停滞，轻碱和消费相关度高，随着疫情结束，消费恢复，那么过去15个月持续走弱的轻碱需求将显著恢复。

　　纯碱产量

　　产量瓶颈区域

　　本周纯碱产量61.29万吨，历史最高产量区间。

　　

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　数据来源：隆重化工，紫金天风期货

　　开工率也是历史最高 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　纯碱开工率91.72%，历史最高开工率水平，当前碱厂利润高达1000元/吨以上，而一季度是传统高产季节，那么这个产量已经是瓶颈水平，而我们看到纯碱库存仍然没有累积，说明纯碱供需矛盾仍然没有解决。

　　

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　数据来源：隆重化工，紫金天风期货 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　纯碱进出口 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　纯碱12月出口维持高位 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　12月，纯碱出口仍然维持19万吨的历史高位，海外还是没有明显解决供应短缺问题。

　　

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　数据来源：Wind，海关总署，紫金天风期货 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　平板玻璃

　　平板玻璃产量持续下降 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　本周平板玻璃日熔量微增到15.75万吨，几乎是近3年最低水平，同比去年降9.5%。

　　

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　数据来源：统计局，隆重化工，紫金天风期货

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　玻璃厂库意外下降

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　纯碱期间厂库累积幅度较大，但是在盘面下跌200点的条件下，反而首周玻璃厂库下降，过去3年至少持续累库到3月。

　　主要原因，可能就是当前玻璃产量过低。

　　

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　光伏玻璃

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　光伏玻璃产量持续新高 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　光伏玻璃产能不断投放，据隆众化工统计，日熔量已达8.3万吨。

　　

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　数据来源：卓创，紫金天风期货 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　纯碱库存

　　全行业处于低库存状态 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　纯碱产量历史新高，而库存仍然没有明显累积，节后首周反而去库，表明纯碱矛盾仍然没有解决。

　　12月份浮法玻璃厂重碱库存20天，当前玻璃厂的纯碱库存持续低位，节前并没有明显补库。

　　

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　价差 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　玻璃纯碱05合约历史最大价差 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　持仓量历史最大

　　

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　平衡表

　　纯碱平衡表

　　重碱到6月份仍然偏紧，将持续去库。

　　

本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)